Что такое облигация. Объясняем простыми словами

Как называются амортизационные облигации и как их правильно покупать? Как функционирует бумага, как она выглядит и какова ее доходность — все это рассматривалось в обзоре RBC Investments.

Минфин РФ

SU46020RMFS2

-0,63%

Минфин РФ

SU46023RMFS6

+0,11%

Что такое облигация. Объясняем простыми словами

В этой статье:

  • Что это такое
  • Какие преимущества
  • Недостатки
  • Пример.

Можно ли сказать, что облигация — это то же самое, что и вексель? Кроме того, деньги одалживаются на длительный срок с начислением процентов. Владелец получает всю сумму, взятую в долг, когда наступает дата погашения (возврата) облигационного займа. До этого инвестору регулярно выплачиваются проценты на его инвестиции.

Сами облигации иногда называют купонами; процентная выплата по облигации называется купоном. Выпуск — это когда выпускаются ценные бумаги, а эмиссия — это когда выпускаются ценные бумаги.

Каждая облигация имеет номинальную стоимость, которая представляет собой сумму, определенную на момент выпуска документа. В России она обычно равна одной тысяче рублей, хотя могут быть и другие значения. Номинальная стоимость облигации обычно связана с размером купонного дохода.

Выпуск облигаций может быть более выгодным для эмитента, чем банковский кредит.

Разница между ценой покупки и ценой выкупа облигации складывается из конечного дохода по облигации, а также процентных (купонных) выплат.

Облигации — это форма заимствования, обеспечивающая эмитенту дополнительный источник средств. Иногда они выпускаются для финансирования конкретных проектов или инфраструктуры, при этом часть полученных средств выплачивается в качестве дохода по облигациям в будущем.

Кредиты и облигации имеют много общего. Они не требуют залога и позволяют вам составить бюджет доходов и расходов эмитента. Срок заимствования по облигациям варьируется от одного до тридцати лет.

С начала кризиса первое объявление в России о реструктуризации облигационного займа поступило от небольшой компании «Кисточка Финанс». Эксперты предупреждают, что эмитентам третьего эшелона будет сложно выполнить требования. Уровень дефолта малого и среднего бизнеса может достигать 30%. Можно ожидать улучшения ситуации с рефинансированием в ближайшее время.

Облигации на сумму 40 млн. рублей, выпущенные компанией «Кисточки Финанс», должны быть погашены в июне, но компания не может этого сделать. Компания готова погасить 25% стоимости облигационного займа и предложить инвесторам реструктуризацию.

По мнению экспертов, это начало новой тенденции. Вероятность дефолта и реструктуризации для эмитентов высокодоходных облигаций, по опыту, достаточно высока. Дмитрий Александров считает, что нынешние обстоятельства сравнимы с финансовым кризисом 2008 года. По мнению бизнесмена Александра Шмальца, процент дефолтов в сегментах малого и среднего бизнеса во время нынешнего кризиса может достигнуть 30%.

Участники рынка отмечают, что закон «О рынке ценных бумаг» и сопутствующие законы полностью описывают действия эмитента при реструктуризации.

Однако директор департамента корпоративного финансирования DCM компании Freedom Finance утверждает, что оборотоспособность эмитента и усердие представителя держателей облигаций будут определять, насколько удачной окажется реструктуризация.

По словам Гельды Союнова, заместителя начальника отдела структурных продуктов банка «Зенит», эмитент думает о реструктуризации, чтобы избежать банкротства и продажи активов. Держатели облигаций торгуются об условиях реструктуризации, пытаясь заставить эмитента согласиться на более низкую процентную ставку или на постепенную амортизацию долга.

Когда по их облигациям объявляют дефолт, многие инвесторы не верят в это. По мнению Дмитрия Румянцева, директора Legal Capital Investor Services, в сложившихся обстоятельствах держателям ценных бумаг выгоднее рассчитаться раньше. Инвесторы поддерживают его сильнее как со списанием, так и без него, когда они получают некий аванс (первоначальный взнос).

Что такое амортизируемые облигации

К ценным бумагам с распределенным погашением относятся амортизируемые облигации. Номинальная стоимость облигационного выпуска выплачивается частями в течение срока обращения ценной бумаги. Условия выпуска определяют график периодических выплат основной суммы долга. У эмитента есть два варианта определения выплат, которые идут на погашение номинальной стоимости облигации:

Например, амортизационные выплаты имеют девять платежей, потому что они запланированы с одинаковой периодичностью. К дате погашения после погашения каждого купона на 100 долларов необходимо выплатить только последние 100 долларов.

Амортизируемые
облигации 
, так же как и стандартные, в большинстве случаев предполагают и выплату купонов. Инвестору важно понимать, что каждая частичная выплата уменьшает номинал. Соответственно, купон считается в процентах от непогашенного номинала, поэтому, даже если на весь период обращения купонная процентная ставка установлена на едином уровне, в денежном выражении купонная выплата будет постепенно уменьшаться после очередной амортизации.

