Сколько денег вы зарабатываете и как вы можете их приобрести

Вклады в долларах

Лучшие вклады в долларах — возможность не только сохранить деньги в валюте, но и приумножить их. Здесь вы можете ознакомиться с 58 депозитами в долларах, отсортировать их по ставке, сумме, доходности, а также рассчитать калькулятором выбранное предложение. Сравните долларовые вклады под максимальный процент до 4. 00% от банков России.

Долларовые вклады

Вклады, которые предлагают оформить населению банковские учреждения, представляют собой гарантированный способ получения дополнительного дохода без всяких затрат и рисков. Выбор предложений в настоящее время очень широкий. Если вы по тем или иным причинам предпочитаете вклады в долларах, тогда следует быть готовым к более низким ставкам по сравнению с рублевыми вкладами. Однако это редко останавливает тех, кто предпочитает хранить сбережения в иностранной валюте, опасаясь резкого изменения курсов.

На каких условиях можно оформить вклады в долларах?

Первое, на что обращает клиент при выборе вклада, является такой параметр как процентная ставка. Максимальный размер в настоящее время редко превышает два процента. Однако даже при таких условиях можно получить определенный пассивный доход. его размер рассчитывается исходя из таких факторов как:

  • сумма вклада;
  • срок размещения;
  • наличие функции капитализации.

Также если мы говорим о том, чтобы открыть долларовые вклады, следует принимать во внимание тот факт, что основная прибыль в данном случае подразумевается не от начисленных процентов, а от изменения котировок валюты. В настоящее время в среднесрочной перспективе на отечественном финансовом рынке курсы иностранных валют постоянно растут, поэтому банки не дают больших процентов по таким вкладам.

В каком банке открыть депозит в долларах?

Оформить вклады в банках в долларах не составит никаких трудностей, процедура проводится в сжатые сроки и требует минимального пакета документов. Как правило, достаточно предоставить:

  • анкету-заявление;
  • паспорт или иной документ, удостоверяющий личность.

Однако специалисты не рекомендуют спешить и относить свои сбережения в первое попавшееся банковское учреждение. Ведь выгодные вклады в долларах предлагаются далеко не везде, различия в условиях предоставления услуги могут кардинально различаться в зависимости от банка. С учетом того, что даже небольшая разница в процентной ставке при хранении на счете крупной суммы выливается в существенные потери, стоит посвятить время на анализ предложений, которые действуют на рынке.

К счастью, в современных условиях это не займет много времени. Наш портал, который собрал в себе всю актуальную информацию по интересующему вопросу, позволит быстро найти подходящий депозит в долларах. Достаточно задать принципиальные условия сотрудничества с банком, в числе которых наличие таких функций, как:

  • пополнение вклада;
  • капитализация процентов;
  • возможность частичного снятия;
  • автоматическое продление сроков вклада.

Возможность задать срок и сумму планируемого вклада позволяет мгновенно получить расчет предполагаемого дохода по каждому из предложений. Все варианты от банков города собраны в одной таблице, данные которой могут быть отсортированы по тому или иному критерию.

Дополнительная информация по долларовым вкладам

Валютные вкладыРейтинг банков по вкладам в 2022 годуНалог на вклады физических лиц в 2022 годуСтрахование вкладовКак пополнить вклад?Как рассчитать проценты по вкладу?

Как приумножить валютные накопления прямо сейчас

На фоне происходящих в стране событий тех, кто хранил сбережения в долларах, можно назвать счастливчиками. Обвал рубля не так сильно ударил по их карманам. В статье расскажем, что делать с валютой сегодня, чтобы получить выгоду из сложившейся ситуации.

Сколько денег вы зарабатываете и как вы можете их приобрести

Важно правильно распорядиться деньгами, чтобы потом не кусать локти

В жизни нужно быть готовым ко всему – так учил меня отец. Именно он настоял на том, чтобы часть денег я хранила в валюте. В 1998 году у родителей был небольшой капитал – 5 000 долларов, который они планировали потратить на покупку ВАЗовской «семерки». Девальвация рубля внесла коррективы в планы – год спустя на эти деньги они купили однокомнатную квартиру. Однако далеко не все подобные истории закончились счастливым концом. Под влиянием всеобщей паники люди совершали ошибки, обернувшиеся большими потерями. Сценарии были самыми разными:

  • кто-то поспешил «выскочить» из валюты слишком рано, и в итоге получил меньше, чем мог;
  • кто-то вложил доллары в рискованные активы и прогорел;
  • кто-то хранил «зелень» дома и стал жертвой противоправных действий.

