Паевые инвестиционные фонды куда вложить

Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные
на настоящем сайте, защищены в соответствии с российским
законодательством. Воспроизведение, распространение и иное использование
информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только
с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29. 2013 № 077-001, выданная ФСФР России

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) является имущественным комплексом, без образования юридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда. Таким образом, подобный фонд формируется из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит определённое количество паёв.

Цель создания ПИФа — получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение полученной прибыли между инвесторами (пайщиками) пропорционально количеству паёв. Инвестиционный пай (пай) — это именная ценная бумага, удостоверяющая право её владельца на часть имущества фонда, а также погашения (выкупа) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда. Инвестиционные паи, таким образом, удостоверяют долю инвестора в имуществе фонда и право инвестора получить из паевого инвестиционного фонда денежные средства, соответствующие этой доле, то есть погасить паи по текущей стоимости. Каждый инвестиционный пай предоставляет своему владельцу одинаковый объём прав. Учёт прав владельцев инвестиционных паёв (реестр) ведётся независимой организацией, ведущей реестр владельцев паёв.

ПИФ является предусмотренной российским законодательством формой взаимного фонда.

Паевый инвестиционный фонд — это инструмент инвестирования, который объединяет деньги вкладчиков. На них фонд формирует общий инвестиционный портфель, например, покупает акции, облигации или недвижимость.

В обмен на вложенные деньги фонд выдает каждому вкладчику пай — его долю в портфеле. Величина доли зависит от количества вложенных денег: чем больше вложили, тем больше доля в портфеле. Если, например, стоимость одного пая 1000 ₽, а вы вкладываете 100 000 ₽, то получаете 100 паев.

Если фонд хорошо работает и покупает качественные активы, то ваш пай растет в цене. И вы можете продать его дороже, чем купили. Пай не приносит процентов или дивидендов, когда просто находится у вас. Чтобы получить деньги, пай нужно продать. Ваш доход — разница между ценой покупки и ценой продажи.

Стоимость пая зависит от стоимости активов, которые в него входят. Поэтому У К устанавливает прогнозный процент дохода. Если ценные бумаги, входящие в стоимость пая, падают в цене, то его стоимость уменьшается, и вы можете уйти в минус.

Например, вы купили пай за 1500 ₽ в декабре 2018 года. В 2019 году компания покупала ценные бумаги и сработала в убыток. В итоге в декабре 2019 года цена пая опустилась до 1300 ₽, и вы потеряли 200 ₽.

В работе инвестиционного фонда задействованы несколько участников.

Инвестор. Это частное лицо, которое отдает фонду свои деньги и взамен получает определенное количество паев.

Управляющая компания. Именно она управляет деньгами фонда и решает, в какие ценные бумаги вкладываться. За свою работу компания берет процент, который определяется правилами фонда.

Если компания купила выгодные активы, значит, портфель вырос в цене, и она получит большую комиссию за управление. Поэтому в интересах УК вкладываться в те активы, которые принесут больше денег.

Для работы управляющая компания получает лицензию в департаменте допуска и прекращения деятельности финансовых организаций — это структурное подразделение Центрального банка РФ. Именно Ц Б контролирует работу управляющих компаний.

Агент. Компания, через которую также можно покупать паи. В роли агентов часто выступают банки.

Регистратор. Компания, которая ведет реестр паевого инвестиционного фонда, и фиксирует поступления денег. Для работы она получает лицензию у Центробанка.

Аудитор. Компания, которая проверяет достоверность отчетности и насколько соответствуют закону операции УК.

Брокер. Посредник между управляющей компанией и биржей, где торгуют разными ценными бумагами. На бирже брокер покупает активы по заказу УК. Также брокер может быть у клиента, если клиент покупает паи на брокерский счёт.

Специализированный депозитарий. Электронное хранилище ценных бумаг, в котором фиксируют все сделки. Каждая бумага находится в нем под уникальным цифровым кодом.

Доходность паевых инвестиционных фондов, %По данным на
Вы можете сравнить доходность ПИФов за разные периоды в таблице и на графикеи выбрать наиболее подходящий для вас фонд.