По сроку до погашения амортизируемой облигации можно понять, когда будет последняя выплата части номинала. Анализируя облигации, инвестор должен обращать внимание на дюрацию — период, за который возвращаются инвестиции в бумагу. Например, при сравнении двух облигаций с одинаковыми сроками до погашения, номиналом и купонными выплатами более низкую дюрацию будет иметь та, которая предполагает амортизацию выплат, так как
инвестиции 
в нее вернутся быстрее, чем по бумаге без амортизации.

Дюрация амортизируемых облигаций меньше, чем
дюрация 
облигаций без амортизации.

Что такое облигация. Объясняем простыми словами

Для амортизируемых
ценных бумаг 
доход от реинвестиций — это процентная прибыль от реинвестирования как купонных выплат, так и производимых до даты погашения выплат части номинала.

Виды амортизируемых облигаций

По
эмитенту 
амортизационные облигации разделяются на те же виды, что и обычные стандартные облигации:

  • Государственные (облигации федерального займа) — это долговые ценные бумаги, эмитент которых — Министерство финансов России. В документах и торговых терминалах ОФЗ с амортизацией долга обозначаются аббревиатурой ОФЗ-АД. На июнь 2022 года, на рынке обращается пять выпусков облигаций с амортизацией долга:

    ОФЗ-АД 46022, погашение 19.07.2023;ОФЗ-АД 46011, погашение 20.08.2025;ОФЗ-АД 46023, погашение 23.07.2026;ОФЗ-АД 46012, погашение 05.09.2029;ОФЗ-АД 46020, погашение 06.02.2036.ОФЗ-АД, которые обращаются на рынке на текущий момент, предусматривают выплаты купонов один или два раза в год. Доли в процентах от номинала, денежный размер амортизационных выплат, а также даты частичного погашения у каждой из ОФЗ-АД установлены индивидуально, единого подхода нет. Но все эти параметры определены перед выпусками облигаций, соответственно, с ними можно ознакомиться на сайте Минфина или на специализированных сайтах.Погашаемые части указываются в процентах от номинала, размер их может отличаться по датам погашения. Инвесторам следует обратить внимание, что ставка купонного дохода у четырех из пяти выпусков не установлена на едином уровне, но известна и рассчитана заранее до срока погашения. ОФЗ-АД считаются крайне
    малоликвидными 
    бумагами, поэтому могут отсутствовать в брокерских приложениях для покупки.

  • ОФЗ-АД 46022, погашение 19.07.2023;
  • ОФЗ-АД 46011, погашение 20.08.2025;
  • ОФЗ-АД 46023, погашение 23.07.2026;
  • ОФЗ-АД 46012, погашение 05.09.2029;
  • ОФЗ-АД 46020, погашение 06.02.2036.
  • Субфедеральные и муниципальные облигации — долговые бумаги, которые выпускаются субъектами России и отдельными городами. Из 123 обращающихся на Мосбирже субфедеральных и муниципальных облигаций 119 бумаг, то есть подавляющее большинство, предполагают амортизацию долга. Это связано с желанием властей регионов и городов снизить единоразовую нагрузку на бюджет, которая возникает, если весь долг погашается только в конце срока обращения бонда. Кроме того, за счет частичного погашения снижается и размер последующих купонных выплат, так как после каждой амортизации они рассчитываются от меньшей, чем была изначально, суммы.
  • Корпоративные облигации — выпускаются компаниями и банками. Их надежность ниже государственных, но и доходность выше. Среди всех амортизируемых облигаций корпоративные бонды составляют самую существенную долю — на российском долговом рынке по состоянию на июнь 2022 года обращается 360 выпусков амортизируемых корпоративных облигаций.

Что такое облигация. Объясняем простыми словами

Указываются права владельцев по каждой ценной бумаге выпуска (дополнительного выпуска).

В уставе акционерного общества по обыкновенным акциям упоминаются конкретные пункты из уставов АО «Океан» и АО «Авангард», касающиеся основных прав, предоставляемых инвесторам акциями. Если в уставе акционерного общества ограничено общее количество голосов, которым может обладать один акционер в отдельности и не указано такое ограничение.

К привилегированным акциям применяются особые правила, изложенные в уставе акционерного общества в отношении прав, предоставляемых ценными бумагами. В частности, доход от продажи акций на одну акцию в рублях или иностранной валюте при выпуске более чем через три года после ее размещения у единственного владельца — Российской Федерации или иностранного инвестора фонда «Открытое общество» — будет зависеть от размера дивидендов и (или) их стоимости по акциям. Очередность выплаты доходов указывается также в случае, если уставом общества предусмотрено два и более типа привилегированных акций, каждый из которых имеет свою дивидендную или ликвидационную стоимость. Максимальное количество голосов, которым может обладать одно лицо, ограничено, если это указано в уставе акционерного общества.