Конечно, экономическая ситуация сегодня сильно отличается от событий прошлого. Но общие правила те же – не поддаваться панике, действовать последовательно, избегать неоправданного риска. Что делать с долларами сегодня28 февраля ЦБ объявил о внеплановом повышении ключевой ставки до рекордных 20%. Банки быстро отреагировали на изменение и увеличили ставки по депозитам. Мера преследует сразу две важные цели:

  • уберечь сбережения граждан от обесценивания;
  • обеспечить приток наличности в банки.

Учитывая сложившуюся ситуацию, оптимальным решением будет разместить доллары на депозите. Это поможет не только минимизировать потери от экономических потрясений, но и получить хорошую прибыль. Таких высоких ставок на валютных вкладах не было очень давно.

В начале марта в Совкомбанке можно было открыть валютный вклад «Максимальный доход». Ставка поднималась до 8% годовых в долларах.

Сколько денег вы зарабатываете и как вы можете их приобрести

Не стоит долго раздумывать над открытием вклада. Ставки могут снизиться в любой момент

Валютный вклад: условия и ставкиПоследние два года ставки по валютным депозитам колебались в районе 0,5–1,5%. Закономерно, что особого интереса у вкладчиков они не вызывали. Новая реальность диктует свои условия для всех участников финансового рынка. Банки заинтересованы в притоке наличности, граждане – в сохранении и приумножении своих накоплений. Характерная особенность депозитов во время финансовых потрясений – более высокая ставка на коротких сроках. В условиях неопределенности это дает пространство для маневра обеим сторонам. В Совкомбанке максимальный доход (8% годовых) можно было получить, открыв вклад на три месяца. Ставка на год – 3%.

  • Минимальная сумма: .
  • Выплата процентов: в конце срока на отдельный счет.
  • Кто может оформить: граждане России, иностранные граждане и лица без гражданства в возрасте от 14 лет.
  • Пролонгация
  • Пополнение и частичное изъятие средств:
  • Как открыть: в отделении банка или через приложение «Халва – Совкомбанк».

Сколько денег вы зарабатываете и как вы можете их приобрести

Хранить деньги в банке надежно и безопасно

Что не стоит делать с долларами сейчас

На фоне информационных вбросов про возможную отмену долларов в России многие начали переводить их на хранение за границу. Это плохое решение в сложившейся ситуации. Не факт, что вернуть деньги удастся так же легко. Чтобы предотвратить отток валюты с 5 марта Центробанк ввел ограничение на валютные переводы за пределы страны. Физические лица – резиденты РФ смогут переводить не более 5 000 долларов в месяц. Исключение – переводы с банковских счетов в пользу близких родственников и супругов, также являющихся резидентами РФ. Жена Алексея Алена уехала в долгосрочную командировку в Южную Корею. Супруги являются гражданами РФ, значит, Алексей может переводить валюту с банковского счета Алене без ограничений. А вот своему деду, проживающему в Казахстане и не являющемуся резидентом РФ, он может перевести не больше 5 000 долларов в месяц.

Сколько денег вы зарабатываете и как вы можете их приобрести

Не стоит менять доллары на рубли – они вам еще пригодятся

Узнайте, как правильно копить деньги и собрать свой первый миллион! Ценные техники и советы

Это правило актуально всегда. Если где-то вам предлагают разместить доллары под 20-40 % годовых и более – бегите, не оглядываясь. Во время экономических потрясений активизируются разного рода мошенники, желающие нажиться на бедах простых граждан. Ваше финансовое будущее – в ваших руках. Грамотные последовательные действия помогут стойко преодолеть трудные времена и остаться в плюсе. Не поддавайтесь эмоциям, тщательно фильтруйте информацию и верьте в лучшее. Если вам срочно нужен потребительский кредит, то вы можете оформить его в специальной форме ниже.

Сейчас читают:  Беттинг – инвестиции в ставки на спорт — Финансовые статьи 2021

Куда выгодно вложить деньги, даже если их совсем немного

Объяснения экспертов для начинающих инвесторов.