Динамика цены и доходности паёв ЗПИФ отражены на страницах фондов.

3 мес. 6 мес. 1 год
3 года
С начала года
С момента запуска

Доходность указана с учетом вознаграждения управляющей компании и без учета комиссий при приобретении и погашении паев (надбавок и скидок) и налогов, взимание которых уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Результаты инвестиций в прошлом не определяют доходность в будущем. Вложения в ПИФы не застрахованы и могут быть убыточными.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде чем приобрести пай, следует внимательно ознакомиться с ПДУ ПИФ.

Виды паевых инвестиционных фондов

Открытый ПИФ — это фонд, из которого деньги можно вывести в любой момент. Например, купить пай 18 января и продать через 10 дней. Сложностей никаких не возникнет — это плюс открытого ПИФа. Другое дело, что нетерпеливый инвестор может больше потратить, чем заработать — в этом заключается минус.

Закрытый ПИФ. Купить пай закрытого ПИФа можно только в момент формирования фонда, пока фонд собирает заявленную сумму. Как только фонд накопит необходимую сумму, купить паи станет невозможно.

Продать пай закрытого ПИФа можно в сроки, указанные в правилах доверительного управления — в этом заключается минус.

Интервальный ПИФ. Паи фонда можно продавать и покупать в определенные промежутки времени, которые указаны в правилах.

ВАЖНО: Пай можно купить напрямую в офисе управляющей компании или онлайн. Пай также можно купить через брокера на брокерский счет. В одной из прошлых статей мы уже рассказывали, как выбрать брокера, сейчас расскажем, как выбрать управляющую компанию.

Состояние рынка ПИФов в РоссииПравить

По данным Национальной лиги управляющих, по состоянию на 29 августа 2008 года количество работающих ПИФов — 1058, количество формирующихся — 19, количество управляющих компаний (УК) — 287, стоимость чистых активов (СЧА) всех российских ПИФов составила примерно 507 млрд руб, из них:

• закрытых фондов — 365 млрд руб.
• открытых — 104 млрд руб.
• интервальных — 38 млрд руб.

Недостатки паевых инвестиционных фондовПравить

• Более высокий риск по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью и законодательно гарантированным возвратом средств — депозитами, высокорейтинговыми облигациями. Однако есть ПИФы, инвестирующие только в высокорейтинговые облигации и банковские депозиты (фонды денежного рынка), которые за счёт диверсификации могут служить инструментом дополнительного увеличения надёжности (понижения рисков).
• Дополнительные расходы на оформление и хранение инвестиционных сертификатов.
• Постоянно выплачиваемое вознаграждение управляющей компании, даже в моменты, когда фонд терпит убытки. Размер вознаграждения колеблется в пределах от 0,5 % до 5 % стоимости чистых активов фонда.
• Часто для открытых ПИФов законодательство накладывает ограничения на то, какие акции и облигации может покупать управляющий фондом. Частный инвестор не имеет таких ограничений.
• Для возмещения расходов, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паёв, управляющие компании вводят скидки и надбавки.
  Надбавка — это денежные средства, требуемые управляющей компанией или агентом дополнительно к стоимости паёв при их выдаче. Размер надбавки не может превышать 1,5 % от стоимости пая.
  Скидка — это денежные средства, удерживаемые управляющей компанией или агентом из стоимости паёв при их погашении. Размер скидки не может превышать 3 % от стоимости пая.
  У одного и того же фонда могут быть разные скидки и надбавки, в зависимости от того, через какого агента осуществляются операции.

Ожидаемая доходность паевых инвестиционных фондовПравить

Для оценки эффективности управления фондом достигнутую доходность обычно сравнивают с потенциальной доходностью, которую мог бы получить инвестор, если бы купил некий эталонный актив (сравнение с финансовым бенчмарком). Чаще всего в роли бенчмарков (эталонов) рассматривают национальные фондовые индексы. В России это индекс РТС или индекс ММВБ. Для США ориентиром служат индекс Доу-Джонса, S&P 500 и индексы NASDAQ.