Для облигаций указывается право владельцев на получение от эмитента номинальной стоимости или получение иного имущественного эквивалента в течение срока, установленного оффшорной компанией, а также может быть указано право на получение процентов от номинальной стоимости. В случае если ценная бумага предоставляется в обмен на акции выпуска, указывается правовая основа обращения таких ценных бумаг. К ним относится наличие сертификатов, удостоверяющих соответствие ценных бумаг требованиям российского законодательства, и отсутствие требований по сроку погашения (до наступления срока платежа). Указывается, что передача прав на облигации без соответствующей передачи права собственности на облигации является недействительной.

Для опционов эмитента указываются:

Акции которого предоставляют право на приобретение опционов эмитента

Процент акций каждого типа;

Какова продолжительность и/или события, позволяющие осуществить права держателя опциона в отношении эмитента;

. цена (или метод расчета цены) для держателя опциона эмитента на покупку акций;

Порядок осуществления прав владельца опциона эмитента, в том числе срок (порядок определения срока), в течение которого владелец опциона может требовать приобретения дополнительных акций.

1. Владелец опциона, конвертируемого в дополнительные акции эмитентов, может воспользоваться своим правом на приобретение таких акций;

Решение о том, что держатель опциона считается выкупленным без возникновения обязательств перед эмитентом опциона при отсутствии или неполной оплате дополнительных акций эмитента опциона;

Информация о ограничениях на обращение опционов эмитента или об их отсутствии.

Для российских депозитарных расписок указано, что российская депозитарная расписка удостоверяет в определенной степени право собственности ее владельца или его представителя (держателя). Право на приобретение депозитарных расписок, выпущенных российскими инвестиционными компаниями, указывается в документе.

Право требовать от эмитента российских депозитарных расписок соответствующее количество представляемых ценных бумаг в обмен на российскую депозитарную расписку;

Право требовать от держателя российской депозитарной расписки оказания услуг, связанных с осуществлением прав на ценные бумаги.

Право требовать надлежащего исполнения обязательств закреплено за эмитентом представляемых ценных бумаг, который принимает на себя обязательства перед держателями российских депозитарных расписок.

Также указывается категория (тип), номинальная стоимость и количество акций или серий облигаций, если размещаемые ценные бумаги являются конвертируемыми. Относительно ценных бумаг с ограниченной ответственностью за их размещение в открытом доступе РБК заявляет следующее: «Вторжение необратимо.

Если размещаемые ценные бумаги предназначены для аккредитованных инвесторов

  • Открытые инвестиционные фонды
  • Индивидуальный инвестиционный счет
  • Стандартные стратегии управления

Тип коллективных инвестиций, известный как открытые взаимные фонды, позволяет менеджерам инвестировать деньги от имени инвесторов. Потенциал доходности, профиль риска и долгосрочные инвестиционные горизонты фондов различны. Вы можете создать наилучший портфель, одновременно инвестируя в несколько фондов.

Новый инструмент, позволяющий получать дополнительный государственный доход до 52 000 рублей в год, а также инвестиционный доход.

  • Негосударственные пенсионные фонды
  • Страховые компании
  • Саморегулируемые организации
  • Эндаумент-фонды.

Компания имеет большой опыт управления активами, находящимися в доверительном управлении для институциональных инвесторов. Среди наших клиентов крупнейшие страховые компании, эндаумент-фонды и негосударственные пенсионные фонды России.

При выборе инвестиционных инструментов для пенсионных накоплений мы уделяем особое внимание инвестиционным стратегиям, которые размещают средства в очень надежные активы.

Ценные бумаги с фиксированным доходом и инвестиционные альтернативы с функциями защиты капитала можно рассматривать как высоконадежные инвестиционные инструменты благодаря разнообразию доступных вариантов инвестирования.

Предприятие занимается управлением активами кредитных кооперативов, оценщиков и арбитражных управляющих. Инвестиционная стратегия направлена на получение доходности, превышающей процентные ставки по среднесрочному депозиту, при обеспечении безопасности активов, переданных в управление.

Мы предоставляем клиентам доступ ко всем инструментам финансового рынка, получая постоянный доход от разовых пожертвований и увеличивая благотворительные взносы.

  • Индивидуальные инвестиционные стратегии
  • Интервальные инвестиционные фонды
  • ЗПИФ КОМБИНИРОВАННЫЙ «СОЮЗ-3».

Команда управляющей компании тщательно изучает финансовые цели и задачи клиента, выходя за рамки обычных инвестиций. Индивидуальные инвестиционные решения разрабатываются с особым вниманием опытными аналитиками, портфельными менеджерами и трейдерами.

  • Организация
  • Инвестиционный процесс
  • Рейтинги и рейтинги
  • Контакты
  • Раскрытие информации
  • Ресурсы

Исключительный профессионализм сотрудников компании, качества инвестиционного процесса (финансовое состояние), управление рисками или диверсификация деятельности компании позволяют ей обеспечивать высочайший уровень надежности. Устойчивое положение компании на рынке доверительного управления и результаты ее инвестиционной деятельности на протяжении многих лет.

В России средняя чистая прибыль компании составляет 845,74 триллиона рублей. Клиентами управляющей компании являются негосударственные пенсионные фонды, страховые компании и частные инвесторы.