Сколько денег вы зарабатываете и как вы можете их приобрести

Можно ли инвестировать, если у вас мало денегДопустим, у вас появились свободные 30, 20 или даже 10 тысяч и вы хотите их выгодно вложить. Возникает логичный вопрос, куда и можно ли вообще это сделать. Не все опции инвестирования доступны с такими суммами. Например, очевидно, что вложиться в недвижимость и сдавать её в аренду не выйдет. Однако это не значит, что с идеей стоит попрощаться. Такие суммы называют микроинвестициями или наноинвестициями. Отношение к ним финансовых институтов крайне скептическое. И зря, потому что нередко с таких сумм и начинается путь великих инвесторов. Вложив 10 тысяч и остановившись на этом, вы вряд ли разбогатеете. Но если это станет только началом формирования вашего инвестиционного портфеля, шансы на успех определённо есть. Куда вложить деньгиБанковский вкладСамый очевидный способ. Особенно удачным его, впрочем, не назовёшь. Средняя ставка при сроке от года до трёх составляет 5,83%. Стоит иметь вклады в виду, если вы не хотите ни в чём разбираться и при этом не готовы к риску. ОблигацииКлассические облигации — относительно простой финансовый инструмент с фиксированной доходностью. Их смысл заключается в следующем: компания (или государство в случае облигаций федерального займа) берёт у вас деньги в долг. Взамен она обязуется платить процентные отчисления от этой суммы, а также вернуть номинал облигации — тело займа — в конце срока, на который вы договаривались. В большинстве случаев одна облигация стоит 1 тысячу рублей. И даже на 10 тысяч можно составить небольшой инвестиционный портфель, состоящий из 10 эмитентов. Понятно, что доход будет мизерный. Но зато инвестор приобретёт опыт управления личным капиталом. В среднем доходность от вложений в облигации российских эмитентов колеблется от 7 до 12% годовых. АкцииЦенные бумаги разных компаний стоят по‑разному, так что достаточно небольшой суммы, чтобы стать акционером. Получать прибыль можно несколькими способами. За счёт дивидендовЕсли компания закончила год с прибылью, её часть она распределяет между акционерами. Какую именно и каким будет размер выплат каждому — решается на общем собрании держателей ценных бумаг. Если купить акции крупной компании со стабильным финансовым результатом, можно ежегодно получать некоторую сумму. Например, по итогам 2018 года «Газпром» выплачивал 16,61 рубля на одну акцию, Сбербанк — 16 рублей. Чтобы сделать правильный выбор, стоит изучить дивидендную политику компании за предыдущие годы. Скажем, держателям обычных акций могут ничего и не выплачивать. В этом случае стоит купить привилегированные, они имеют приоритет при распределении прибыли. За счёт изменения цены на акцииСтоимость ценных бумаг нестабильна. Можно купить их сегодня по одной цене, а через год, пять, десять лет продать значительно дороже. Разница и будет вашим доходом. Вот вам красивый пример. В начале 2019 года акция Apple стоила в районе 150 долларов, сегодня — 314. Это сумасшедший рост — 107%, тогда как обычно считается хорошим результатом, когда он выше 3%. Есть абсолютные рекордсмены, одним из них является Netflix. Пять лет назад одна акция компании стоила в районе 50 долларов. Сейчас — больше 300. исполнительный директор BilderlingsЗдесь важно тщательно подойти к выбору компаний, акции которых вы покупаете, посмотреть на динамику стоимости ценных бумаг, учесть разные факторы, которые могут на неё повлиять. В общем, процесс не из простых, но и не ядерная физика. Если у вас есть небольшая сумма, потеря которой не разобьёт вам сердце, то можно поучиться разбираться в акциях именно на ней. Хотя, возможно, вы сразу всё сделаете правильно. Причём не стоит зацикливаться на ценных бумагах зарубежных компаний, рассмотрите все варианты. Отечественный рынок акций отличают быстрые темпы роста. Достаточно сказать, что за 2019 год индекс Московской биржи, который рассчитывается по 50 наиболее ликвидным акциям отечественных эмитентов, увеличился на 28,55%. Это лишь средний темп прироста, акции некоторых компаний значительно опережают основной коэффициент развития российского фондового рынка. ведущий аналитик QBFВажно не путать покупку акций со ставками на их курс. В первом случае вы владеете ценными бумагами. Во втором — играете в азартную игру, пытаясь угадать изменение их курса. И шансы выиграть не так высоки. ETF‑фондЕсли не знаете, какие акции выбрать, можно вложиться в ETF‑фонд. У него уже есть портфель ценных бумаг, и, инвестируя в него, вы приобретаете долю этого портфеля. При этом вам не нужно самостоятельно отбирать акции, это уже сделали за вас. ПИФПаевой инвестиционный фонд — это форма коллективных инвестиций. Вкладчики объединяют свои деньги, а управляющая компания распоряжается ими для получения дохода. Входной порог маленький, купить и продать паи вы можете в любой рабочий день. ETF и ПИФ концептуально похожи. Но паи доступны к покупке и без брокерского или индивидуального инвестиционного счёта, что несколько упрощает процесс. ПИФы выгодны тем, что там есть люди, которые принимают решения за вас. Но в этом же и минус: всё зависит от их компетенций. И вы подвержены внешним факторам риска. Застраховать себя от колебаний рынка вы никак не можете, это вопросы макроэкономики. КраудлендингЭто альтернативный вид инвестирования через онлайн‑платформы, когда вы даёте деньги в долг бизнесу или другому физическому лицу. Российский краудлендинг интенсивно развивается: сейчас в реестре ЦБ больше 20 площадок, готовятся к выходу на рынок ещё около 10. По итогам 2018 года объём выданных займов составил более 16 миллиардов рублей. руководитель отдела по работе с инвесторами краудлендинговой платформы «Город денег»Порог входа здесь достаточно низкий — от 5 тысяч рублей. Инвестор может сам предложить в проект сумму и процентную ставку, которые считает необходимыми. Например, если у вас есть свободные 50 тысяч рублей, не обязательно инвестировать всю сумму в один проект, гораздо выгоднее и безопаснее разделить её на пять проектов по 10 тысяч рублей. Краудлендинговая площадка со своей стороны оценивает вероятность провала проекта. Так что можно ориентироваться и на этот показатель. В целом здесь действуют те же правила, что и для любой области инвестирования: чем выше доходность, тем выше риски. Если вам предлагают доходность выше 30% годовых – это серьёзный повод задуматься. Маржинальность бизнеса компании, которая берет заём под такой процент, просто невозможна. И если заёмщик принимает ставку под такой процент, в большинстве случаев он уйдёт в длительную просрочку или дефолт. Это не говоря о том, что такая платформа сама может быть мошеннической. Зайдите на сайт, посмотрите описание компании, состав руководителей, изучите их репутацию, почитайте отзывы на сторонних площадках. Что стоит помнить, если начинаете инвестироватьПравил несколько, и они очень простые.

