Облигации муниципального займа и все, что с ними связано

Облигации муниципального займа и все, что с ними связано

Облигации муниципального займа и все, что с ними связано
0
318 просмотров
17 декабря 2018

Инвестирование денежных средств может не только улучшить материальное положение вкладчика, но и серьезно повлиять на инфраструктуру целого региона страны. Помочь развитию города, района или целого региона можно, приобретая муниципальные облигации.

Данные финансовые инструменты эмитируются для привлечения капитала на осуществление специальных проектов, например, финансирование строительства детского сада, восстановление дорожного покрытия и реставрацию памятников архитектуры.

Муниципальные облигации

Муниципальные бонды представляют собой разновидность государственных активов, выпускаемых городскими или любыми другими местными властями. Облигации, эмитированные регионом, обеспечиваются его собственностью.

Первые облигации данного типа были выпущены в далеком 1992 году. С каждым годом объемы эмиссии муниципальных бондов увеличивались, что можно объяснить перениманием зарубежного опыта и стремлением властей улучшить инфраструктуру бедных городов.

Наиболее крупными эмитентами бондов в 1992 году были:

  • Санкт-Петербург;
  • Татарстан;
  • Нижегородская область;
  • Тюменская область.

Спустя 20 лет в лидеры по количеству выпускаемых долговых активов вышли:

  • Новосибирск;
  • Тверь;
  • Томск;
  • Тула;
  • Кемерово.

Общий объем рынка муниципальных облигацией находится в пределах от 2 до 5 миллиардов рублей. Большинство выпускаемых долговых активов имеют десятилетние сроки погашения.

Основные виды

О муниципальных облигациях

Стоит рассматривать их как альтернативный инструмент.

Муниципальные долговые расписки можно условно разделить на четыре группы:

  • целевые и специальные;
  • купонные и бескупонные;
  • процентные и беспроцентные;
  • номинальные или с премией.

По сроку действия бонды бывают:

  1. Краткосрочными.
    Используются для финансирования некоммерческих организаций, испытывающих временные финансовые трудности.
  2. Долгосрочными.
    Применяются для финансирования крупных инвестиционных проектов.

В зависимости от цели эмиссии, облигации бывают:

  1. Общемуниципальными.
    Обеспечение ценной бумаги производится налогами городских или районных органов с высоким инвестиционным рейтингом. Такие бумаги обладают очень низким риском и гораздо более доходны, по сравнению с банковским депозитом.
  2. Целевыми.
    Бонды гарантируются прибылью от тех проектов, для реализации который берется заем.

Основными проектами, для которых производится выпуск облигаций, могут быть:

  • сооружение электростанций;
  • строительство домов;
  • прокладка автомобильных дорог;
  • строительство больниц;
  • выдача студенческих займов.

Особенности муниципальных облигаций

Большинство операций, выпущенных местной властью, имеют специальные рейтинги, показывающие инвесторам преимущества вложения средств в тот или иной проект.

В данном рейтинге ценные бумаги сортируются по:

  • совокупности долга региона;
  • занятости населения;
  • активности промышленного сектора;
  • выплачиваемым процентам.

Муниципальные бонды имеют свои характерные отличительные черты, благодаря которым их можно отличить от простых корпоративных облигаций:

  • лицевая стоимость бондов составляет не менее 5 тысяч долларов США;
  • купонная прибыль от заемной расписки не облагается налогом;
  • облигации могут выпускаться округами, городами, районами, платными автомобильными дорогами или органами городского управления.

Помимо этого, данный вид долговых расписок может эмитироваться:

  • на любые сроки;
  • именным или на предъявителя;
  • купонным или бескупонным;
  • без залога и с залогом в виде имущества;
  • с правом обратной продажи и без такового;
  • в виде срочных или серийных активов;
  • с наличием субординации с другими муниципальными бондами;
Обратите внимание! Муниципальный вид бондов считается вторым, после государственных, по надежности. Вероятность наступления дефолта в определенном регионе мизерна, а значит капиталовложениям инвесторов ничего не может угрожать.

Как и все ценные бумаги, муниципальные облигации обладают своими преимуществами и недостатками.

К плюсам актива можно отнести следующее:

  1. Низкая стоимость выпуска облигаций.
    Региону, городу и району экономически выгоднее выпустить ценные бумаги и продать их населению, чем взять кредит в банке.
  2. Высокая степень надежности долговых бумаг.
    Активы обеспечиваются собственностью города или района, а значит, бумаги потеряют свою ценность лишь при дефолте.
  3. Отсутствие налогообложения купонного дохода.
    На купонный доход с облигаций федерального займа и муниципальных бондов не нужно платить подоходных налог.
  4. Сравнительно высокие процентные ставки.
    Доход от облигаций существенно выше, чем при вложении средств в банковский депозит.

Недостатки долговых ценных активов представлены:

  1. Низкой ликвидностью некоторых выпусков облигаций.
  2. Нестабильностью купонного дохода.
  3. Слабым развитием инфраструктуры фондового рынка.

