Как расчитывается коэффициент долгосрочной финансовой автономии и что он значит в аналитике

Как расчитывается коэффициент долгосрочной финансовой автономии и что он значит в аналитике

Как расчитывается коэффициент долгосрочной финансовой автономии и что он значит в аналитике
0
569 просмотров
17 декабря 2018

Инвестирование средств в различные ценные бумаги является достаточно прибыльным способом заработка денег. Лучшими вариантами для вложения средств служат государственные ценные бумаги. Однако, такой вид активов подходит далеко не всем, ввиду низкой доходности.

Инвесторы, желающие получить серьезную прибыль от покупки ценных бумаг, должны обратить внимание на активы частных компаний. Перед приобретением акций или бондов обязательно следует оценить коэффициент финансовой независимости предприятия.

Коэффициент автономии – это?

Финансовые специалисты выделяют четыре группы основных коэффициентов, показывающих состояние экономики предприятия, среди которых:

  • показатель деловой активности;
  • уровень ликвидности;
  • уровень рентабельности;
  • показатель финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой независимости вместе с показателем ликвидности входят в последнюю группу.

Показатель автономии – это один из важнейших параметров, показывающих финансовую независимость той или иной организации. Говоря простым языком, коэффициент финансовой независимости показывает долю ценных бумаг, векселей и других активов, которая может быть покрыта за счет собственных денежных средств организации.

Данным показателем финансовой стабильности часто интересуются:

  • инвесторы;
  • банковские организации;
  • биржевые представители.

Чем выше конечный коэффициент автономии, тем стабильнее экономическая ситуация на предприятии.

Благодаря КФН, руководство организации может определиться с допустимыми размерами привлекаемых средств. Очевидно, что огромные займы требуют гарантии в виде хороших собственных активов, поэтому показатель автономности – это первая характеристика, которая должна быть подсчитана перед взятием займа.

Не стоит брать несколько кредитов подряд. Прежде, чем привлекать заемные средства, нужно убедиться в надежности экономики предприятия, путем вычисления коэффициента автономности.

В случае частных инвесторов имеется свой показатель независимости, который рассчитывается как соотношение прибыли к расходам. Банальный пример коэффициента независимости инвестора выглядит следующим образом: Иван вложил в банк миллион рублей под 12% годовых с ежемесячными выплатами.

Спустя месяц Иван получит доход от вклада в размере 10 000 рублей. Личные расходы Ивана составляют 20 000 рублей в месяц. Итого, коэффициент финансовой независимости в данном случае будет равен:

К = 10 000 / 20 000 = 0.5 = 50.0%.

В данном случае учитываются лишь пассивные доходы, которые выплачиваются в любом случае.

Расчет КФН в динамике позволяет получить более точные результаты и дает возможность грамотно проанализировать целесообразность дополнительного финансирования.

Денис Попов, финансовый эксперт

Коэффициент автономии или финансовой независимости используется в анализе финансового положения организации арбитражными управляющими. Данный процесс регулируется законом №367 от 25 июня 2003 года.

Что показывает коэффициент автономии?

Показатель независимости является одним из главных критериев оценки платежеспособности организации. Грубо говоря, коэффициент прямо иллюстрирует степень зависимости предприятия от внешних займов и кредиторов. Показатель часто применяется финансовыми аналитиками, арбитражными управляющими, инвесторами и кредитными организациями для получения сведений о надежности предприятия.

Коэффициент независимости отображает, какая часть активов предприятия образуется за счет собственных средств, например, уставного капитала или нераспределенного дохода. Оценивать показатель независимости лучше всего в динамике. Аналитики говорят об улучшении финансового состояния организации в случае, если КФН имеет положительный тренд и со временем увеличивается.

Чем выше показатель ФА, тем охотнее инвесторы станут покупать ценные бумаги организации.

В Соединенных Штатах Америки и странах западной Европы принято использовать коэффициент зависимости. Этот противоположный по смыслу показатель отображает отношение активов предприятия к собственному капиталу.

При анализе КФН особое внимание следует уделять:

  • среднему показателю КФН в других отраслях;
  • доступу исследуемой компании к дополнительным кредитным средствам;
  • особенностям и достижениям в текущей деятельности предприятия.

Коэффициент автономии. Нормативное значение.