  • Вкладывать деньги стоит только в понятные для вас механизмы. Если вы не можете разобраться в том, что происходит с вашими накоплениями и за счёт чего формируется прибыль (или убыток — зависит от везения), лучше не рисковать.
  • Чем выше заявленная доходность, тем выше риски.
  • Очень высокая доходность — это всегда повод для сомнения. Чаще всего так действуют обманщики.
  • Если вы планируете спросить у специалиста, куда вложить деньги, помните: сейчас рекомендации по инвестированию давать только инвестиционные советники. От прочих их отличает лицензия Центробанка и ответственность за ненадлежащее исполнение обязанностей. Реестр инвестиционных советников можно найти на сайте ЦБ.
  • Важно не ставить все деньги на одну финансовую высокорисковую лошадку. Лучше разделить их и вложить разными способами. Если один из них не сработает, у вас всегда останется надежда на другие.

Куда вложить доллары? Инвестиции в валюте

Сегодня поговорим про инвестиции в валюте, о том, куда вложить доллары или евро. Не секрет, что с целью защиты личных финансов от инфляции и девальвации многие люди переводят свои свободные средства в иностранную валюту. Но даже в долларах и евро финансы подвергаются инфляции, только не так сильно, как в национальной валюте. Поэтому люди задумываются, куда вложить доллары, и правильно делают. В данной публикации давайте рассмотрим наиболее распространенные варианты инвестиций в валюте (Больше материалов по финансам и инвестициям на нашем портале Бизнес-идеи современности )

Сейчас читают:  Куда инвестировать деньги в 2021 году

Банковские вклады в валюте

Самый доступный и понятный, но самый бесперспективный способ инвестирования валютных средств. Практически каждый банк предлагает разные виды вкладов в иностранной валюте.

  • Самый простой вариант валютных инвестиций, не требующий каких-то специальных знаний;
  • Большой выбор банков и вкладов с разными сроками и доходностью;
  • Минимально возможная сумма вклада невелика — доступно для небольших сумм;
  • Не требует дополнительных расходов;
  • Доходность четко определена и гарантирована.
  • Крайне низкая доходность (до 1-2% в год);
  • Риски перевода вклада в национальную валюту при принятии каких-либо валютных ограничений в стране;
  • Риски перевода вклада в национальную валюту при отзыве лицензии у банка и выплаты через государственную систему страхования вкладов.

Еврооблигации

Рассматривая, куда можно вложить доллары, рекомендую обратить внимание на еврооблигации. Это облигации отечественных эмитентов (государства и крупных компаний), которые номинированы в иностранной валюте, долларах и евро, поскольку предназначены, в первую очередь, для привлечения иностранных инвесторов. Но их точно так же может приобрести и национальный инвестор.

  • Более высокая доходность, в сравнении с банковскими вкладами;
  • Величина дохода четко определена и гарантирована;
  • Большой выбор еврооблигаций с разной доходностью и сроками;
  • Хорошая возможность начать инвестировать в ценные бумаги и осваивать фондовый рынок;
  • Можно получать как купонный доход, так и спекулятивный — от роста стоимости самих облигаций.
  • Нужно изучать рынок еврооблигаций, уметь выбрать бумаги с оптимальным сочетанием риска и доходности;
  • При дефолте эмитента вложения пропадут;
  • Минимальная стоимость еврооблигации начинается от 1000 долларов;
  • Необходимо будет открывать брокерский счет и нести расходы на его обслуживание;
  • Доход по еврооблигациям облагается налогом.

