Что такое SEC. Объясняем простыми словами

Содержание:

Виды государственных ценных бумагПравить

В разные периоды развития рынка государственных ценных бумаг Российской Федерации выпускались следующие категории государственных ценных бумаг:

  • Российские облигации внутреннего выигрышного займа
  • Приватизационные чеки (векселя);
  • Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);
  • Облигации федерального займа;
  • Облигации сберегательного займа;
  • Казначейские облигации;
  • Облигации внутреннего выигрышного займа:
  • Государственные долгосрочные облигации;
  • Золотые сертификаты.

СССРПравить

  • Государственные военные облигации
  • Государственные облигации на восстановление народного хозяйства;
  • Государственные облигации на развитие народного хозяйства СССР;
  • Государственные облигации 3% внутренней прибыли;
  • Прочие облигации.

СШАПравить

Существуют такие виды государственных ценных бумаг США:

  • Краткосрочные государственные облигации (Bills)
  • Среднесрочные государственные облигации (Notes) со сроком погашения от 1 до 9 лет
  • Долгосрочные государственные облигации (Bonds) со сроком погашения более 10 лет
  • Государственные облигации, защищенные от инфляции (TIPS).
  • А. Мартов. Разбой при ограблении облигаций Архивировано 29 августа 2018 на Wayback Machine / Статья в № 4, 2018 журнала «Секреты СССР» (стр. 46-47)
  • Г. Коган. Заимствование у народа. Как Советский Союз решал проблему дефицита государственного бюджета Архивировано 27 октября 2020 года на Wayback Machine / Статья от 25 июля 2015 года на Lenta.Ru.
  • E. Жирнов. «Население понесет убытки из-за их отмены. Как готовилось банкротство СССР 1957 года Архивировано 29 августа 2018 в Wayback Machine / Статья в № 31 от 12.08.2013 журнала «Коммерсантъ Власть» (с. 59).
  • N. Макеев. Трагическая история облигаций в России: народные ОФЗ вызвали подозрение Archived 29 August 2018 at Wayback Machine / Статья от 28.02.2017 на MK.RU (опубликована в № 27334 от 01.03.2017 газеты «Московский комсомолец».
  • История государственных облигаций и государственных займов в Советском Союзе: Бендеры отдыхают Архивировано 29 августа 2018 на Wayback Machine / Статья от 15 июня 2015 года на сайте Старая еврейская мысль.
  • Путина преследует долг по облигациям Брежнева, а вкладчики требуют $785 млрд. Архивировано 29 августа 2018 на Wayback Machine / Статья от 28.08.2012 на Russia Today — INOSMI.RU (перевод статьи Скотта Роуза. «Brezhnev Bonds Haunt Putin as Investors Hunt $785 Billion» Archived August 29, 2018 on the Wayback Machine at Bloomberg)
  • N. Йохансен. Советские облигации дорожают Архивировано 29 августа 2018 в Wayback Machine / 26 мая 2013 года статья в газете Культура.

Предыстория SEC

С момента основания страны в США существовал рынок ценных бумаг. С 1792 года действовала Нью-Йоркская фондовая биржа (НФБ). Однако единственной целью регулирования рынка было пресечение мошеннических действий. Законы «голубого неба», также известные как «голубой сладкий закон», были требованиями для инвесторов. Из-за сравнения стоимости сомнительных ценных бумаг со значением «голубого неба» эти законодательные акты стали называть «голубым небом» или «синим небом». После судебного решения, в котором говорилось, что стоимость подозрительной акции — это не более чем ценность, их стали использовать именно таким образом. В США законы принимались на уровне штатов, поскольку у федерального правительства отсутствовали какие-либо федеральные органы управления.

В 1929 году только эти законы помогли инвесторам пережить крах фондового рынка США. На рынке возникла серьезная проблема с достоверной отчётностью эмитентов и работой на бирже брокерских посредников, которые пытались использовать эту информацию для манипулирования рынком.

Для того чтобы вернуть доверие большой группы инвесторов к финансовому рынку страны, президент США Рузвельт объявил о «Новом курсе».

История создания SEC

Закон о ценных бумагах 1934 года был принят в США в 1933 году, а Комиссия по ценным бумагам и биржам, или Securities and Exchange Commission, была основана двумя годами позже в результате принятия Закона о ценных бумагах и биржах 1935 года. Изначально ФКТ была создана для надзора за финансовым рынком, но Центральный банк предпочел создать другую структуру.

Принцип работы SEC

Каждый инвестор (получатель инвестиций) имеет возможность высказать свое мнение или подать жалобу в отношении действий эмитента через систему EDGAR.

В базе представлены равные права для всех инвесторов независимо от их положения к данным эмитента.

Квартальные, годовые или другие периодические отчеты должны подаваться в SEC эмитентами (публичными компаниями и другими регулируемыми организациями). Руководители компании обязаны представлять «отчет и анализ руководства» (ОАР), в котором, помимо годовых финансовых отчетов, обобщаются сделки, совершенные эмитентом за год. В МДС могут обсуждаться цели и стратегии проектов, которые будут начаты после отчетного периода.