Как выбрать паевой инвестиционный фонд

Пять критериев выбора

юрист и инвестор

В блоге мы рассказывали, что инвестор может вложиться в паевой инвестиционный фонд ПИФ, если не хочет самостоятельно покупать и продавать активы. ПИФ будет инвестировать согласно выбранной стратегии, например, только в «голубые фишки» — акции надежных компаний.

Однако не следует выбирать ПИФ по критерию «самая высокая доходность», нужно оценивать разные показатели фонда. Тогда вы сохраните вложенные деньги и получите доход. Расскажу, на какие критерии нужно обратить внимание.

Объект инвестирования

У каждого ПИФа своя стратегия, один вкладывается в акции, другой в земельные участки, третий — в золото. Бывает смешанная стратегия, то есть ПИФ вкладывается в разные активы понемногу. Если инвестор хочет вложиться, в определенные объекты, то он может выбрать ПИФ по виду актива.

Объект инвестирования ПИФа определяет риски инвестора. Например, покупка акций считается высокорисковым инвестированием — акции могут резко подешеветь, тогда инвестор потеряет часть накоплений. В то же время акции могут принести наибольший доход, поэтому доходность от инвестирования в них считается высокой.

Если инвестор не боится рисковать, он может купить пай фонда, который вкладывается в акции. Например, под управлением у Ак Барс Капитал есть открытый ПИФ «Максвелл Капитал», который вкладывается в акции во время уверенного роста рынка, и в облигации — в периоды нестабильности. Годовая потенциальная доходность ПИФа — 15–20%.

На сайте Ак Барс Капитал можно пройти тест и узнать, какой ПИФ вам подходит

Выбор паевого фонда

Доходность* фондов и результат инвестирования за период с 19. 2022 по 19. 2022

Название фонда

Риск

Динамика за 2 года

Результат за 2 года

Показать в USD

Информация о расчетной стоимости инвестиционного пая в USD (долларах США) приведена исходя из расчетной стоимости пая в рублях РФ на указанный день и цены закрытия инструмента USDRUB_TOD по итогам торгов на указанный день, определяемой в соответствии с нормативными документами ПАО Московская Биржа. USDRUB_TOD – валютный контракт на покупку долларов США за рубли с расчетами сегодня «TODAY».

Посмотреть полную информацию о приросте расчетной стоимости инвестиционных паев.

* Данный расчет доходности носит информативный характер, не учитывает возможные налоговые платежи и предусмотренные правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами комиссии за выдачу/погашение паев (надбавки/скидки к/с расчетной стоимости инвестиционного пая), взимание которых уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

Уровни Риска / Дохода указаны исходя из общепринятого понимания того, как располагаются указанные объекты для инвестирования на шкале риск-доходность. Под «Риском» и «Доходом» не подразумеваются допустимый риск и ожидаемая доходность, предусмотренные Положением Банка России от 03. 2015 № 482-П.

Виды паевых инвестиционных фондов и структура их активовПравить

По направлениям инвестирования ПИФы подразделяют на следующие категории:

• Фонды акций
• Фонды облигаций
• Фонды смешанных инвестиций
• Фонды денежного рынка
• Индексные фонды
• Ипотечные фонды
• Фонды недвижимости
• Венчурные фонды
• Фонды прямых инвестиций
• Фонды товарного рынка
• Хеджевые фонды
• Рентные фонды
• Кредитные фонды
• Фонды фондов
• Фонды художественных ценностей

С декабря 2007 года все российские ПИФы также разделяются на:

• ПИФы «для квалифицированных инвесторов» (инвестиционные паи которых ограничены в обороте — предназначены только для квалифицированных инвесторов)
  венчурные фондыфонды прямых инвестицийкредитные фондыхедж-фондыфонды недвижимости (с расширенной инвестиционной декларацией)
• венчурные фонды
• фонды прямых инвестиций
• кредитные фонды
• хедж-фонды
• фонды недвижимости (с расширенной инвестиционной декларацией)
• ПИФы «для любых инвесторов» (инвестиционные паи которых не ограничены в обороте)