ETF-фонды

Думая о том, куда вложить доллары, стоит рассмотреть и этот вариант. ETF (Exchange Traded Fund) — это разновидность инвестиционных фондов, которая выступает биржевым активом индексного типа, то есть, объединяет в себе целый ряд всевозможных реальных активов. Например, акции ТОП-100 компаний, акции компаний определенной отрасли, государственные ценные бумаги и т.

ETF-фонды торгуются преимущественно на Нью-йоркской бирже NYSE, всего их там более 1,5 тысяч. Приобрести их можно или через отечественного брокера, имеющего представительство за рубежом и допуск к торгам на этой бирже, или через иностранного брокера с таким доступом, имеющего представительство в вашей стране.

Небольшое количество ETF-фондов участвуют в торгах и на Московской бирже.

  • Очень привлекательный по доходности инструмент с одновременно высокой диверсификацией рисков;
  • При помощи ETF-фондов, инвестор, даже вложив относительно небольшую сумму, может приобрести активы большого количества компаний по всему миру;
  • Инвестиции в ETF-фонды существенно усилят ваш опыт инвестирования и разнообразят ваш инвестиционный портфель;
  • ETF-фонды можно покупать и продавать в любой момент, выбирая оптимальный срок вложений и цену.
  • Для большинства людей это сейчас совершенно непонятный вариант вложения средств, и прежде чем вкладывать, нужно очень хорошо в этом разобраться;
  • Минимальная сумма для инвестирования в ETF-фонды достаточно велика — как правило, не менее 5 тысяч долларов;
  • Достаточно сложная процедура выхода на западные биржи через посредников;
  • Могут возникнуть трудности с законодательными аспектами при инвестировании за рубеж;
  • Доходность не гарантирована;
  • Полученный доход подлежит налогообложению.

Акции американских компаний

Наиболее распространенный вариант инвестиций в валюте среди более-менее опытных инвесторов — это приобретение акций американских компаний. Можно и не американских, компаний других стран, просто именно США являются наиболее развитым центром мировых транснациональных корпораций, поэтому американский фондовый рынок — всегда центр сосредоточения инвесторов со всего мира.

Выбор акций еще существенно шире, чем выбор ETF-фондов, но доступ к ним для отечественных инвесторов тоже не столь простой, как к национальным ценным бумагам. Однако, ряд американских ценных бумаг торгуется, например, на Санкт-Петербургской бирже, и там приобретать и продавать их будет проще.

  • Очень интересный и перспективный инструмент для инвестиций в валюте;
  • Широчайший выбор активов на любой «вкус и цвет», можно формировать портфель под индивидуальные предпочтения каждого инвестора;
  • Максимальная ликвидность — акции можно покупать и продавать в любой желаемый момент;
  • Отличный опыт в работе на фондовом рынке, который однозначно будет полезен.
  • Нужны хорошие знания и понимание фондового рынка;
  • Непростая процедура доступа на зарубежные биржи для отечественных инвесторов;
  • Минимальная сумма для открытия брокерского счета, как правило, довольно велика;
  • Акция — рисковая ценная бумага, которая может упасть в цене даже до нуля;
  • Полученный доход подлежит налогообложению.

В заключение хочу отметить, что инвестиции в валюте, как и любые инвестиции вообще, необходимо диверсифицировать для снижения рисков. То есть, не вкладывать все средства в один инструмент, а распределять их в разные направления и разные активы внутри каждого направления.

Хотите узнать как лучше распорядиться деньгами? Добро пожаловать в нашу дружную команду 🙂

Куда инвестировать доллары?

В ожидании рецессии в США пересматриваем перспективность отдельных отраслей

Дисклеймер: Аналитический отчет составлен в соответствии с Методикой оценки ценных бумаг Тинькофф Банка. Обзор также содержит информацию о ценных бумагах, которые предназначены только для квалифицированных инвесторов в соответствии со ст. 2 Федерального закона №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Обзор актуален на 11

  • Портфель из облигаций
  • Портфель из акций

Акции США. Роста больше не будет?

Последние три года американские акции приносили инвесторам очень хорошую доходность:

  • 31% в 2019 году,
  • 18% в 2020-м,
  • 28% в 2021-м.

Хочется, чтобы рынок так рос всегда. Но это лишь мечты. На практике средняя доходность S&P 500 за последние тридцать лет составила около 7% годовых. Более того, если разобраться в причинах роста последних лет, станет очевидно, что американский рынок больше не может продолжать в том же духе.