Расследования SEC

Расследование жалоб инвесторов на EDGAR или случаев манипулирования рынком и ложной (отсутствующей) отчетности является важной частью работы Комиссии. При проведении таких расследований SEC придерживается строгой политики, запрещающей давать какие-либо комментарии по поводу расследования. SEC имеет право добровольно или принудительно запрашивать у эмитента и третьих лиц соответствующие документы в рамках расследования. Результатом расследования SEC может стать административное разбирательство перед беспристрастным административным судьей или гражданский иск в окружном суде США. Хотя SEC не может начать уголовное преследование, она может направить доказательства прокурору.

За проведение расследований отвечает юридический отдел SEC.

Есть информаторы, работающие на SEC. Они получают оплату за свою продуктивную работу.

Члены SEC

Комиссия по разрешению конфликтов управляется группой комиссаров, один из которых выбирается президентом США на должность председателя. Члены комиссии представляют различные политические партии. Президент не имеет права увольнять председателя комиссии после его назначения. Страна независима от текущей политики из-за доминирования одной политической партии.

Структура SEC

Компания состоит из пяти департаментов SEC.

  • Корпоративные финансы — мониторинг отчетности эмитентов.
  • Рынки и торговля — надзор за саморегулируемыми органами участников рынка, такими как FINRA.
  • Управление инвестициями — мониторинг инвестиционных фондов и инвестиционных консультантов.
  • Юридическая (правоохранительная) — проведение расследований.
  • Экономический анализ и анализ рисков.

S EC — это федеральное агентство, ответственное за защиту прав инвесторов и обеспечение их полезности при привлечении денег. Хорошим примером эффективного регулирования является SEC. От успеха или неудачи SEC во многом зависит устойчивость всей мировой финансовой системы, от размера и устойчивости рынка капитала США.

Мы хотели бы напомнить вам, что вы можете воспользоваться формой обратной связи для отправки любых вопросов или предложений. Мы благодарны вам за ваш вклад в работу «Открытого журнала».

Что вы получаете?

Более интересный материал

Мосбиржа допустит «дружественных» нерезидентов к рынкам облигаций

По словам Мосбиржи, негражданам «дружественных» государств будет разрешен доступ на российский рынок облигаций. Брокеры и управляющие компании начали добавлять нерезидентов на свои счета в WebMoney.

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

Нерезиденты смогут проводить операции на рынке облигаций с 15 августа.

Это касается нерезидентов из государств, которые Россия обозначила как враждебные.

Профессиональные участники рынка (банки, брокеры и управляющие компании) должны будут проверить клиентов на наличие контролирующих лиц.

На Московской бирже брокеры, управляющие фирмы и банки начали регистрировать клиентов-нерезидентов. Нерезидентам из дружественных стран разрешено торговать на фьючерсном рынке в том же месяце. Биржа сообщила, что доступ еще одного нерезидента к биржевой торговле был отложен. Торговая площадка пообещала обнародовать дату выхода обновления.

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

В марте, после начала военной операции в Украине и введения первых санкций против Москвы, президент России Владимир Путин отдал распоряжение правительству составить список враждебных стран. В список попали все страны ЕС, а также Австралия и Норвегия. 25 июля список был расширен. В него вошли Багамские острова, остров Мэн и Гернси.

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

Указание Банка России запретило российским брокерам продавать ценные бумаги по поручению иностранных клиентов. В отношении Банка России были введены санкции как со стороны России, так и со стороны Запада, за которыми последовали запреты до конца года.

Эмитент государственных ценных бумаг. Размещение государственных ценных бумаг на финансовом рынке с использованием высоких технологий. Государственные краткосрочные бескупонные облигации. Номинальная стоимость акции. Доход по облигациям с купоном.

Вас по достоинству оценят студенты, аспиранты и начинающие ученые.

Размещено на Allbest

  • Сущность государственных ценных бумаг, общие условия их выпуска и обращения и функционирование рынка государственных ценных бумаг. Внешние факторы в ценообразовании государственных ценных бумаг. Доходность казначейских векселей.
  • Теоретические аспекты функционирования рынка государственных ценных бумаг. Ситуация на российском рынке государственных ценных бумаг. Перспективы использования некоторых видов целевых ценных бумаг для финансирования бюджетных программ.
  • Сущность рынка государственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг. Государственные ценные бумаги. Характеристика рынка государственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг Украины. Рынок государственных ценных бумаг США. Бюджет и бюджетная система. Дефицит бюджета и его покрытие. Государственные ценные бумаги в Российской Федерации. Краткосрочные бескупонные государственные облигации (ГКО). Казначейские векселя (T-bills). Государственные сберегательные облигации (ГСО).
  • Место рынка государственных ценных бумаг в структуре финансового рынка. Основные инструменты и участники рынка государственных ценных бумаг. Анализ российского рынка государственных ценных бумаг. Основные вопросы долговой политики в современной России. Формирование эффективного финансового рынка. Развитие рынка ценных бумаг в России. Государственные ценные бумаги. Купонные, бескупонные, именные и на предъявителя облигации. Рынок частных ценных бумаг в СССР. Департамент Московской товарной биржи.
  • Концепция рынка ценных бумаг. Место рынка ценных бумаг. Функции ценных бумаг. Составляющие рынка ценных бумаг и его участники. Развитие российского фондового рынка. Тенденции развития рынка ценных бумаг. Основные проблемы.