Анализ «снизу вверх» и «сверху вниз» являются основой нашей инвестиционной методологии. Для определения инвестиционных целей и временных горизонтов мы изучаем прогнозы компаний, а также макроэкономические данные. Уровень корпоративного управления и жизнеспособность бизнес-планов оцениваются нашими менеджерами и регуляторами. При создании инвестиционного портфеля мы применяем тщательный подход, учитывая ликвидность ценных бумаг.

  • Новости
  • Журнал инвестора
  • Новости
  • Новости

Акционерное общество «ААА Капитал Менеджмент» строго придерживается принципов информационной прозрачности. Мы всегда готовы ответить на вопросы журналистов, организовать интервью с экспертами и принять участие в профильных конференциях.

Что такое ОФЗ для населения?

Электронная ценная бумага, известная как облигация федерального займа для населения (ОФЗ-н), является государственным обязательством. Права, предоставляемые облигацией, включают:

  • Получить основную сумму (номинальную стоимость) облигации при ее погашении через 3 года;
  • Получать купонный доход каждые шесть месяцев по процентным ставкам, которые в среднем выше, чем по банковским депозитам;
  • Подвергнуть облигацию выкупу правительством в любую дату до наступления срока погашения.

Особенности и преимущества ОФЗ-н

  • В отличие от банковского депозита, государство гарантирует возврат полной суммы инвестиций без каких-либо ограничений;
  • Хорошая альтернатива банковскому депозиту для среднесрочных сбережений;
  • Доход увеличивается в течение срока хранения;
  • Доходность инвестиций в облигации выше, чем по банковским депозитам при инвестиционном периоде 2 года и более;
  • Отсутствие потери накопленного дохода в период владения облигацией с гарантированным возвратом вложенных средств через 12 месяцев владения облигацией;
  • Простая покупка в банках-агентах Сбербанк и ВТБ24 или в личных кабинетах на их сайтах.

Что такое облигация. Объясняем простыми словами

Параметры ОФЗ-н

  • Срок до погашения — 3 года;
  • Доходность до погашения — 8,5% годовых1;
  • Номинальная стоимость — 1000 рублей;
  • Минимальная номинальная стоимость облигаций, доступных для приобретения — 30 тыс. рублей;
  • Максимальная номинальная стоимость облигаций, доступных для приобретения — 15 млн. рублей.
  • Комиссия агента снижается при увеличении суммы покупки и составляет от 1,5 до 0,5% от суммы покупки;
  • Облигации не торгуются на вторичном рынке и не несут риска потерь из-за изменения рыночной ситуации;
  • Облигации могут быть унаследованы физическими лицами;
  • Облигации погашаются в любое время до наступления срока погашения;
  • Потенциальный объем выпуска ОФЗ для населения составляет 20-30 млрд рублей в год.

Зачем этот инструмент нужен государству

  • Стимулирование граждан к сбережениям;
  • Повышение финансовой грамотности населения;
  • Повышение конкуренции в финансовом секторе — стимул для банков повышать качество и доступность услуг/продуктов;
  • Обучение внутренних инвесторов, развитие внутреннего рынка капитала;
  • Предоставление гражданам более легкого доступа к долговым инструментам с высоким кредитным качеством.

Сравнительные особенности банковских депозитов и ОФЗ-н

ОФЗ для населения1 Условия выкупа различаются до и после истечения 12 месяцев с даты приобретения облигации
2 По данным Банка России (по состоянию на 01. 2016), на основе сведений 30 крупнейших банков Российской Федерации
3 Средневзвешенные процентные ставки