Доходность индекса S&P 500 мы разложили на три составляющие:

  • дивиденды;
  • рост прибылей компаний;
  • увеличение мультипликатора P/E.

Получаем следующую картину. В 2019 и 2020 годах рынок США рос не столько за счет фундаментального фактора (рост прибыли компаний), сколько за счет расширения мультипликаторов. Рыночные оценки раздувались из-за мягкой политики ФРС. Ставки были на околонулевом уровне. При этом на рынок поступал огромный приток ликвидности. Этому способствовала программа количественного смягчения (покупка ФРС активов с рынка), а также господдержка населения США масштабными выплатами в период пандемии. Получив дополнительные средства и наблюдая массовый обвал котировок в начале 2020-го, американцы повально пошли на фондовый рынок. Новоиспеченные инвесторы получили уникальную возможность вложиться в акции даже самых крупных и известных компаний по привлекательной цене и заработать свою первую прибыль.

В результате мультипликаторы акций США за эти два года выросли до исторических максимумов. Последний раз они были так высоки в начале нулевых, когда образовался пузырь доткомов. Аналитики стали предупреждать о новом пузыре на американском рынке.

В 2021 году ситуация начала меняться. На первое место вышел другой драйвер роста — рост прибыли компаний, который произошел на фоне постковидного восстановления экономики. Прибыль на акцию S&P 500 взлетела практически на 50% год к году. Тем временем мультипликаторы стали медленно возвращаться к своим нормальным значениям.

В 1990-х годах представители ФРС впервые представили график, который отражает взаимосвязь между доходностью долгосрочных гособлигаций США и мультипликатором индекса S&P 500, обратным P/E, — E/P (прибыль на акцию к рыночной цене). Впоследствии была представлена модель справедливой оценки рынка акций Fed Model. Она предполагает, что рынок акций США справедливо оценен, если мультипликатор E/P бенчмарка S&P 500 совпадает с доходностью десятилетних казначейских облигаций США. Если же E/P выше, то рынок акций недооценен.

Отсюда и получаем простой вывод: для справедливой оценки рынка акций при повышении процентных ставок мультипликатор E/P должен увеличиться, а обратный ему P/E — уменьшиться. Поэтому сворачивание монетарных стимулов ФРС должно приводить к сжатию рыночных мультипликаторов на рынке акций США.

Конечно, Fed Model — это лишь базовая и упрощенная модель оценки справедливости рынка акций, и ее эффективность далеко не всегда подтверждается фактическими данными. Но заложенная в ней закономерность, безусловно, имеет место. Связь между P/E индекса S&P 500 и доходностями десятилетних гособлигаций США действительно есть, хотя и не совсем линейная. На графике ниже видно, что мультипликаторы американских акций во время пузыря доткомов и в 2020–2021 годы намного выше кривой регрессии. Это говорит о переоцененности акций по отношению к облигациям.

Итак, мы выяснили, что главным драйвером роста рынка акций в 2019–2020 годах было расширение мультипликаторов, а в 2021-м — рост прибылей компаний после пандемии. Будет ли драйвер роста в 2022 году, и если да, то какой? Однозначного ответа пока нет, но в целом и текущая ситуация поддается анализу.

В начале года риторика ФРС стала более агрессивной, а ужесточение денежно-кредитной политики — все более вероятным. Рыночные мультипликаторы стали сжиматься быстрее. Первое повышение ставки уже произошло, на очереди может быть еще шесть в этом году — до уровня 2,5%. Если верить Fed Model, повышение ставки будет и дальше сжимать мультипликаторы, что должно привести к снижению доходности акций в 2022 году. Простая регрессия, показанная выше, и наши прогнозы по росту доходностей десятилетних гособлигаций США до 3—3,2% к концу 2022-го говорят о том, что американские индексы рискуют снизиться на 15% в этом году. Но тут мы учитываем только один фактор — снижение мультипликаторов до исторических норм.

Сейчас читают:  Как составить бюджет во время финансового кризиса 2022 года

Посмотрим на другой фактор — рост прибыли компаний. Он, скорее всего, даст положительный эффект, но более скромный, чем в 2021 году. Его вклад в рост S&P 500 может составить около 9,3%. Дополнительные 1,3% может дать дивидендная доходность.

На выходе получаем, что в 2022 году S&P 500 может прибавить 10,6% благодаря росту прибыли и дивидендов. Но помним, что ужесточение политики ФРС вкупе с экономическими шоками (разгон инфляции и пр. ) может ударить по потребительской активности и привести к ухудшению финансовых показателей компаний, рост прибылей рискует оказаться меньше — к примеру, в два раза, составив 4,6% вместо 9,3%. Кроме того, стоит помнить, что мультипликаторы продолжат снижаться, что может сократить доходность S&P 500 на 15%.