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

  • Рубрики
  • Алфавитный порядок
  • Вернуться к началу страницы
  • Вернуться к похожим работам.
  • Рубрики
  • Алфавитные
  • Скачать
  • Запросить работу
  • Вебмастеру
  • Продать

ЦБ ввел полугодовой «карантин» для приобретенных у нерезидентов бумаг

Банк России ввел ограничения на спекуляции на фондовом рынке. На шесть месяцев запрещены все виды деятельности.

Сейчас читают:  Что такое ФРС. Объясняем простыми словами

Индекс Московской биржи достиг нового максимума.

IMOEX

+1,66%

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

На экране Московской биржи отображаются котировки фондового и валютного рынков.

Временные запреты на спекулятивную деятельность и ее пагубное влияние на российские котировки были введены Банком России.

До 1 марта 2022 года Банк России прекратил операции с ценными бумагами, зачисленными со счетов иностранных депозитариев или уполномоченных держателей.

Также в полугодовой «карантин» попадают
ценные бумаги 
, которые были куплены нерезидентами из дружественных стран и контролируемыми иностранными компаниями у других нерезидентов в период с 25 июня 2022 года и до даты переквалификации счета депо типа «С» в обычный счет депо. Исключение было сделано для резидентов Республики Беларусь. Регулятор также предписал депозитариям вести обособленный учет таких активов.

Ограничения не распространяются на акции, полученные в результате погашения депозитарных расписок, если инвестор владел ими до 1 марта 2022 года, уточнили в Банке России. Нововведения также не коснутся акций, которые будут получены в связи с исполнением договора займа ценных бумаг или второй части сделки репо, когда по первой части сделки передавались
депозитарные расписки 
, удостоверяющие права в отношении таких акций. Также исключаются случаи, когда на сделки было получено разрешение Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России.

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

Брокеры не имеют права рекомендовать своим клиентам покупать ценные бумаги у нерезидентов с обещанием перевести их в российские депозитарные учреждения, говорится в сообщении Центрального банка. Банк России просит инвесторов осознавать риски, с которыми они сталкиваются при участии в сделках, предоставляемых брокерами. Нет никаких гарантий, что инвесторы увидят ожидаемые финансовые результаты, и инвесторы не смогут свободно продать приобретенные ценные бумаги.

Кроме того, Центральный банк рекомендовал брокерам предупреждать клиентов обо всех опасностях, связанных с покупкой ценных бумаг у нерезидентов дружественных государств, при составлении подобных объявлений.

Ценная бумага, которая выпускается банком (депозитарием) и связана с акциями конкретной компании. Основное преимущество, которое дает инвестору депозитарная расписка, — это возможность легально владеть акциями иностранной корпорации, соблюдая при этом правила банка-депозитария. С одной стороны, американская депозитарная расписка (ADR) на акции российской компании является ценной бумагой США.

Финансовый инструмент для привлечения капитала. Акции (которые предоставляют владельцу право собственности), облигации и их производные — это три основные категории ценных бумаг. Узнайте больше.

Что делать с заблокированными активами и можно ли их продать?

Примут ли российское правительство и Центральный банк меры по запрету приватизации ценных бумаг?

Брокеры, не скрывающие свои финансовые активы, весной 2022 года подверглись санкциям со стороны США и ЕС, включая замораживание их банковских счетов и запрет на работу с американскими корпорациями. Клиенты брокеров, которые не могут продать иностранные акции, отказываются это делать. В марте счета Национального расчетного депозитария (НРД) были заблокированы Euroclear и Crearstream, двумя глобальными депозитариями ценных бумаг. Российские инвесторы остались без денег на бирже в результате блокировки ценных бумаг иностранных эмитентов.

Торговля иностранными акциями на СПВБ запрещена Центральным банком России. Покупка иностранных ценных бумаг не будет разрешена НРД и Бест Эффортс Банком. Давайте выясним, как обращаются эти ценные бумаги в России.

Какие активы закрыты для торговли российским инвесторам

Блокировка иностранных активов вызывает беспокойство как у инвесторов, так и у Банка России. Ценные бумаги, принадлежащие более чем 5 миллионам активных инвесторов фондового рынка, заморожены.

Общая сумма клиентских денег, хранящихся на брокерских счетах в любой форме — денег или ценных бумаг — согласно отчету Центрального банка.

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

В настоящее время инвесторы SPEX не могут использовать следующие инструменты:

  • Еврооблигации;
  • Ценные бумаги с расчетом в евро;
  • Ценные бумаги стран СНГ;
  • Ценные бумаги с первичным листингом на Лондонской фондовой бирже (LSE);
  • Ценные бумаги с первичным листингом в США — Яндекс (ISIN: NL0009805522), Мобильные ТелеСистемы (ISIN: US6074091090), Ozon (ISIN: US69269L1044), Nexters (ISIN: VGG6529J1003), HeadHunter (ISIN: US42207L1061) и Cian (ISIN: US83418T1088).