Часто задаваемые вопросы

Вопрос. Почему возникла идея опубликовать ОФЗ-н? И в развитых, и в развивающихся странах есть уникальные долговые инструменты для частных лиц. Проект направлен на повышение финансовой грамотности населения и продвижение культуры сбережения и инвестирования. Сложности с исполнением федерального бюджета никак не связаны с выпуском новых государственных облигаций. Министерство финансов РФ ожидает, что выпуск ОФЗ-Н будет очень небольшим: по прогнозам ведомства, годовой объем поступлений составит не более 30 млрд рублей. Эта сумма, составляющая менее 2% от плана внутренних заимствований государства на 2017 год, сопоставима со средним объемом средств, которые мы обычно привлекаем за один аукционный день при продаже «классических» ОФЗ. Вопрос. Что отличает ОФЗ-н от обычных облигаций? Важным отличием ОФЗ-н от классических облигаций будет нерыночный характер нового инструмента и, соответственно, риск потерь в случае изменения рыночной конъюнктуры. Слово «физические лица» составляет большую часть названия инструмента. Между традиционными ОФЗ и банковскими депозитами «расположатся» новые облигации. Покупка и владение гражданами ОФЗ-н станет переходным этапом. Вопрос. Какое количество облигаций можно будет купить? Какое ограничение по количеству? Номинальная стоимость каждой облигации составит 1 000 рублей, и в течение шести месяцев с даты размещения первого выпуска облигаций начнутся продажи последующего выпуска. Цена размещения будет меняться в течение шести месяцев в зависимости от состояния рынка. Цена размещения ОФЗ-н будет определяться в течение недели на основе доходности «классических» офсетных бумаг и будет обнародована на официальном сайте Министерства финансов РФ. Цена размещения может быть больше или меньше номинальной стоимости облигации. Когда облигацию покупает частное лицо, все условия (цена и доходность) являются установленными и не зависят от состояния рынка. Минимальная партия заказа составляет 30 штук. Всего в рамках одного выпуска гражданин может приобрести до 15 000 штук. Какова доходность индивидуальной облигации? Доходность увеличивается по мере того, как облигация хранится в течение более длительного периода времени. Доходность инвестиций будет равна нулю, если инвестор решит снять деньги до истечения 12-месячного срока хранения. В зависимости от срока хранения облигации годовая процентная ставка после первого года составит от 6,0% до 8,5%. Вопрос. Какие условия должны быть выполнены для того, чтобы держатели облигаций могли предъявить их к досрочному погашению? До наступления срока погашения держатели имеют возможность забрать свои вложенные средства. В течение первых 12 месяцев владения облигациями инвесторы могут получить свои деньги обратно, но при этом они потеряют процентный доход. Банк-агент заплатит больше номинала, чтобы выкупить облигацию. Облигации инвестора будут выкуплены Министерством финансов по цене покупки, но не выше номинала. Ответ. Приобрести облигации можно будет в Сбербанке и ВТБ 24. Хотя не все отделения этих банков будут предлагать облигации на продажу, каждый агент будет работать примерно с 700 их отделениями по всей России. Сначала необходимо открыть брокерский счет и счет депо, если их еще нет в этих банках. Все операции с ОФЗ-н со временем можно будет проводить в личных кабинетах банков. С покупателей банки-агенты взимают комиссионный сбор, размер которого зависит от размера сделки: 1,5% для сделок до 50 000 рублей и 10% для сделок свыше 300 000 рублей. Аналогичные комиссии — 0,5% для тех же ценных бумаг с более высокой ценой (более 30%) — будут взиматься с инвесторов и даже с облигаций при досрочном погашении. Таким образом, самая высокая комиссия составит 3% при покупке облигаций ОФЗ стоимостью до 50 000 рублей и предъявлении их к досрочному погашению; самая низкая комиссия — 0,5% при покупке облигаций ОФЗ стоимостью более 30 000 рублей и удержании облигаций до погашения. Вопрос. Может ли Министерство финансов РФ увеличить количество банков, имеющих право продавать государственные облигации федерального займа? Министерство финансов рассматривает возможность увеличения числа банков-агентов, что позволит им более жестко конкурировать и снизит комиссионные расходы владельцев. Насколько государство гарантирует сохранность вложенных денег? Любая государственная облигация — это долговое обязательство государства, которое обеспечено всеми активами страны. Все права по офертным и корпоративным облигациям гарантированы ОФЗ-н, т.е. риски не имеют значения при покупке акций. Выгода облигаций для населения в том, что в отличие от депозитов, лимит которых составляет 1,4 млн рублей, государство безоговорочно обязуется вернуть всю вложенную сумму. Вопрос. На кого намерен воздействовать российский Минфин? Кто изначально будет заинтересован в облигациях? Ответ. Мы ожидаем, что новый долговой инструмент станет хорошей заменой банковским депозитам и заинтересует широкую аудиторию. Предполагается, что доходность ОФЗ-н будет выше на 1,5%. Если гражданин сохранит облигацию на весь срок (3 года), процентная ставка останется прежней. Вопрос. Как устроена система безопасности при хранении облигаций ОФЗ-Н? Учет прав владельцев на облигации будет осуществляться в депозитариях уполномоченных государством банков-агентов. Центральный депозитарий, который, как и НРД, будет держать все ОФЗ, будет работать с Федеральной резервной системой России (ФРС). Вопрос. Какой вид дохода будет учитываться при покупке традиционных облигаций в случае приобретения ОФЗ-н? Покупатель ОФЗ-н должен будет выплатить как цену покупки ценной бумаги, так и любые накопленные проценты по ней на основе накопленного купона. Эта сумма будет выплачена держателю при погашении или по окончании купонного периода, в зависимости от того, что произойдет раньше. Таким образом, можно определить справедливую цену облигаций в зависимости от срока владения и уравнять права тех, кто приобретет ценную бумагу в будущем.

Рынок облигацийПравить

Облигации привлекательны тем, что имеют фиксированный период обращения на рынке и гарантированную доходность, что позволяет инвесторам прогнозировать доходность в любое время. Благодаря тому, что доходность облигаций и акций зависит от множества факторов в течение длительного периода времени, это значительно снижает риск. Конечно, и инвестирование, и покупка акций несут одинаковые риски дефолта эмитента. Однако выплаты по облигациям всегда приоритетнее выплат по акциям, даже в случае банкротства.

Любая альтернатива, которая не дешевле облигаций, доступна инвестору.