Облигации. Помогут снизить риски?

Когда инвестор вкладывает все сбережения в акции, он должен быть готов к тому, что все его средства подвержены рискам, связанным с переоценкой рыночных мультипликаторов и изменением прибыли компаний. Мультипликаторы сильно зависят от внешних факторов, например от монетарных действий центробанка и спроса со стороны частных инвесторов (он поддерживал мультипликаторы на высоком уровне в течение 2020–2021 годов). Прибыль также крайне изменчивый показатель: годы активного роста в прошлом не гарантируют его продолжения в будущем. Немного балансируют эти риски только дивиденды, если они есть.

Но зачем так рисковать, особенно в условиях высокой неопределенности, которая наблюдается сегодня? Есть же защитные инструменты, такие как облигации.

Цена на все финансовые инструменты формируется исходя из соотношения спроса и предложения. Но из-за технических и фундаментальных отличий облигаций от акций ценообразование каждых имеет свои особенности.

База инвесторов.

Основные владельцы облигаций — это институциональные инвесторы. Они менее склонны к спекулятивным сделкам и больше ориентируются на долгосрочные горизонты инвестирования, зачастую удерживая облигации до погашения. В акциях же больше розничных инвесторов, которые часто поддаются ажиотажу на растущих рынках и панике на падающих. Также в акциях больше спекулятивных торгов, из-за которых возможна сильная волатильность в течение дня.

Более стабильная и менее нервная база инвесторов в облигации снижает риски инвестиций в них. В случае с акциями действия спекулянтов могут привести как к аномальному росту, так и к драматическому провалу котировок, что может негативно отразиться на портфеле.

Чтобы оценить облигацию, берут ее доходность и доходность безрисковых гособлигаций. Разницу между ними называют кредитным спредом — он и отражает кредитный риск компании-эмитента. Его оценивают и учитывают рейтинговые агентства при выставлении кредитного рейтинга. Главная задача инвестора — оценить этот спред, то есть риск. Для оценки акций инвесторы смотрят на мультипликаторы, по которым торгуются аналогичные бумаги. Однако переменных намного больше, и зачастую на фоне ажиотажа, паники и спекуляций эти переменные игнорируют.

Оценка облигаций более стабильна и прозрачна, поскольку ее определяют два ключевых фактора — доходность безрисковых гособлигаций и кредитный риск эмитента, который оценивают профессиональные рейтинговые агентства.

Качество эмитентов.

Конечно, облигации размещают не только успешные компании, но и те, что находятся в трудном финансовом положении. Чаще всего они предлагают доходность по своим облигациям выше 12—15% в долларах. И все же на долговой рынок чаще всего выходят эмитенты, которые способны генерировать денежные потоки и поддерживать собственную ликвидность. На рынке акций ситуация обратная. Многие инвесторы одержимы идеей найти новые Apple и Amazon, поэтому готовы покупать акции даже тех компаний, которые еще не вывели свой продукт на рынок и не генерируют выручку. Эти компании могут так и не заработать, но при этом сжечь капитал акционеров.

На рынке облигаций больше надежных эмитентов с более устойчивыми финансовыми показателями. При выборе акций есть большой соблазн купить бумаги крайне рисковых компаний с крутой идеей, но слабой реализацией.

Стабильность денежных потоков.

Владельцы облигаций заранее знают размер и регулярность выплат (купонов). Более того, они могут держать облигации до погашения и получить номинал (тело долга). Поэтому перед покупкой облигации инвестор может сразу рассчитать доходность до погашения (или до ближайшего колла в случае опционов на облигации). Это в значительной степени снижает уровень неопределенности инвестиций. Исключением может стать только дефолт эмитента.

При инвестировании в акции определенности никакой нет. Даже размер и частота дивидендов могут не соответствовать заявленной дивидендной политике, если таковая есть. Финальное решение о выплате стоит за крупнейшими акционерами. К тому же у акций нет срока погашения, что также создает риски переоценки.

Фиксированный купон и точный срок погашения привлекают крупных инвесторов, которым нужен надежный инструмент для хранения сбережений.

Давайте проверим гипотезу о том, что облигации могут снизить риск портфеля и поддержать его доходность в условиях турбулентности на рынках. Для этого проанализируем динамику портфелей с разной долей акций и облигаций на американском рынке за последние 22 года. За это время было несколько волатильных периодов и два полных цикла изменения ключевой ставки. В качестве акций возьмем бумаги компаний крупной капитализации (S&P 500), а в качестве облигаций — бонды инвестиционного уровня (Bloomberg US Corporate IG) и высокодоходные выпуски (Bloomberg US Corporate HY). Все три портфеля показали сопоставимую доходность.

