Что такое бессрочные облигации, кому они выгодны и кто выпускает эти ценные бумаги

Вполне возможно получить прибыль, работая с разнообразными финансовыми инструментами, которые сегодня доступны на российском фондовом рынке. Бессрочные облигации по праву считаются одним из самых надежных и прибыльных видов инвестиций.

Этот вид ценных бумаг имеет фиксированный доход по сравнению с обычными долговыми облигациями, и этот поток дохода гораздо более долгосрочный.

Что такое вечные облигации и стоит ли их покупать?

Это достаточно новый инструмент на российском биржевом рынке. Бессрочные облигации торгуются на регулярной основе. Этот актив занимает промежуточное положение между долгосрочными облигациями и привилегированными акциями.

Особенности бессрочных облигаций следующие:

  • Неограниченное время торговли,
  • Индикативная купонная ставка,
  • Высокая ликвидность на вторичном рынке

Основной принцип бессрочных облигаций заключается в следующем:

  1. Эмитент, представленный финансовым учреждением, выпускает долговые активы для привлечения средств.
  2. Организация спокойно выплачивает дивиденды вкладчикам, потому что активы не созрели, нет необходимости их погашать.
  3. Держатели облигаций получают пассивный доход и при необходимости продают активы на вторичном рынке.

Иногда компания-эмитент может выкупить долговые расписки, которые она выпустила для покупателя. Организация, которая делает это путем размещения опционов «колл» на фондовом рынке, сможет достичь этой цели.

В отличие от классических облигаций, вечные ценные бумаги считаются более рискованными.

Постоянные облигации никоим образом не устраняют и не изменяют риски, связанные с обычными облигациями. Инвесторы не смогут получить купонный доход, если эмитент выйдет из бизнеса или объявит дефолт, а также не смогут продать ценные бумаги на вторичном рынке по нормальной цене, если эмитент выйдет из бизнеса или объявит дефолт.

Кроме того, по истечении десяти лет облигации могут снизить свою доходность, перестать активно торговаться на вторичном рынке или перестать представлять какой-либо интерес. В результате ценные бумаги Россельхозбанка, которые были выпущены в 3-м и 4-м выпусках год назад, находятся под значительным стрессом и практически не имеют будущей стоимости.

Обратите внимание! В документах Базель III говорится, что если достаточность капитала агентства или организации упадет ниже 5,125% или организации грозит банкротство, агентство имеет право отказаться от выплаты купона и погасить номинальную стоимость.

Выгоды эмитента

Считается, что правительство является наиболее выгодным эмитентом постоянных облигаций, хотя некоторые спекуляции говорят об обратном. Страна может снизить стоимость рефинансирования долга при выпуске новых займов, владея ценными бумагами.

Сейчас читают:  Налогообложение корпоративных облигация для физических лиц

Существует ряд причин, по которым бессрочные облигации воспринимаются как обладающие следующими преимуществами:

  1. Возможность для банковских организаций привлечь средства клиентов и увеличить свой кредитный портфель. Бессрочные облигации являются частью капитала первого уровня и могут увеличить собственный капитал банка.
  2. Нет необходимости погашать номинальную стоимость ценных бумаг после определенного периода. При фиксированных купонных ставках затраты эмитента на выплату дивидендов будут незначительными.
  3. Выплата дивидендов не зависит от прибыли компании-эмитента. Когда прибыль значительно увеличивается, организация вынуждена делиться доходами с акционерами. С облигациями дело обстоит иначе — держатели ценных бумаг получат фиксированный доход независимо от того, будет ли эмитент успешным или нет.

Выгоды инвестора

Бессрочные облигации в основном привлекательны для инвесторов, поскольку дают стабильный доход на вложенные средства.

И, в большинстве случаев, купонный доход бессрочных ценных бумаг намного выше, чем у срочных облигаций и привилегированных акций. Таким образом, вам не придется беспокоиться о сохранности ваших денег, когда вы инвестируете в этот вид активов.

Важно отметить, что когда коэффициент достаточности капитала банковского учреждения падает, бессрочные облигации списываются или конвертируются в обыкновенные акции. Также возможно, что банк вскоре вернется к исходному уровню, а облигации уже будут списаны через короткий промежуток времени.

Инвестирование в бессрочные активы выгодно не только опытным инвесторам, но и спекулянтам.

Суть этого метода заключается в следующем:

  1. При малейшем финансовом кризисе ставки кредитования начинают расти.
  2. Фондовый рынок начинает продавать облигации.
  3. Инвесторы покупают большое количество долгосрочных и бессрочных облигаций.
  4. Через некоторое время, когда ситуация стабилизируется, спекулянты продают облигации по завышенным ценам.

Таким образом, инвестор легко зарабатывает на разнице в стоимости между покупкой и продажей актива. в течение определенного периода времени, каждый актив также будет генерировать купонный доход по истечении срока погашения.