Поскольку большинство частных инвесторов не понимают причин блокирования, их доверие к фондовому рынку в настоящее время снижается. Наряду с центральным депозитарием в этом виноваты брокеры или управляющие фирмы. Это является результатом санкций, которые не позволяют брокеру работать с иностранными ценными бумагами.

Центральный банк Российской Федерации сообщил, что клиенты не доверяют брокерам, поскольку в апреле было подано более 30 жалоб на их поведение. Чаще всего нелицензированный брокер переводил клиента в другой бизнес. Однако эти действия предпринимались в основном в интересах клиентов.

Поддержка Центробанка

По оценкам Центрального банка России, 12% от общей структуры активов составляют депозитарные расписки и иностранные акции в портфелях инвесторов.

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

Инвесторы предпочитают паи и фонды, которые они покупают. В общей сложности на долю таких инвестиций приходится более половины активов — 51%. Но ETF, как и иностранные акции были заблокированы.

Ситуация беспокоит Центральный банк, поскольку многие трейдеры понесли убытки на своих брокерских счетах в результате замораживания иностранных активов.

Когда трейдер сталкивается с проблемой margin call, брокер вынуждает трейдера закрыть свою позицию.

Идея усиления защиты инвесторов была выдвинута Центральным банком. Ниже приведены основные положения:

  • Увеличить минимальный размер портфеля для квалифицированных инвесторов с 6 млн рублей до 30 млн рублей;
  • Убрать требование о наличии высшего экономического образования как отдельного критерия для получения статуса;
  • Рассмотреть только два стандарта специализации для подтверждения квалификации и знаний: «Специалист по финансовому консультированию» и «Специалист рынка ценных бумаг»;
  • Разрешить торговлю иностранными финансовыми активами только для квалифицированных инвесторов;
  • Разрешить торговлю внебиржевыми инвестиционными фондами и облигациями со сложным структурированным доходом только для квалифицированных инвесторов;
  • Снизить максимальный размер кредитного плеча для неквалифицированных инвесторов и ввести обязательное уведомление клиентов до открытия таких позиций об использовании кредитных средств.

Центральный банк России намерен ввести более строгие требования к тестированию, прежде чем клиент приобретет инструмент, требующий тестирования, у неквалифицированных инвесторов. Если ранее было установлено определенное количество попыток, то теперь это может измениться. Регулятор предложил ограничить отведенное время и количество попыток для прохождения теста.

Банк России также рассматривает возможность использования российских аналогов еврооблигаций. Другими словами, вместо еврооблигаций будут использоваться российские долговые ценные бумаги, выпущенные тем же эмитентом.

Можно ли продать активы на внебиржевом рынке?

Если инвестор не желает ждать, пока появится прежний режим работы с иностранными акциями, он может выбрать продажу таких активов. OTC — внебиржевой рынок (от английского «over the counter»), также известный как OBEX. Например, биржевая площадка MOEX находится в Санкт-Петербурге. Объем сделок на таких сайтах в четыре-десять раз ниже, чем на биржах «Мосбиржи» или СПБ. Количество позиций по акциям «Сбербанка» в начале основной торговой сессии 21 января составляло 14 единиц. На внебиржевом рынке было зафиксировано всего 113 144 сделки, а на бирже — 15 566.

На этих сайтах пользователи открыто общаются друг с другом. Здесь имеется небольшой выбор инструментов, доступных для использования.

Брокер может принять от вас замороженные активы, но нет никакой гарантии, что он захочет завершить сделку. Других вариантов нет. Если он согласится, то сколько это будет стоить, если он согласится?

Мнение экспертов

Центральный банк продолжит создавать программы по защите частных инвесторов от рисков. Ожидается, что иностранные инвесторы уйдут после февраля 2022 года, поэтому на их место должны прийти новые инвесторы.

Что такое SEC. Объясняем простыми словами

Центральный банк опубликовал обзор рынка ценных бумаг за первый квартал 2022 года.

В связи с ограниченным выбором ценных бумаг на российском рынке ценных бумаг по сравнению с иностранными ценными бумагами, российские инвесторы сталкиваются с проблемами блокирования иностранных акций. Кроме того, мы должны стремиться к увеличению количества инструментов, доступных для частных инвесторов.

НауФОР: Для выбора финансовых инструментов, создания долгосрочных стратегий и диверсификации портфелей вам необходим доступ к 1 000 акций из различных отраслей и в различных валютах. Разнообразие отечественных финансовых инструментов гораздо более ограничено, особенно акций. Розничные инвесторы в России делали инвестиции, чтобы диверсифицировать свои активы. Сегодня мы поговорим о том, как поддержание разнообразия финансовых инструментов необходимо для бесперебойной работы рынка.

Цель Центрального банка — вернуть фондовый рынок в прежнее состояние, когда российские инвесторы могли приобретать иностранные ценные бумаги.

Что делать инвесторам в сложившейся ситуации?

От замораживания активов страдают обе стороны. Но если очень захотеть, всегда можно найти выход. В отличие от этого, Clearstream приходит на помощь и разрешает конвертацию депозитарных расписок российских компаний.

Центральный банк также заинтересован в том, чтобы больше частных инвесторов участвовали в развитии финансовой системы. Однако главная обязанность регулятора заключается в повышении финансовой грамотности и защите интересов начинающих инвесторов.