Характеристики ценных бумаг

Муниципальные активы, по своим характеристикам, полностью аналогичны стандартным облигациям. В большинстве случаев облигации займа имеют номинальную стоимость 1 000 российских рублей. Средний период обращения активов составляет 4-10 лет, а купонный процент зачисляется от 2 до 4 раз в год.

Нередко бывают случаи, когда муниципальные бонды выпускаются с амортизацией. Данный тип активов предполагает выплату номинальной стоимости не в конце срока владения, а периодически.

Компенсировать денежные потери, связанные с амортизацией ценных бумаг, можно путем реинвестирования средств в другие облигации. Таким образом, деньги, полученные в рамках купонных выплат, будут продолжать работать.

История появления

Муниципальные облигации на отечественном фондовом рынке принято называть субфедеральными. Данный вид актива начал активно использоваться в 1992 году. В те времена, после распада СССР, у городских администраций возник острый дефицит фондов и появилась необходимость в привлечении денежных средств со стороны. Изначально бонды выпускались сравнительно небольшими партиями и реализовывались вне биржи.

В 1995 году популярность биржевых заемных бумаг выросла. Тенденция к росту популярности была обусловлена тем, что администрация Санкт-Петербурга решила выпускать такие облигации и, благодаря статусу культурной столицы, они начали пользоваться небывалым спросом у населения.

На сегодняшний день больше всего долговых облигаций эмитируют:

  • Томская область;
  • Москва;
  • Санкт-Петербург.

Цели выпуска

Муниципальные бонды общего покрытия не обладают привязкой к проекту и могут идти на погашение дефицита бюджета или привлечения средств, необходимых для развития региона.

Таким образом, облигации общего покрытия позволяют:

  • устранить финансовые проблемы в конкретном городе или селе;
  • собрать накопления жителей региона;
  • реализовать социально-экономические проекты;
  • перераспределить средства в пользу промышленных отраслей с низкой доходностью.

Целевые бонды, в основном, выпускаются для возведения жилых зданий.

Чем обеспечены облигации муниципального займа?

Гарантиями своевременной выплаты купонного дохода служит статус эмитента и кредитный уровень. Большинство выпускаемых бондов предназначены для финансирования различных программ или проектов. По завершению реализации плана, эмитент может извлекать прибыль из, например, построенного предприятия, и с этого дохода выплачивать инвесторам дивиденды.

Городские или районные власти не могут выполнить выпуск облигаций без согласования с вышестоящими органами.

Перед тем, как эмитировать бонды, муниципальному правительству необходимо составить специальный документ под названием Займовая санация, содержащий:

  • планируемую величина привлекаемого капитала;
  • максимальную сумму задолженности, которую местная власть обязана будет выплатить вкладчикам;
  • сумму задолженности перед одним вкладчиком.

Выпуск облигаций муниципального значения не может быть выполнен по решению администрации района, города, села или другого образования. Для эмиссии активов обязательно требуется разрешение центрального банка или министерства финансов России.

Риски инвестора

Покупая муниципальные активы, инвесторы практически не рискуют. Даже если регион не сможет платить по счетам, в дело вмешается центральное правительство и просубсидирует дефолтный город.

Тем не менее, при выборе активов следует уделять внимание:

  1. Кредитному рейтингу региона.
  2. Кредитным гарантиям.
    Данный инструмент используется эмитентами, не страхующими ценные бумаги напрямую. В качестве гаранта, как правило, выступают крупные банки или страховые компании, обязующиеся возместить средства для погашения купонов при возникновении финансовых проблем.

Лучшие муниципальные облигации 2019 года

Просмотреть все актуальные активы можно на любом тематическом портале или Московской бирже.

Наиболее выгодными ценными бумагами на сегодняшний день являются:

Бонд Периодичность выплат в год Размер выплат, % годовых Эффективная доходность Срок действия
Магаданская Обл-34001-об 4 15 8.15 115
Волжский-34001-об 4 15 6.86 339
ОренбурОбласть-2-35003-об 4 14 7.92 1348
ТомскАдм-34005-об 4 14 8.06 249
Ленинградская Обл-35001-об 4 12.85 13.46 612

В итоге: выгодны ли муниципальные бонды?

Долговые бумаги, эмитируемые правительством региона, решают сразу несколько проблем.

Во-первых, такие активы приносят стабильную прибыль инвесторам и позволяют сохранить капитал на долгое время. Во-вторых, регион получает возможность привлечь средства на перспективные проекты.

Автор статьи
Севрюков Денис
Благодаря высшему техническому образованию могу писать статьи практически на любые тематики.
Написано статей
72
Комментировать
0
318 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

;) :| :x :twisted: :sad: :roll: :oops: :o :mrgreen: :idea: :evil: :cry: :cool: :arrow: :P :D :???: :?: :-) :!: 8O

Это интересно