Помимо соотношения процентной ставки и срока погашения, еще одним фактором, влияющим на ценовую стоимость, является уровень надежности (или риска) эмитента. Облигации более опасны, чем банковские депозиты. Облигации превосходят долгосрочные депозиты.

Накопленный купон влияет на цену в сделках купли-продажи процентных облигаций. ICD определяется на основе предполагаемой даты поставки. Вы можете определить ICD на любую дату в течение купонного периода, зная сроки и суммы купонов.

Цены на облигации обычно котируются на фондовых биржах в процентах от их номинальной стоимости.

Однако если погашение не предполагается в виде денежных средств или другого актива, цена дисконтной облигации может быть выше ее номинальной стоимости.

Стоимость процентной облигации может быть как ниже, так и выше ее номинальной стоимости.

Считается, что облигация продается с премией (agio), если цена выше номинала, и с дисконтом (agio), если цена ниже номинала.

Межрыночное взаимодействиеПравить

Эта статья нарушает конвенцию сбалансированного изложения, описывая обстоятельства только в одной области. Список стран и областей за пределами России можно составить с помощью Википедии.

Первичное размещение облигаций в России может занять от трех до двенадцати месяцев. однако не более года после регистрации проспекта эмиссии в Федеральной службе по финансовым рынкам (упразднена). В настоящее время ее функции выполняет Центральный банк РФ (также необходимо регистрировать решение о выпуске и отчет об итогах выпуска ценных бумаг). Первичное размещение обычно занимает день или два. Такая тенденция наблюдается как на рынке государственных, так и негосударственных облигаций.

Виды облигацийПравить

Эмитенты, срок погашения и вид дохода — вот лишь несколько характеристик, которые можно использовать для классификации облигаций.

По эмитентамПравить

Облигации, не предоставляющие владельцу права собственности, называются конвертируемыми облигациями.

  • Равновесие денежного рынка (недоступно). Дата обращения: 14 января 2011 Архивировано 6 января 2016.
  • Джон Мерфи, 2012, стр. 29.
  • Надежда Иванова. Виды облигаций. Юридическая консультация от «Российской газеты» (26 июля 2018 года). Дата запуска: 11 сентября 2021 г. Архивировано 11 сентября 2021 г.
  • Программа облигаций для финансирования инфраструктуры. Международная финансовая корпорация. Дата обращения: 13 августа 2021 г. Архивировано 13 августа 2021 г.
  • Пояснение к зеленым облигациям. Дата выхода: 11 сентября 2021 г. Архивировано 24 апреля 2020 г.
  • Climate bond standard v2. Дата выхода: 11 сентября 2021 года. архивировано 25 ноября 2019 года.
  • Зеленые, социальные и устойчивые облигации. Дата выхода: 11 сентября 2021 г. Архивировано 21 апреля 2020 г.
  • Ольга Евдокимова. Социальные связи: международный опыт и перспективы в России. E&P (12 марта 2015 г.) — Презентация к докладу круглого стола «Социальные связи: международный опыт и перспективы в России». Дата публикации: 11 сентября 2021 г. Архивировано 20 апреля 2016 г.
  • Облигации социального воздействия (на английском языке). Правительство Великобритании (16 ноября 2012 г.). Дата обращения: 11 сентября 2021 Архивировано 11 августа 2015.
  • Облигации социального воздействия и облигации воздействия на развитие. Наше будущее (2015) — Презентация к докладу круглого стола «Облигации социального воздействия: международный опыт и перспективы в России». Дата публикации: 11 сентября 2021 г. Архивировано 16 октября 2021 г.
  • Børsen. Курс для начинающих, 2011, с. 100.

Пример употребления на «Секрете»

При инвестировании в облигации следует придерживаться трех рекомендаций: 1) выбирайте ценные бумаги, которые котируются на первом уровне (фондовая биржа защитит вас от некачественных бумаг); 2) избегайте покупки облигаций иностранных банков. Вы вряд ли сможете вернуть свои деньги, если у банка будет отозвана лицензия, даже если он еще вполне жизнеспособен;

( Создатель инвесторского сервиса BlackTerminal. Виталий Иванов рассказал о советах для начинающих инвесторов.

Ошибки в употреблении

Акции и облигации — это не одно и то же. Оба вида ценных бумаг предназначены для привлечения капитала. При таком сценарии инвестор становится совладельцем предприятия и имеет право голоса на ежегодном собрании акционеров. Кроме того, он может рассчитывать на получение части активов в случае ликвидации, а также части прибыли компании в виде дивидендов. Даже если компания закончила год с прибылью, она не обязана выплачивать дивиденды. Акционеры будут голосовать на общем собрании о том, инвестировать ли средства или использовать их для новых проектов.

Участие собственников в управлении бизнесом по облигациям не допускается. Выплаты по облигациям, с другой стороны, предопределены и не зависят от выбора, сделанного владельцами или менеджерами компании-эмитента.

Векселя и облигации — это два разных финансовых инструмента. Облигации — это ценные бумаги массового спроса, которые может приобрести любой желающий, и торгуются они на фондовой бирже. На бирже покупаются и продаются векселя.