У брокеров, не имеющих прямого доступа к международным платформам, есть и другие варианты инвестирования. Несмотря на то, что на российском рынке представлено значительно меньше ценных бумаг, портфель можно диверсифицировать, комбинируя его с другими активами. Например, с контрактами на новые сырьевые товары или фьючерсами на драгоценные металлы.

Структура,
сущность, функции

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это
часть финансового рынка, наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и
рынком золота. На фондовом рынке обращаются специфические финансовые
инструменты – ценные бумаги.

Ценные бумаги – это документы установленной
формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или
передача которых возможны только при их предъявлении. Данные имущественные
права по ценным бумагам обусловлены предоставлением денег в ссуду и на создание
различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т. В связи с этим
ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке и отражает
имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать,
закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут
выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от
денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

Ценные бумаги играют значительную роль в
платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных
бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является
регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от
инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок
ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка
России и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и
посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка
продолжает возрастать.

Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать
финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем
совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными
бумагами, т. осуществлять посредничество в движении временно свободных
денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Задачами рынка ценных
бумаг являются:

Сейчас читают:  Куда положить деньги для получения процентов, чтобы они работали


мобилизация временно свободных финансовых ресурсов
для осуществления конкретных инвестиций;


формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей
мировым стандартам;


развитие вторичного рынка;


активизация маркетинговых исследований;


трансформация отношений собственности;


совершенствование рыночного механизма и системы
управления;


обеспечение реального контроля над фондовым
капиталом на основе государственного регулирования;


уменьшение инвестиционного риска;


формирование портфельных стратегий;


развитие ценообразования;

К основным функциям рынка ценных бумаг
относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения,
стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.

Учетная функция проявляется в обязательном
учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на
рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых
операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и
др.

Контрольная функция предполагает проведение
контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

Стимулирующая функция заключается в мотивации юридических
и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем
предоставления права на участие в управлении предприятия (акции), права на
получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности
накопления капитала или  права стать владельцем имущества (облигации).

Перераспределительная функция состоит в
перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств
(капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и
регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и
местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и
их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых средств
предприятий и населения в пользу государства.

Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного
регулирования играет важную роль. К вспомогательным функциям фондового рынка
можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном
управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения,
антиинфляционной политике.

Эффективно работающий рынок ценных бумаг
выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению
инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и
перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая
финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив
развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих
возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В
то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам хранить и приумножать
их сбережения.

Рынок ценных бумаг имеет свои особенности,
которые связаны  с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг, деловой
активностью тех или иных участников рынка, общим состоянием экономики,
выбранной моделью рынка. Он должен учитывать специфику и природу отдельных
ценных бумаг как финансовых инструментов.

Рынок ценных бумаг может быть условно разделен
на отдельные сектора:


по структуре участников. Рынок ценных бумаг
включает в себя, с одной стороны, эмитентов, выпускающих ценные бумаги, с
другой стороны, инвесторов, покупающих ценные бумаги, а также посредников
(дилеров, брокеров, маклеров), помогающих обращению ценных бумаг и совершению
фондовых сделок;


по экономической природе ценных бумаг, по их
отношению к собственности (владение, распоряжение, пользование);


по связи ценных бумаг с выпуском, первичным
размещением и последующим обращением (первичный и вторичный рынок). На
первичном рынке происходит выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия), а на
вторичном осуществляются фондовые операции;


по эмитентам и инвесторам (государство, юридические
лица);


по гражданству эмитентов и инвесторов (резиденты и
нерезиденты);


по территории, на которой обращаются ценные бумаги
(региональный, национальный и мировой рынок);


по степени риска (высокорисковый, среднерисковый и
малорисковый рынок).

Участники рынка ценных бумаг могут
осуществлять различные виды деятельности (брокерская, дилерская, траст,
клиринг, консалтинг, хранение, залог и др

Рассмотрим краткую характеристику основных
видов деятельности на рынке ценных бумаг.

Брокерская деятельность. Брокер на чужие деньги за
комиссионные выполняет поручения, чтобы купить или продать ценные бумаги.

Дилерская деятельность. Дилер на собственные деньги
на свой страх и риск ведет фондовые операции.

Маклерская деятельность. Маклер (спекулянт) играет
на повышение или понижение цен на фондовом рынке в целях получения прибыли.

Депозитарная деятельность. Депозитарии предлагают
хранение ценных бумаг под определенную ответственность и на определенных
условиях.

Клиринговая деятельность. Клиринг на рынке ценных
бумаг предполагает выполнение обязательств по поставке ценных бумаг и расчетам
по ним.

Трастовая деятельность. Траст основан на передаче
доверительному управляющему по трастовому договору всех или части полномочий по
управлению и распоряжению ценными бумагами.

Ведение реестра ценных бумаг. Реестродержатель
осуществляет все операции по учету движения ценных бумаг и отражению в реестре
права собственности на них.

Теперь рассмотрим структуру рынка ценных
бумаг, а именно первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок ценных бумаг – это место, где
происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью
первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и их
размещение. К задачам первичного рынка относятся:


Привлечение временно свободных ресурсов;


Активизация финансового рынка;


Снижение темпов инфляции.