Экономическая литература дает различные нормальные показатели КФН. В некоторых книгах нормативом является значение 0.3, а в других – 0.7. Подобный разброс связан, прежде всего, с различными отраслями работы предприятий.

Очевидно, что организации, использующие дорогостоящие мощности для выпуска своей продукции, вынуждены постоянно занимать средства на модернизацию и ремонт оборудования. У таких производителей коэффициент, как правило, невелик и составляет порядка 0.3-0.4.

Приемлемый показатель финансовой независимости вычисляется аналитиком в процессе индивидуального исследования отдельно взятого предприятия. Опытный специалист оценивает все финансовые возможности компании и выносит окончательный вердикт, касающийся ее платежеспособности.

Главная задача менеджмента организации поддерживать КФН в удобоваримом пределе и не давать ему опускаться слишком низко. Падение данного показателя может плохо сказаться на ликвидности активов компании и вероятности предоставления кредитов на выгодных условиях.

Нормативное ограничение для предприятий России составляет более 0.5. Оптимальным вариантом является значение КФН равное 0.6-0.7.

Примечательно, что если показатель автономности организации приближается к единице, то можно сделать вывод, что кто-то намеренно сдерживает темпы развития. Предприятие специально не привлекает дополнительный капитал и лишается дополнительного источника финансирования.

Значение коэффициента 0.75 позволяет сделать два вывода о состоянии экономики организации:

  • она финансово устойчива;
  • при требовании кредиторов погасить задолженность, предприятие сможет это сделать без ущерба для себя.

Коэффициент автономии имеет двойное значение. Высокий показатель может свидетельствовать сразу о двух фундаментальных финансовых аспектах предприятия:

  • увеличение роли капитала и улучшение стабильности;
  • снижение рентабельности.

Аналитическое исследование КФА позволяет контрагентам оценить финансовое состояние компании. Данные, полученные во время анализа показателя стабильности, могут существенно повлиять на привлекательность инвестиций и процентные ставки по кредитам.

Норматив КФН серьезно отличается в различных странах мира. Например, в Соединенных Штатах Америки и Европе нормальным считается показатель 0.5, а в Южной Корее – 0.3. В России показатель 0.5 считается минимально допустимым, ввиду нестабильности экономических процессов внутри страны.

Формула расчета коэффициента финансовой независимости

Существует несколько разновидностей формул расчета автономности.

Одной из наиболее используемых формул для определения КФН является:

Кфн=Собственный капитал организации и имеющиеся трудовые резервы/суммарные активы

Например, компания Автономрезерв имеет собственный капитал в размере одного миллиона рублей. Количество привлеченных от кредиторов средств на текущий момент составляет порядка полутора миллионов рублей. Таким образом, согласно формуле, получается такой коэффициент независимости:

Кфн=1 000 000/1 500 000 = 0.67. Рассчитанный показатель свидетельствует о хорошей платежеспособности организации.

Немного видоизмененная формула по балансу выглядит следующим образом:

Кфн=КР/(А1 + А2 + А3 + А4), где:

КР – общий капитал и резервы компании;

А1 – высоколиквидные активы;

А2 – быстрореализуемые ценные бумаги;

А3 – медленнореализуемые ресурсы;

А4 – труднореализуемые активы.

Согласно данной формуле можно использовать все виды активов компании для расчета текущего коэффициента автономности.

Формула расчета по данным старого бухбаланса представляет собой:

Кфн = стр.490/стр.700, где:

стр.490 и стр.700 – строки бухгалтерского баланса формы №1.

Подсчет КФН по новому балансу выполняется по такой формуле:

Кфн = стр.1300 Форма 1/стр.1700 Форма.

Формула расчета бухгалтерского баланса №1 утверждена приказом министерства финансов России от 2 июля 2010 года.