Сейчас читают:  Облигации муниципального займа и все, что с ними связано

В результате всех вышеперечисленных факторов, я думаю, что в качестве основных преимуществ владения бессрочными облигациями можно сформулировать следующие:

  • Стабильный доход;
  • Относительно высокая процентная ставка;
  • Долгосрочное хранение капитала;
  • Возможность выгодно приобрести активы в период кризиса.

Бессрочные долговые ценные бумаги, как и банковские депозиты, не подлежат налогообложению. возврат денег, вложенных в облигации, поскольку он не держит их для погашения. Это правило не распространяется на долговые активы, выпущенные государственными банками.

Часто ценные бумаги, выпущенные более десяти лет назад, плохо торгуются на вторичном рынке в наши дни. Как правило, такие активы не очень ценны и не очень ликвидны. Для продажи старых долговых ценных бумаг после их погашения требуется много времени.

Выход из бессрочной облигации

У покупателя бессрочной ценной бумаги есть следующие варианты:

  • На вторичном рынке;
  • По опциону на покупку эмитентом.

Рыночные условия текущего рынка определяют стоимость облигации. Когда в стране низкая ставка центрального банка, когда экономическая ситуация стабильна, когда ставка ЦБ низкая, актив может быть продан по высокой цене. Правительство не делает ничего другого, как упреждает кризис, повышая процентную ставку центрального банка, поэтому если стоимость долгосрочных долговых ценных бумаг упадет до минимума, это окажет разрушительное воздействие на валюту.

На российском рынке невозможно купить бессрочные облигации в чистом виде. из долговых активов банков — еврооблигации, которые являются традиционными долговыми активами. Российские эмитенты выигрывают от продвижения этого вида активов, поскольку доходность по ним выше.

Станислав Борецкий, эксперт по финансовым вопросам

Наиболее важными параметрами для облигации являются высокая ликвидность и небольшой ценовой спред между покупкой и продажей. Если все эти условия характерны для конкретного актива, то продать его на вторичном рынке не составит труда.

Выпуски вечных облигаций российскими эмитентами

На российском фондовом рынке в настоящее время представлены бессрочные облигации таких гигантов как:

  • ВТБ;
  • Газпромбанк;
  • Альфа-банк;
  • Промсвязьбанк;
  • Тинькофф Банк;
  • Россельхозбанк.

В качестве валюты для деноминации долговых ценных бумаг первых пяти банков используются доллары США. Более того, ставка купона по активам ВТБ и Газпромбанка зависит от доходности казначейских облигаций США плюс определенный процент.

Сейчас читают:  Что такое жилищные облигации с ипотечным покрытием?

Доходность бессрочных ценных бумаг российских банков:

Название организацииВалюта номинированияПроцентная ставка, % годовых
Банк ВТБДоллар США8.1%
ГазпромбанкДоллар США7.1%
Альфа-банкДоллар США8%
ПромсвязьбанкДоллар США12.5%
Тинькофф БанкДоллар США9.25%
РоссельхозбанкРоссийский рубль.14%

Единственным банком, выпустившим бессрочные облигации в российской валюте, является Россельхозбанк. Однако ценные бумаги, выпущенные этой организацией, являются субординированными, что означает, что инвесторы несут повышенный риск потери средств в случае финансовых проблем банка.

Московская биржа — место, где торгуются облигации Россохозбанка. Всего было выпущено активов на сумму около 5 миллиардов рублей, что составляет в общей сложности 83 миллиона рублей. Благодаря высокой купонной ставке, текущая стоимость ценной бумаги, номинированной в российских рублях, на 120% превышает номинальную стоимость.

В ближайшие пару лет планируется значительное расширение рынка бессрочных облигаций. Сбербанком утверждена программа выпуска ценных бумаг серии 001SUB. В результате ожидается выпуск активов на 150 миллиардов рублей.

Субординированные еврооблигации на общую сумму $500 млн были выпущены Альфа-Банком в январе 2018 года. Купонный доход по долговому активу данного тиража составляет 6,95%.

В современной истории Российской Федерации этот показатель является самым низким за всю историю. По общему мнению экспертов, Альфа-банк смог привлечь капитал очень дешево благодаря своему высокому кредитному рейтингу и отличному инвестиционному климату в стране в то время.

Впервые в истории Альфа-Банк стал первым финансовым институтом, разместившим заимствования на международном рынке. Большая часть долговых активов была приобретена международными инвесторами из стран Европейского союза.

В итоге: стоит ли инвестировать средства в бессрочные бонды?

Преимуществ у бессрочных ценных бумаг перед классическими облигациями много. Владельцы смогут получать купонный доход в течение неограниченного периода времени, что является первым преимуществом такой схемы.

Во-вторых, такие активы обладают высокой ликвидностью и могут быть легко проданы на вторичном рынке. В результате покупка бессрочных активов почти всегда оправдана, несмотря на повышенную рискованность таких инвестиций.

Помогла статья? Оцените её
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...
Добавить комментарий

Adblock
detector