Первичный рынок выполняет следующие функции:


Организация выпуска ценных бумаг;


Размещение ценных бумаг;


Учет ценных бумаг;


Поддержание баланса спроса и предложения.

Основные субъекты первичного рынка – это
эмитенты и инвесторы. Активными участниками этого рынка являются инвестиционные
фонды и финансовые компании, а также посредники (фирмы, агентства). Активно
работают на первичном рынке коммерческие банки.

К основным операциям рынка ценных бумаг
относятся:


Эмиссия;


Определение основных форм размещения выпущенных
ценных бумаг;


Определение рыночной стоимости ценных бумаг;


Оценка инвестиционного риска;


Государственная регистрация выпуска;


Регистрация отчета об итогах выпуска;


Назначение реестродержателя;


Хранение.

Вторичный рынок ценных бумаг – это наиболее
активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с
ценными бумагами. Цель вторичного рынка – обеспечить реальные условия для
покупки, продажи и других операций после их первичного размещения. Задачами
развития вторичного рынка ценных бумаг в России являются:


Повышение финансовой активности;


Развитие новых форм финансовой практики;


Совершенствование нормативно-правовой базы;


Развитие инфраструктуры рынка;


Соблюдение принятых правил и стандартов.

К особенностям российского вторичного рынка
относятся:


Специфика становления рынка ценных бумаг;


Неравноценность ценных бумаг по их инвестиционным
возможностям;


Отсутствие единых канонов и правил поведения на
рынке.

Вторичный рынок ценных бумаг включает
организованный и неорганизованный (внебиржевой) рынок. Основными участниками
вторичного рынка являются государство, акционерные общества, специалисты,
инвестиционные фонды, коммерческие банки, фондовые центры и магазины.

К операциям организованного вторичного рынка
относятся классические биржевые операции. К операциям внебиржевого рынка
относятся купля-продажа, хранение ценных бумаг, определение рыночной стоимости
ценных бумаг, маркетинговые исследования, ценообразование, оценка
инвестиционного риска. Внебиржевой оборот характеризуется меньшей организованность
и меньшей зарегулированностью по сравнению с биржевым оборотом. Обращение
ценных бумаг на вторичном рынке – это в основном их перепродажа. Большая часть
сделок купли-продажи производится через посредников – брокеров, инвестиционных
дилеров, трейдеров.

Рынок государственных ценных
бумаг

Государственные ценные бумаги – это бумаги,
которые выпускаются и обеспечиваются государством и используются для пополнения
государственного бюджета. Различают следующие виды государственных ценных
бумаг:


Наличные и безналичные;


Документарные и бездокументарные;


Гарантированные и доходные;


Рыночные и нерыночные;


Именные и на предъявителя.

Государственные ценные бумаги могут выполнять
такие функции как: налоговое освобождение, обслуживание государственного долга,
финансирование государственных доходов. Они бывают:


Государственные долгосрочные обязательства;


Государственные краткосрочные бескупонные 
обязательства;


Облигации государственного сберегательного займа;


Государственные казначейские векселя;


Облигации внутреннего валютного займа и т.

Рассмотрим особенности отдельных видов
государственных ценных бумаг.

Государственные краткосрочные обязательства
(ГКО) обращаются с 1992 года. Они весьма доходны – в отдельные периоды их
доходность достигала 500% годовых. ГКО приобретают в основном банки и
финансовые компании.

Краткосрочные обязательства (КО) в основном
использовались для зачета налогов предприятиям. Их выпуск составлял в среднем
30% эмиссии ГКО. С помощью КО были решены многие проблемы финансирования
государственного бюджета. Но так как они бесконтрольно перепродавались,
государство не могло контролировать их рынок. Наблюдалась высокая доходность
спекулятивных операций. Денег на нем было гораздо больше чем обязательств. Это
было связано с тем, что купив КО, можно было получить налоговое освобождение, а
также с тем, что номинал КО был в пять раз ниже их рыночной цены.

Муниципальные ценные бумаги выпускаются
органами местного самоуправления для покрытия дефицита местных бюджетов и целевого
финансирования территориальных программ.

Таким образом, основным видом ценных бумаг
продолжают оставаться государственные ценные бумаги. Недостаток рынка состоит в
том, что на нем нет юридических посредников – в лице солидных брокерских фирм
или инвестиционных банков. Поэтому рынок ценных бумаг на сегодняшний день носит
неполноценный характер. Основная причина – отсутствие его законодательного
регулирования со стороны Правительства.

Нормативно-правовая база рынка
ценных бумаг, государственных ценных бумаг

Законодательной основой развития рынка ценных
бумаг являются нормативно-правовые акты, принятые главным образом в 1991-1996
годах. Общее понятие ценных бумаг и операций с ними дано в Гражданском кодексе
РФ. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года регулирует
деятельность профессиональных участников этого рынка, дает характеристику роли
и механизма действия фондовых бирж, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг
(ФКЦБ России) и ее региональных отделений, формулирует основные понятия рынка
ценных бумаг. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от25 декабря 1995
года регламентирует действия акционерного общества на рынке ценных бумаг. Он
дает характеристику содержания ряда фондовых операций акционерного общества,
определяет права и обязанности владельцев акций и облигаций, правила
регистрации ценных бумаг и некоторые вопросы определения рыночной стоимости
акций. Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на
рынке ценных бумаг» от 15 марта 1999 года регламентирует вопросы раскрытия
информации и порядок защиты прав и интересов инвесторов на фондовом рынке.