Пример расчета коэффициента автономии

Для наглядного примера подсчета КА покажем показатели ОАО Северстали в отдельной таблице:

Баланс 3 квартал 2013 года 4 квартал 2013 года 1 квартал 2014 года 2 квартал 2014 года
Капитал и резерв, рублей 187 646 670 191 002 492 181 977 490 192 818 659
Сумма обязательств, рублей 396 107 499 399 926 531 391 313 809 387 994 606

На основании показанных выше данных можно без труда оценить динамику изменения КФН предприятия ОАО Северсталь:

КФН за 3 квартал 2013 года = 187 646 670 / 396 107 499 = 0.47

КФН за 4 квартал 2013 года = 191 002 492 / 399 926 531 = 0.48

КФН за 1 квартал 2014 года = 181 977 490 / 391 313 809 = 0.47

КФН за 2 квартал 2014 года = 192 818 659 / 387 994 606 = 0.5

Динамика изменения коэффициента показывает хорошее финансовое состояние предприятия. Количество заемных средств практически не превышает величину собственных резервов.

Еще один рассматриваемый пример касается компании ООО Главгород:

Баланс 2 квартал 2017 года 3 квартал 2017 года 4 квартал 2017 года 1 квартал 2018 года
Капитал и резерв, рублей 211 546 899 227 645 176 209 135 664 217 634 485
Сумма обязательств, рублей 431 484 894 446 892 114 430 489 413 415 673 112

Подсчет коэффициента автономности:

КФН за 2 квартал 2017 года = 211 546 899 / 431 484 894 = 0.49

КФН за 3 квартал 2017 года = 227 645 176 / 446 892 114 = 0.51

КФН за 4 квартал 2017 года = 209 135 664 / 430 489 413 = 0.49

КФН за 1 квартал 2018 года = 217 634 485 / 415 673 112 = 0.52

Долгосрочное нахождение показателя независимости в пределах 0.5 свидетельствует о стабильном финансовом положении и может служить сигналом к покупке долговых бумаг данной организации.

Как достичь финансовой независимости

Достичь полной финансовой независимости можно, используя лишь внутренние резервы компании.

Однако, подобный подход обладает множеством существенных недостатков, среди которых:

  • замедление развития;
  • потеря огромной дополнительной прибыли;
  • невозможность привлечения дополнительного капитала для расширения бизнеса;
  • снижение интереса инвесторов;
  • сложности изыскания средств на перспективные проекты.

Если показатель автономности находится около единичной отметки, то это означает отрицательную динамику роста. Владельцы организации намеренно отказались от дополнительного инвестирования и держат бизнес в состоянии стагнации.

Для успешного развития проектов любой сферы деятельности лучше иметь показатель автономности на уровне 0.6-0.7. Такой КФН позволяет привлекать дополнительные инвестиции и не бояться кризисных ситуаций.

При низком уровне автономности следует предпринять оперативные действия по пересмотру и оптимизации структуры собственного капитала. При серьезных нарушениях платежеспособности, владельцам компании имеет смысл собрать дополнительные средства с акционеров или привлечь внешнего инвестора.

В случае, если низкий КФН не мешает платежеспособности организации, то его повышение можно производить путем вложения будущей прибыли в уставной капитал компании.

Для улучшения КФН необходимо выполнить ряд действий:

  1. Изменить структуру баланса.
    Обрести стабильный показатель автономности поможет перевод части заработка в капитал компании. Идеальными вариантами для увеличения капитала являются: дополнительный выпуск акций, продажа части неиспользуемого оборудования и закрытие долгов перед кредиторами.
  2. Снизить уровень затрат.
    Уменьшение текущих трат позволяет добиться нормального показатель финансовой независимости организации.
  3. Выявить причины падения платежеспособности.
    Наиболее часто встречающимися причинами ухудшения КФН считаются большие производственные запасы, нереализованный товар или оборудование, не прошедшее полный цикл производства.

Практика показывает, что лучшим способом улучшения финансовой устойчивости являются личные связи с кредитными организациями.

В итоге: для чего придуман КФН?

Показатель автономности позволяет объективно оценивать экономическое состояние предприятия и продумывать действия для дальнейшего развития бизнеса. Оптимальным КФН считается 0.6-0.7.

При такой автономности организация без труда сможет вернуть все заемные средства даже в период финансового кризиса. Слишком высокий показатель серьезно снижает популярность активов и лишает владельцев дополнительной прибыли.

Автор статьи
Севрюков Денис
Благодаря высшему техническому образованию могу писать статьи практически на любые тематики.
Написано статей
72
Комментировать
0
569 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

;) :| :x :twisted: :sad: :roll: :oops: :o :mrgreen: :idea: :evil: :cry: :cool: :arrow: :P :D :???: :?: :-) :!: 8O

Это интересно