Фонд акций наиболее рисковый из всех видов фондов, но при этом потенциально и самый прибыльный. Фонд облигаций, наоборот, является наименее рискованным из-за устойчивости цен на эти бумаги. А смешанный фонд в свою очередь представляет собой фонд с варьирующейся доходностью и риском, в зависимости от того, какие бумаги в него входят и какие преобладают. Существует множество видов ПИФов в зависимости от пропорций вложений управляющими компаниями средств пайщиков в разные финансовые инструменты, а именно: акции, государственные, муниципальные или корпоративные облигации, а, кроме того, средства на счетах в банках. Более подробно возможный состав инвестиционного портфеля фонда можно увидеть в его правилах.

По времени, когда можно купить/продать паи ПИФы подразделяют:

• Открытый — обязаны выкупать и продавать паи каждый рабочий день
• Интервальный — открываются для покупки и продажи паёв в определённый период времени, оговорённый в правилах фонда, однако не реже раза в год
• Закрытый — продают паи при формировании фонда. Как правило, не выкупают паи до завершения фонда (кроме случая, когда пайщик не согласен с изменениями правил ДУ фонда). Инвестор может продать паи только на вторичном рынке, что не слишком просто. Дело в том, что фактически все ЗПИФы создавались для заранее установленного узкого круга клиентов, а там, где всё же принимали сторонних инвесторов, минимальный взнос составлял 1 млн рублей.

Открытые фонды должны держать свои активы лишь в высоколиквидной форме. К таким активам относят:

• Государственные ценные бумаги (при этом доля гособлигаций одного выпуска должна составлять не более 35 % всего активов фонда)
• Муниципальные ценные бумаги
• Акции и облигации российских АО (стоимость ценных бумаг одного эмитента не может составлять более 20 % стоимости всех активов фонда)
• Ценные бумаги других государств
• Банковские счета (доля денежных средств на счетах в одном банке не должна превышать 20 % стоимости всех активов фонда)

Каждый из видов фондов имеет свои плюсы и минусы. Открытые фонды обеспечивают бо́льшую ликвидность средств пайщиков. Зато интервальные и закрытые фонды обычно более доходные, так как им проще планировать свои инвестиции на длительный период, так как пайщики не могут забрать свои средства из фонда в любой момент, меньше операционные расходы для обеспечения работы фонда. Поэтому помимо всех видов ценных бумаг, которые могут принадлежать открытому фонду, активы закрытого ПИФа могут так же составлять:

• Голосующие акции всех российских ЗАО
• Недвижимость и имущественные права на недвижимость
• Жилищные сертификаты

При этом государственные облигации одного выпуска не могут превышать 30 % всех активов интервального фонда, ценные бумаги непризнанных эмитентов в совокупности со стоимостью недвижимости — не более 65 %, а стоимость ценных бумаг признанных эмитентов в совокупности со средствами в банковских вкладах — не менее 35 %, в соответствии с нашим законодательством.

Среди других видов паевых фондов — индексные, покупающие акции в соответствии с пропорцией, воспроизводящей структуру индексов, таких как ММВБ, PTC. Преимуществом такого вида фондов являются низкие издержки, так как состав портфеля пересматривается относительно редко, только когда изменяется состав самого индекса, не требуется дорогой аналитической поддержки.

Кроме того, с недавнего времени российскому рынку стали известны закрытые паевые инвестиционные фонды, ориентированные на рынок недвижимости, изъять средства из которых можно только через несколько лет. Первый такой фонд был образован в марте 2003 года, а спустя год их уже насчитывалось около 10. Обычно ЗПИФы создаются на максимально разрешённый законом срок — 15 лет. Вложения в такие инструменты как недвижимость и земля показали хорошую доходность, а диверсификация вложенных средств между несколькими проектами снижает риски. Самыми доходными управляющие считают инвестиции фонда в строительство с последующей продажей объекта после его сдачи. А более стабильной и, естественно, менее доходной является сдача в аренду торговой или коммерческой недвижимости, приносящая до 10-15 %. Комиссия управляющей компании за управление закрытым паевым фондом обычно составляет 1-3 % от стоимости активов ЗПИФа.