Большое число нормативных актов, выпущенных
Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ, регулирует ряд отдельных процедур. Например, «Стандартные эмиссии акций и облигаций и их проспектов эмиссии при
реорганизации коммерческих организаций», утвержденные постановлением ФКЦБ
России от11 ноября 1998 года №48, детально описывают порядок выпуска акций и
облигаций акционерных обществ и иных коммерческих структур, размещаемых при их
реорганизации.

Перечень основных законодательных и
нормативных документов, регулирующих рынок ГКО-ОФЗ на современном этапе
развития рынка ценных бумаг в России (с последующими изменениями и дополнениями):

Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31. 1998
№145-ФЗ.

Федеральный закон “Об особенностях эмиссии и
обращения государственных и муниципальных ценных бумаг” от 29. 1998 г. №136-ФЗ.

Сейчас читают:  Абсолютных, относительных, текущей, перспективной. Анализ платежеспособности предприятия. Формулы по балансу, методика

“Генеральные условия эмиссии и обращения государственных
краткосрочных бескупонных облигаций”, утвержденные Постановлением Правительства
РФ от 16. 2000 г. №790.

“Генеральные условия эмиссии и обращения облигаций
федеральных займов”, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 15. 1995
г. №458.

“Положение об особенностях эмиссии и регистрации
облигаций Центрального банка Российской Федерации”, утвержденное Постановлением
Правительства РФ от 12. 1999 г. №1142.

“Условия эмиссии и обращения государственных
краткосрочных бескупонных облигаций”, утвержденные Приказом Министерства
финансов РФ 24. 2000 №103н.

“Условия эмиссии и обращения облигаций федерального
займа с постоянным купонным доходом”, утвержденные Приказом Министерства
финансов РФ 16. 2001 №65н.

“Условия эмиссии и обращения облигаций федерального
займа с переменным купонным доходом”, утвержденные Приказом Министерства
финансов РФ 22. 2000 №112н.

“Условия выпуска облигаций федерального займа с
фиксированным купонным доходом”, утвержденные Приказом Министерства финансов РФ
18. 1998 №37н.

“Условия эмиссии и обращения облигаций федерального
займа с амортизацией долга”, утвержденные Приказом Министерства финансов РФ
27. 2002 №37н.

Положение Банка России “Об обслуживании и обращении
выпусков федеральных государственных ценных бумаг” от 25. 2003 г. №219-П.

Положение Банка России “О порядке заключения и
исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской
Федерации” от 25. 2003 г. №220-П.

Положение Банка России “Об обращении выпусков
Облигаций Банка России” от 28. 1998 г. №53-П.

Положение Банка России “О порядке рассмотрения
документов и заключения Банком России договоров о выполнении функций Дилера на
рынке ГКО-ОФЗ” от 10. 1998 г. №59-П.

Положение Банка России “О порядке осуществления
расчетов по операциям с финансовыми активами на ОРЦБ” от 08. 1998 г. №32-П.

Положение Банка России “О порядке депозитарного
учета на Организованном рынке ценных бумаг”  от 28. 1996 г. № 35,
утвержденное Приказом Банка России от 28. 1996 г. № 02-51.

В настоящее время имеют место многие случаи
несоблюдения законодательства о ценных бумагах и нарушения прав инвесторов. При
этом действующая нормативно-правовая база фрагментарна и не обеспечивает
должной защиты прав инвесторов. До сих пор не определены четкие санкции за
выпуск суррогатов ценных бумаг, не созданы механизмы предупреждения и
пресечения мошенничества на рынке. Законодательство должно содержать четкое
определение основания для частных исков инвесторов, создавать и закреплять
эффективные механизмы их защиты, предусматривать уголовную ответственность за
преступление на фондовом рынке.

Современное состояние рынка ценных
бумаг России

Формирование фондового рынка в России повлекло
за собой возникновение связанных с этим процессом многочисленных проблем,
преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и
функционирования рынка ценных бумаг.

Можно выделить следующие ключевые проблемы
развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения:

Преодоление негативно влияющих внешних
факторов, т. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

Целевая переориентация рынка ценных бумаг с
первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и
перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции —
направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития
производства в России.

Улучшение законодательства и контроль за
выполнением этого законодательства.