Однако отметим, что в течение первых 20 лет выбранного периода лидером по доходности был сбалансированный портфель с наибольшей долей облигаций (60%). При этом больше всех отставал агрессивный портфель со 100-процентной долей акций.

Интересно посмотреть и на доходность за год.

За первые 20 лет выбранного периода (до 2019 года) годовая доходность сбалансированных портфелей всего семь лет была выше доходности S&P 500. Но даже этого им было достаточно, чтобы опережать индекс на более длинном горизонте.

Эти семь лет были непростыми для американского и в целом мирового рынка акций:

  • 2000–2002 гг. — кризис доткомов и восстановление после него;
  • 2008–2009 гг. — ипотечный кризис в США, который перерос в мировой финансовый кризис;
  • 2011 год — рост госдолга США;
  • 2018 год — коррекция мирового рынка в конце года на фоне эскалации торговой войны между США и Китаем.

Сбалансированные портфели начали уступать агрессивному только после стремительного отскока рынка акций в первой половине 2020 года. Этому способствовало аномальное расширение мультипликаторов в 2020 году и сильный рост корпоративных доходов в 2021 году (из-за низкой базы 2020-го).

Возможно, это отставание временно. В начале 2022-го рынок акций опять пережил коррекцию. Учитывая существующие инфляционные риски, вероятность дальнейшего сжатия мультипликаторов на фоне повышения ставок, угрозу рецессии и геополитическую напряженность, ближайшие год-два будут непростыми для рынка акций.

Поэтому сбалансированность портфеля вновь выходит на первый план.

На протяжении практически двух лет ставки были на околонулевом уровне. Однако в марте ФРС начала цикл повышения. По нашим оценкам, к середине 2023-го ключевую ставку могут повысить уже до 3,5%. Рост ставки делает кредиты более дорогими и повышает ставку дисконтирования, что может негативно повлиять на бизнес и оценки акций. А вот облигации в этот период чувствуют себя уверенно и могут стать хеджем для портфеля.

Может возникнуть логичный вопрос: зачем покупать облигации, если их стоимость падает, когда их доходность растет вслед за ставкой? Мы подробно отвечали на него в отдельном обзоре. Если коротко, то инвестору не стоит бояться фактических повышений ставки ФРС, потому что рынки заранее закладывают их в цены облигаций. Текущие цены уже во многом учитывают шесть повышений ключевой ставки, ожидаемых в этом году. Процентный риск реализуется только в том случае, если повышений будет больше.

В дополнение к тому обзору добавим, что прямой корреляции между динамикой ставки и динамикой индексов корпоративных облигаций давно нет. Это касается и высокодоходных облигаций, и выпусков высокого кредитного качества.

Для полноты картины рассмотрим, как ведут себя разные классы активов на разных стадиях изменения ставки.

  • Потолок ставки. На этой стадии цикл повышения завершен, а ставка находится на высоком уровне в течение некоторого периода. Обычно это довольно короткие промежутки времени, которые совпадают по таймингу с поздней фазой экономического цикла. К этому периоду ФРС уже исчерпала инструменты для сдерживания рынков и инфляции. Это лучшая фаза для акций и облигаций инвестиционного уровня. Высокодоходные облигации также пользуются довольно высоким спросом. В конце экономического цикла инвесторы начинают активно вкладывать во все активы.
  • Снижение ставки. ФРС начинает снижать ставку в ответ на ухудшение экономической ситуации. Это самый трудный период для рынка акций, потому что ухудшение экономического климата приводит к снижению финансовых показателей компаний. По этой причине страдает и сегмент высокодоходных бондов — риск дефолтов растет. А вот для облигаций высокого кредитного качества это очередной благоприятный период. Процентный риск уже не риск вовсе, он может быть, наоборот, драйвером роста цен. К тому же пока экономика росла, высоконадежные эмитенты успели еще больше укрепить свое финансовое положение и нарастили свой запас прочности.
  • Дно ставки. Цикл снижения ставки завершен. Ставка остается низкой на протяжении какого-то времени. По таймингу совпадает с ростом экономики. В этот период отлично себя чувствует рынок акций и сегмент высокодоходных облигаций. Финансирование становится более доступным, что способствует росту этих активов. Тогда как более консервативные облигации высокого кредитного качества выглядят менее привлекательно.

Как видно из таблицы выше, инвесторы в облигации могут не только не терять в период повышения ставок, но и зарабатывать. Более того, в этом году высокодоходные облигации могут показать доходность, сопоставимую с акциями (график ниже). При этом риски вложений в них будут ниже.

Помогла статья? Оцените её
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock
detector