Нюансы

По форме выплаты различают:

  • Купонные облигации: по этим облигациям инвестор получает определенный процент от номинальной стоимости бумаги в течение срока действия облигации. Процентная ставка по этим облигациям может быть фиксированной или переменной. В последнем случае он привязан к макроэкономическим показателям (например, к ставке центрального банка) или к ситуации на фондовом рынке. Это большинство облигаций данного типа.
  • Дисконтные облигации: вместо регулярной выплаты купонов компания-эмитент может первоначально продать облигации ниже номинальной стоимости (со скидкой). Например, облигация стоимостью 1 000 рублей может быть предложена за 800 рублей и погашена через пять лет по номиналу.

Облигации часто перепродаются. Кроме того, их стоимость будет на несколько процентов меньше номинала. Облигации теряют в цене, если компания показывает плохие результаты, и есть вероятность потерять все инвестиции (дефолт эмитента) или не получить обещанных результатов.

Облигации будут расти в цене, если дела у компании-эмитента идут хорошо (например, если ее кредитный рейтинг был повышен).

Высокодоходные облигации, также известные как джанк-облигации, — это облигации с высоким уровнем риска. Облигации федерального займа (ОФЗ) являются самыми надежными в России. По степени надежности они уступают квазигосударственным и государственным облигациям. Доходность растет по мере увеличения риска.

Существует три типа облигаций по сроку погашения: бессрочные облигации, долгосрочные облигации и краткосрочные облигации, срок действия которых обычно составляет один-два года. Соответственно, эмитент может объявить срок погашения в любое время, и он не известен заранее. Примером последних являются британские военные облигации, которые были выпущены в 1932 году для погашения долгов Первой мировой войны. Эти ценные бумаги будут погашены в 2015 году.

Факты

  • Первоначально облигации выпускались в бумажной форме. При каждой выплате процентов из документа вырезался купон, отсюда популярный термин «купонорезка». Сейчас они в основном торгуются в электронном виде.
  • Облигации могут торговаться как на фондовой бирже, так и на внебиржевом рынке. Большинство облигаций на мировом рынке торгуются внебиржевым способом.

Статью проверил

  • Выгодны в ситуации, когда ожидается рост ставок, поскольку инвестор имеет возможность реинвестировать не только купонные выплаты, но и части погашения номинальной стоимости по более высокой процентной ставке;
  • Если ставка упадет, цена облигации вырастет, что выгодно тем, кто не будет держать бумагу до погашения;
  • Более высокий денежный поток по амортизированной облигации, чем по обычной облигации;
  • Меньший кредитный риск, поскольку основная сумма погашается постепенно, а не в конце срока, когда риск дефолта значительно возрастает.

Что такое облигация. Объясняем простыми словами

  • Позволяют постепенно погашать долг. Эмитенты, чей бизнес или деятельность связаны с регулярными денежными потоками, предпочитают равномерно амортизировать долг, чтобы снизить нагрузку на бюджет и оборотный капитал;
  • Если условия дают заемщику право ускорять или увеличивать/уменьшать периодические выплаты основной суммы долга, он может воспользоваться ситуацией и платить больше по амортизации, если процентные ставки падают, и, наоборот, платить меньше, когда ставки высоки;
  • Снизить затраты на обслуживание долга: частичное погашение основной суммы облигации снижает…

Что такое облигация. Объясняем простыми словами

Недостатки амортизируемых облигаций

  • Невыгодно, когда ожидается снижение процентных ставок, так как инвестор рискует, что ему придется реинвестировать больше, чем в стандартную облигацию на рынке, где процентные ставки низкие;
  • Если процентные ставки вырастут, цена облигации упадет, что не выгодно для тех, кто не намерен держать бумагу до погашения;
  • Снижение купонных выплат при каждой последующей амортизации, и, следовательно, более низкая доходность по сравнению со стандартной облигацией;
  • Если условия дают заемщику право на ускорение или увеличение/уменьшение через регулярные промежутки времени

Что такое облигация. Объясняем простыми словами

Пример амортизируемых облигаций

10-летняя амортизируемая облигация работает по-другому.

  • Номинальная стоимость облигации на момент выпуска: ₽1000
  • Срок погашения облигации: 10 лет
  • Купонная процентная ставка: 7% годовых
  • Периодичность выплаты купона: два раза в год
  • График амортизации: погашение 10% от номинальной стоимости один раз в год.

Держатель этой облигации получит следующий денежный поток:

  • 1-й купон — ₽35 (по ставке 7% годовых, рассчитывается от номинала ₽1000, делится на два платежных периода)
  • 2-й купон — ₽35 + ₽100 по графику погашения
  • 3-й купон — ₽31. 5 (по ставке 7% годовых, рассчитывается от номинала ₽900, разделен на два платежных периода)
  • 4-й купон — ₽31, 5 + ₽100 по графику погашения
  • 5-й купон — ₽28 (по ставке 7% годовых, рассчитывается от номинала ₽800, разделенный на два периода выплат)
  • 6-й купон — ₽28 + ₽100 по графику амортизации
  • 19-й купон — ₽3,5 (по ставке 7% годовых, рассчитанной от номинала ₽100, разделенного на два периода выплат)
  • 20-й купон — ₽3. 5 + ₽100 по графику амортизации.