Повышение роли государства на фондовом
рынке, для чего необходимо:


создание государственной долгосрочной концепции и
политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего
регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка), а также определение
доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных
бумаг;


необходимость преодоления раздробленности и
пересечения функций многих государственных органов, регулирующих рынок ценных
бумаг;


ускоренное, опережающее создание жесткой
регулятивной инфраструктуры рынка и ее правовой базы;


создание системы отчетности и публикации макро — и
микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;


гармонизация российских и международных стандартов,
используемых на рынке ценных бумаг;


создание активно действующей системы надзора за
небанковскими инвестиционными институтами;


государственная поддержка образования в области
рынка ценных бумаг;


приоритетное выделение государственных финансовых и
материальных ресурсов для “запуска” рынка ценных бумаг;


перелом психологии операторов, действующих на
рынке, направленной на обход, прямое нарушение государственных установлений и
на полное неприятие роли государства как гаранта бизнеса и мелких инвесторов;


срочное создание государственной или
полугосударственной системы защиты инвесторов и ценные бумаги от потерь,
связанных с банкротством инвестиционных институтов;

Реализация принципа открытости информации
через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг,
введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети
специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты
инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных
бумаг и т.

Основными перспективами развития современного
рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:


концентрация и централизация капиталов;


интернационализация и глобализация рынка;


повышения уровня организованности и усиление
государственного контроля;


компьютеризация рынка ценных бумаг;


нововведения на рынке;


секьюритизация;


взаимодействие с другими рынками капиталов.

Тенденции к концентрации и централизации
капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны,
на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность
становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих
профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов
(концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры
рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке
появляются торговые системы которые обслуживают крупную долю всех операций на
рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы
общества.

Интернационализация рынка ценных бумаг
означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой
рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся
второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на
таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги
транснациональных компаний.

Надежность рынка ценных бумаг и степень
доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением
уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к
разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку
ценных бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены
в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно
организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка
— государством.

Компьютеризациярынка ценных бумаг – результат
широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние
десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных
формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить
революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы
быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и
в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений
на рынке ценных бумаг.

Инновации на рынке ценных бумаг :


новые инструменты данного рынка;


новые системы торговли ценными бумагами;


новая инфраструктура рынка.

Новыми инструментами рынка ценных бумаг
являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание
новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

Новые системы торговли – это системы торговли,
основанные на использовании компьютеров и современных средств связи,
позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников,
без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка- это современные
информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания
рынка ценных бумаг.

Секьюритизация- это тенденция перехода
денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция
перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов
инвесторов.

Раздел 2. Анализ состояния рынка
государственных ценных бумаг России

Рынок ГКО-ОФЗ — рынок, организованный и
регулируемый Министерством финансов РФ и Банком России в целях реализации
бюджетной и денежно-кредитной политики, приобретает в современных условиях
России значение в качестве одного из основных источников финансирования крупных
инвестиционных программ.

Государство может выступать на фондовом рынке
как активный участник, аккумулируя с помощью рыночных инструментов средства
инвесторов (в первую очередь — населения) и направляя их на финансирование
национальных инвестиционных программ.

Имея в руках столь мощный источник средств,
как рынок государственных ценных бумаг, правительство может создать программу
помощи развитию реального сектора, к основным направлениям реализации которой
можно отнести:


инвестиции в базовую экономику — строительство
автомобильных и железных дорог и т


вложения в новейшую экономику — в современные
средства телекоммуникации, Интернет-технологии и др


обеспечение финансовой помощи промышленности в
сфере высоких технологий;


решение социальных задач, в частности — поддержка
жилищного строительства;


содействие в укреплении и развитии инфраструктуры
финансового рынка.

Одной из наиболее серьезных предпосылок
успешной реализации инвестиционной составляющей рынка государственных ценных
бумаг России служит высокая степень развития важнейшей составляющей частью
рынка государственных ценных бумаг России — рынка ГКО-ОФЗ.

В настоящее время рынок ГКО-ОФЗ является одним
из наиболее передовых сегментов российского финансового рынка, базирующимся на
уникальной всероссийской межрегиональной инфраструктуре. К основным
характеристикам рынка ГКО-ОФЗ относятся:


высокая надежность функционирования;


всероссийский охват;


использование современных технологий доступа;


соответствие используемых технологий современным
международным стандартам.

Какие виды ценных бумаг существуют на российском рынке?

Три основные категории ценных бумаг — это акции, облигации и векселя; ипотечные кредиты и чеки на покупку недвижимости.

Как называются наиболее распространенные российские государственные ценные бумаги?

Как называются самые популярные российские государственные ценные бумаги? Республиканцы могут выпустить облигации займа в 2021 году.

Какие ценные бумаги можно купить в РФ?

Ценные бумаги включают коносаменты, облигации, требуемые законом, а также акции, векселя и облигации взаимных фондов.

Какие ценные бумаги есть на бирже?

Фондовая биржа — это сайт, на котором можно торговать различными видами ценных бумаг, включая акции, облигации, инвестиционные паи и более сложные инструменты.

Как сокращенно называется комиссия по ценным бумагам и биржам?

Комиссия по ценным бумагам и биржам (КЦБ) американского правительства является органом, отвечающим за контроль и регулирование внутреннего рынка ценных бумаг.

Что такое справка SEC?

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), которая устанавливает правила регистрации ценных бумаг и регулирует деятельность фондовых бирж, является главным органом на американском фондовом рынке.

Где находится SEC?

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — так называется этот регулирующий орган. Все операции с ценными бумагами в США осуществляются SEC.

Помогла статья? Оцените её
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock
detector