Появились и другие виды закрытых паевых инвестиционных фондов, такие как: фонды прямых инвестиций и венчурные фонды.

Стоимость обслуживания и дополнительные комиссии

Еще один критерий, на который нужно обратить внимание инвестору — стоимость услуг управляющей компании. Оплата не привязана к прибыли или убытку, поэтому можно прикинуть, сколько инвестору придется потратить. Обычно он платит надбавку за покупку пая, комиссию за управление, скидку при погашении пая.

ВАЖНО: управляющая компания может установить все три вида комиссии или только одну из них, смотреть нужно по конкретному ПИФу.

Надбавка за покупку пая. Ее начисляют сверх стоимости пая. Например, пай стоит 1000 ₽, надбавка 1%. Покупая пай, инвестор заплатит 1010 ₽.

Комиссия за управление. Размер комиссии может составлять от 0,5 до 2,5% от стоимости чистых активов.

ПРИМЕР: СЧА управляющей компании 100 000 000 ₽, за управление она берет комиссию 1%. Если пай инвестора — 100 000 ₽, то за управление он заплатит 1000 ₽.

Считаем так: 1% с 100 000 000 ₽ — это 1 000 000 ₽. Доля инвестора в СЧА составляет: 100 000/1 000 000 = 0,1% или 1000 ₽ — размер комиссии за управление.

Скидка при погашении. Размер скидки УК устанавливает самостоятельно, обычно это 0,8–2% от стоимости пая. Например, пай инвестора стоит 1200 ₽. При продаже инвестор заплатит комиссию и выведет на счет 1190 ₽.

УК может и не устанавливать скидок, а выводить всю сумму пая за минусом налога.

Если покупаете пай через Ак Барс Капитал, то скидок и надбавок не будет, только брокерская комиссия. Брокер моментально выведет деньги и предложит другие финансовые инструменты.

НДФЛ. Если продать пай с прибылью раньше трех лет владения, придется заплатить налог на доходы физических лиц (НДФЛ). Его удерживает управляющая компания и самостоятельно перечисляет деньги в бюджет. Если пай подешевел, налог платить не надо.

ПРИМЕР: Пай стоит 1000 ₽. Предположим, за полгода он подорожал на 100 ₽ и пайщик решил его погасить. Управляющая компания:

• Вычла скидку при погашении 1100 — 1,5% × 1,5% = 16,5 ₽
• Удержала налог с дохода 13%: (1100 — 1010 — 16,5) × 13% = 9,56 ₽
• Перечислила пайщику: 1100 — 16,5 — 9,56 = 1073,94 ₽

Инвестор может выбрать, куда вложить деньги, исходя из инвестиционного портфеля ПИФа, типа фонда или прогнозируемой доходности. Дополнительно нужно проверить управляющую компанию — именно она распоряжается активами ПИФов.

• Путеводитель частного инвестора. — Ведомости, 2006, с. 77.
• «Инвестиции не для слабонервных» Архивная копия от 2 апреля 2018 на Wayback Machine «Российская Бизнес-газета» — № 686 от 20.01.2009(0)
• «Что лучше: ПИФ или ИИС?» Архивная копия от 2 апреля 2018 на Wayback Machine banki.ru от 24.11.2017.
• Финансовый фронт: ПИФ-паф Архивная копия от 13 декабря 2009 на Wayback Machine // Андрей Панов, Ведомости, 10.12.2009, 234 (2504)Известно, что с учётом комиссий управляющие взаимных фондов в мире в среднем не приумножают, а, наоборот, слегка проедают деньги клиентов. То есть инвестор, который купил все акции из индекса DJ, в итоге зарабатывает больше, чем те, кто даёт деньги на управление профессионалам.
• «Вкусный пай: стоит ли сейчас вкладываться в открытые ПИФы» Архивная копия от 27 мая 2018 на Wayback Machine rbc.ru от 20 сентября 2017 года.
• «В обход казны: как инвестору сэкономить на налогах» Архивная копия от 7 ноября 2017 на Wayback Machine «РБК» от 28 сен 2017.
• Рейтинг управляющих компаний по стоимости чистых активов. Дата обращения: 9 июня 2011. Архивировано 2 июня 2011 года.