Исходя из общей суммы всех купонных выплат и процента от них, купонный доход составит 385.

В связи с тем, что купонные выплаты определяются с использованием номинальной стоимости облигации в 1000 долларов США, они выше в начале срока действия облигации. Затем процентные выплаты снижаются по мере погашения части основной суммы долга.

В то же время вместо 7% доходность облигации составит 32,55% годовых.

₽385: ₽1000 * 100 (%): 10 лет = 3,85%

Кроме того, это предполагает, что облигация покупается по номиналу. Дисконтная премия должна учитываться при определении амортизируемой доходности облигации, если рыночная цена облигации выше или ниже ее номинальной стоимости.

Вы можете использовать готовые расчеты на бирже для определения доходности амортизируемых облигаций, а не рассчитывать ее самостоятельно.

В нашей группе «ВКонтакте» следите за новостями компаний.

Фраза, используемая для описания перспективы быстрой продажи активов по рыночной стоимости или близкой к ней. Узнайте больше.

Лицо, стоящее за выпуском ценных бумаг. Эмитентом может быть физическое или юридическое лицо (например, компания или орган исполнительной власти). доходность облигации средневзвешенная дюрация. Риск процентной ставки возрастает, если цена облигации больше ее дюрации. Сравнение доходности облигаций имеет смысл, когда дюрация одинаковая. При прочих равных условиях более краткосрочная облигация предпочтительнее. Финансовый инструмент для привлечения капитала. Акции (которые дают право собственности), облигации и их производные — это три основные категории ценных бумаг. Узнайте больше.

Долговая ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение номинальной стоимости от эмитента облигации в течение определенного срока. Облигация также дает владельцу право на получение части номинальной стоимости или другие имущественные права. Облигации функционируют аналогично кредитам, так как являются эквивалентом кредита. Облигации могут выпускаться как правительством, так и частными компаниями. Инвестиции — это финансовые обязательства, принятые с целью увеличения дохода или защиты капитала. Финансовые инвестиции и реальные инвестиции (инвестиции в бизнес, строительство) отличаются друг от друга. Инвестиции можно разделить на частные и государственные, венчурные и прочие. Узнайте больше.

Компании собрали заявки на облигации почти на 50 млрд рублей

Для принятия решения о реструктуризации необходимо согласие держателей не менее 75% плюс 1 облигаций. Облигации, которые числятся на балансе эмитента или его аффилированных лиц, в расчет не включаются. Реструктуризация, по его мнению, возможна только на первом и втором уровнях.

Игорь Смирнов, старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА», сообщил, что 60-70% людей привлекают позиции в отраслях с более высоким инвестиционным риском и ростом.

Г-н Смирнов утверждает, что отсутствие раскрытия финансовой и операционной информации затрудняет объективный мониторинг ситуации для крупных эмитентов.

Банки вряд ли согласятся на значительное сокращение резервов при одновременном снижении качества кредитов, считает эксперт. Поскольку возможность размещения есть только у «сегодняшних тяжеловесов», таких как МТС или РЖД, по словам Дмитрия Александрова, рефинансирование корпоративного сегмента по-прежнему находится под угрозой из-за рыночных ставок (см. «» от 11 мая). Инвесторы ожидают, что в июле ситуация с рефинансированием начнет улучшаться.

ЛитератураПравить

  • Фондовый рынок. Курс для начинающих = Введение в рынки капитала. — М.: Издательство «Альпина», 2011. — 280 с. — (Reuters for Financiers). — ISBN 978-5-9614-1460-8.
  • Джон Мерфи. Межрыночный анализ. Принципы взаимодействия финансовых рынков = Intermarket Analysis: Profiting from Global Market Relationships. — М.: Издательство «Альпина», 2012. — 304 с. — ISBN 978-5-9614-1707-4.

Какие облигации самые надежные?

Наиболее надежными облигациями федерального займа являются ОФЗ. У крупных, особенно государственных предприятий, таких как Газпром, Роснефть или Сбербанк, корпоративные ценные бумаги почти так же надежны, как у частных компаний.

Как получить доход от облигаций?

Приобретая облигации, люди фактически ссужают деньги данному предприятию или правительству в надежде получить определенный доход. Когда приобретается соответствующий товар, обычно известны полная сумма, сроки и размер выплат этого дохода (если предполагается несколько выплат).

Что получает владелец облигации?

Условия выпуска облигаций ОФЗ-н следующие: срок до погашения — 3 года, доходность к погашению — 8% годовых 1, номинальная стоимость облигаций для приобретения — 30 000 рублей.

Сейчас читают:  Куда вложить деньги кроме депозита
Помогла статья? Оцените её
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock
detector