Каковы функции комиссии по ценным бумагам и биржам с США и в России

Каковы функции комиссии по ценным бумагам и биржам с США и в России

Каковы функции комиссии по ценным бумагам и биржам с США и в России
СОДЕРЖАНИЕ
0
33 просмотров

Рынок ценных бумаг – неотъемлемая часть экономики всех развитых стран. Банковские депозиты постепенно уходят на второй план, уступая место капиталовложениям в активы. В финансовом процессе задействовано много сторон, деятельность которых требует грамотной регулировки во избежание обвалов. В России и Америке такие надзорные органы существуют давно. Сравним принцип работы Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ и Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Комиссия по ценным бумагам и биржам в РФ и чем она занимается

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг – исполнительный орган власти, осуществлявший контроль и регулирование деятельности в области фондовых операций на протяжении двух десятилетий.

Структура реализовывала государственную политику по обеспечению прав и обязанностей участников российского рынка ценных бумаг.

Основные направления деятельности:

  • участие в разработке нормативно-правовой базы;
  • сопровождение эмиссионного процесса;
  • лицензирование.

Как создавалась и работала Комиссия?

История создания Комиссии по ценным бумагам и биржам

ФКЦБ с момента образования в 1993 году прошла ряд реорганизаций:

Наименование органа

Дата создания

Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам

9 марта 1993 г.

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг

1 июля 1996 г.

Федеральная служба по финансовым рынкам

9 марта 2004 г.

В сентябре 2013 г. ФСФР была полностью упразднена, все полномочия переданы Центробанку. В марте 2014 г. служба при банке ликвидирована, контрольные функции распределены между новыми подразделениями.

Законы, регулирующие деятельность комиссии по ценным бумагам и биржам

Законодательная база деятельности госоргана:

  • Федеральный закон О рынке ценных бумаг;
  • Указ президента Вопросы Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг;
  • Положение О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг;
  • Постановление Правительства О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка Российской Федерации.

В повседневной работе Комиссия руководствовалась законами об инвестиционных и пенсионных фондах, акционерных обществах, Налоговым и Кодексом корпоративного поведения.

Сфера влияния Комиссии по ценным бумагам

В ведении государственного органа на протяжении всего периода работы находились вопросы:

  • регистрации выпусков ценных бумаг;
  • раскрытия информации на рынке ЦБ;
  • контроля за инвестиционными фондами, негосударственными пенсионными организациями, депозитариями, товарными биржами;
  • утверждения правил эмиссии;
  • разработки нормативных актов для развития российского фондового рынка;
  • лицензирования и аттестации профессиональных участников финансовых отношений.

Постановления Комиссии имели юридическую силу и были обязательными для выполнения.

«ФСФР – коллегиальный орган под руководством председателя. Центральный аппарат включает несколько управлений, а также региональные отделения на местах».

Юрий Дедов, экономист

Регистрация в Комиссии по ценным бумагам и биржам

Процедура регистрации ценных бумаг была обязательной. Нелицензированные активы считались недействительными. Эмитент проходил несколько этапов:

  • принятие решения о размещении активов;
  • утверждение выпуска;
  • регистрация в госоргане;
  • запуск в обращение;
  • предоставление отчетности по итогам торгов.

Обязательный пакет документов: регистрационное свидетельство, устав, учредительный договор, справка об учете в ИМНС, банковские реквизиты.

Комиссия по ценным бумагам США SEC

Комиссия по ценным бумагам и биржам США – правительственный регулятор всех сфер американского фондового рынка, включая работу биржевых компаний. Основана в 1934 году после Великой депрессии, успешно функционирует до сих пор. Входит в число самых влиятельных организаций в области мировых финансов.

Главная задача SEC – сохранение чистоты рынка ценных бумаг и правовая защита инвесторов.

Структура Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и бирж

Комиссия состоит из пяти членов, назначаемых президентом. Один из них является председателем. С 2017 года должность главы SEC занимает Уолтер Джей Клейтон. Центральный офис организации находится в Вашингтоне.