Управляющая компания

ПИФ можно представить в виде хранилища, где находятся разные активы — золото, ценные бумаги, недвижимость. Активами распоряжается управляющая компания. Например, покупает перспективные активы, избавляется от убыточных ценных бумаг. Управляющая компания (УК) — это организация, у которой есть лицензия на управление ПИФом. Лицензию на эту деятельность выдает Центральный банк РФ, он же ведет реестр выданных лицензий.

Чтобы проверить наличие лицензии, введите в поисковую строку «Реестр лицензий управляющих компаний»

На мой взгляд, надежные управляющие компании — это компании, которые входят в финансовые группы банков: у них больше опыта работы с деньгами, чем у других финансовых организаций.

Инвестор может начать поиски ПИФа с обращения к банку, где у него открыт счет. Дальше возможны варианты:

• в банке подскажут, какая управляющая компания входит в ту же финансовую группу, и где можно найти информацию о ПИФах;
• в банке предложат ПИФы в соответствии с требованиями инвестора.

Если вам неинтересны предложения банка, а понравился определенный ПИФ, убедитесь, что управляет ПИФом лицензированная компании, изучите опыт ее работы. Для этого посмотрите открытую информацию на сайте УК и на независимых ресурсах, например, investfunds.

Посмотрите, какими фондами управляет компания. Некоторые УК специализируются на инвестировании в конкретный вид активов, например, в ценные бумаги нефтедобывающих компаний. Если вас привлекает это направление, можете рассматривать ПИФ для инвестирования.

Возможная доходность

На сайте управляющая компания показывает стоимость пая того или иного фонда, как она менялась в течение определенного времени — квартал, полугодие, год. Обязательно посмотрите эту динамику.

За год стоимость пая фонда «Индексный» увеличилась на 12%. Это в 2–3 раза больше, чем доход по вкладу

Доходность ПИФа зависит от двух факторов:

• качества управления, то есть от экспертности УК, которая занимается продажей-покупкой активов конкретного фонда;
• вида инструментов, которые входят в состав этого ПИФа.

ПИФ может вкладывать деньги инвесторов в иностранные ценные бумаги, тогда стоимость пая зависит от курса валюты, политической обстановки, состояния мировой экономики.

Кроме стоимости пая, управляющая компания указывает стоимость чистых активов (СЧА) — сколько всего денег пайщики доверили УК, и какие активы она купила на эти деньги. Логика такова: бюджет ПИФа означает уровень доверия инвесторов. Если бюджет значительный и продолжает расти, значит, управляющая компания зарекомендовала себя как эффективная.

Годовая доходность — величина непостоянная и меняется в зависимости от ситуации на бирже: сегодня доходность может составлять 14% годовых, а через месяц — уйти в минус.

Преимущества паевых инвестиционных фондовПравить

Паевой инвестиционный фонд обеспечивает следующие преимущества инвесторам по сравнению с инвестициями через брокера:

• доступность, так как сумма инвестиций может начинаться от 1-3 тыс. руб.;
• диверсификация инвестиционных рисков даже для минимальных инвестиций;
• жёсткий контроль за деятельностью со стороны государства;
• прозрачная инфраструктура: средства пайщиков отделены от средств управляющей компании и хранятся в специализированном депозитарии;
• отсутствие налогообложения текущих операций фонда (в том числе отсутствует налог на прибыль), уплата подоходного налога или налога на прибыль производится лишь инвестором и только при продаже пая. Согласно действующему законодательству налог платят сами пайщики в случае получения дохода, то есть в момент продажи пая. Во время владения паем налоговых платежей не производится;
• профессиональное управление;
• высокая ликвидность пая (для открытых фондов);
• возможность поэтапной оплаты паёв при работе по схеме вызова капитала.