«Члены SEC тщательно подбираются среди известных на рынке личностей с безупречной репутацией. Назначение в агентство автоматически лишает их места в коммерческих структурах».

Джордж Милан, финансовый аналитик

Срок полномочий каждого члена Комиссии равен пяти годам. Для создания политического паритета в структуру может входить не более трех представителей от одной партии. Работа проводится в рамках открытых заседаний, доступных для представителей СМИ и всех желающих.

SEC подразделяется на четыре отдела:

  • рыночного регулирования;
  • правоприменения;
  • корпоративных финансов;
  • инвестиционного менеджмента.

В состав агентства входит 18 бюро и местные ведомства штатов.

Полномочия Securities and Exchange Commission

К основным полномочиям американского контрольного органа относятся:

  • разработка и внедрение законодательных актов в сфере ценных бумаг;
  • надзор за эмиссией и обращением ЦБ;
  • координация деятельности всех участников процесса;
  • защита интересов вкладчиков;
  • анализ экономических рисков;
  • расследование нарушений;
  • урегулирование споров между субъектами фондового рынка;
  • работа с общественностью и международными организациями.

Согласно официальным документам Комиссия, в первую очередь, заботится о соблюдении инвестиционных прав и целостности фондового сегмента экономики.

Какими средствами воздействия располагает SEC?

SEC обладает полномочиями гражданского правоприменительного органа. Она не может использовать уголовные санкции к частным или юридическим лицам. Комиссии разрешено:

  • налагать денежные штрафы;
  • конфисковывать незаконную прибыль;
  • запрещать фондовые операции;
  • проводить проверки участников биржевого процесса на соблюдение законодательства;
  • подавать судебные иски в отношении нарушителей;
  • инициировать возбуждение административных дел;
  • расследовать незаконные действия.

Ежегодно сотрудники агентства осуществляют до 500 правоприменительных акций, связанных с бухгалтерскими злоупотреблениями, манипуляциями рынком, ложной информацией об активах компании, трейдингом инсайдеров.

Процесс нормотворчества в комиссии США SEC

Нормативная деятельность органа в глобальном смысле заключается в реализации законопроектов Конгресса США, закладывающих базовые принципы функционирования рынка ЦБ. Непосредственно включение в нормотворческий процесс проходит по трем направлениям:

  • опубликование концепции по решению той или иной проблемы с целью получения обратной связи от общественности;
  • разработка детального проекта нормы закона в Аппарате SEC, а затем изучение полным составом;
  • принятие нормы в окончательной формулировке.

Практически все предложения рассматриваются Конгрессом, который может как принять, так и отклонить поправку.

В чем разница между работой обеих структур?

Деятельность Комиссий по вопросам ценных бумаг в общих чертах схожа. В теории главные задачи и цели совпадают. Но на практике обе структуры не сильно пересекаются. Явные отличия:

  • опыт решения проблемных и спорных вопросов – практически 90-летняя история в США и только 20-летний опыт с постоянными реорганизациями в России;
  • прогрессивная законодательная база и новейшие разработки в Америке, устаревшие и недоработанные российские законы;
  • результативность работы в американском варианте заключается в реальных правоприменительных мероприятиях, в российском с наказаниями для нарушителей возникают сложности;
  • активное внедрение современных технологий в США в противовес старым методам контроля отечественных фондов.

Вывод: российская служба надзора за рынком финансов находится в процессе становления, тогда как американская располагает эффективными механизмами влияния не только в рамках Штатов, но и в мировом масштабе.  

Подведем черту: как регулируется рынок ценных бумаг в Америке и России?

Федеральная служба РФ до 2013 года проводила довольно эффективную политику в области развития отечественного фондового рынка. Структура на государственном уровне защищала всех участников процесса. По состоянию на 2018 год все полномочия перешли к Центробанку, который только формирует результативную модель управления инвестициями. В США же подобный контрольный орган успешно ведет нормотворческую и регулятивную деятельность, защищая интересы как вкладчиков, так и системы в целом.

Комментировать
0
33 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

Это интересно