Что такое конвертируемые облигации, их классификация и основные параметры

Облигации, конвертируемые в акции, дают вкладчику два варианта: использовать актив как облигацию с риском получения стандартной прибыли или обернуть его в акции компании-эмитента.

Что такое конвертируемая облигация, и в чем ее смысл

Корпоративная облигация весьма похожа на другие ценные бумаги, поскольку может быть обменена по цене ниже номинальной стоимости на акции компании-эмитента на определенную дату.

Кредитор не обязан конвертировать долговую бумагу, если только акции компании не вырастут в цене. Он может получать стабильную прибыль, состоящую в основном из процентов и номинальной стоимости облигации.

Предприятия часто используют обменные облигации для привлечения кредиторов, поскольку они обеспечивают многочисленные преимущества:

  • Их легче обслуживать, поскольку купонная ставка обычно низкая;
  • При выпуске и размещении конвертируемых облигаций к компании-эмитенту не предъявляются более высокие требования.

Конвертируемые облигации с низкими процентными ставками могут показаться имеющими много положительных сторон. Тем не менее, независимо от результата эмитент подвержен следующим рискам:

  • Рыночный риск или финансовая нестабильность на рынке, приводящая к трудностям в обслуживании собственного долга компании-эмитента,
  • Плохое планирование стратегии последующего развития компании.

Предсказать будущее ценных бумаг такого рода очень сложно, поскольку инвесторы по своему усмотрению решают, погашать облигации или конвертировать их. При наличии такой информации компания-эмитент может четко спланировать дальнейшие шаги.

Сергей Долгих, финансовый обозреватель, финансовый аналитик

С точки зрения инвестора, вложение накопленного капитала в конвертируемые ценные бумаги принесет следующие преимущества:

  1. Капитал эмитента умножается. Он может получать фиксированный доход и погасить облигацию позже, не принимая во внимание конвертацию. Это означает, что человек, покупающий облигацию, находится в лучшем положении, чем акционеры, которые часто находятся в нестабильном положении.
  2. Высокая ликвидность конвертируемых облигаций делает их более ценными, чем акции многих компаний.
  3. Когда рыночная цена акции растет, цена долговых бумаг увеличивается, и инвестор получает прибыль, даже не конвертируя бумаги. Падение цены акций компании приведет к снижению стоимости выпущенных конвертируемых облигаций до цены более простых активов. И это снижает вероятность расходов для владельца ценной бумаги.
Сейчас читают:  Как заработать на паевых фондах от Сбербанка?

Классификация конвертируемых облигаций

Эксперты по финансовым рынкам различают КО:

  1. С высокой купонной и конверсионной доходностью. Идеально подходит для участников финансового рынка, ищущих активы со стабильной доходностью. Вероятность перехода пренебрежимо мала, поскольку время оценки акций, лежащих в основе конверсионной стоимости, часто больше, чем срок погашения долговой ценной бумаги.
  2. Имея право на ускоренное погашение долговой ценной бумаги в определенное время, инвестор защищен от непредсказуемого поведения акций, представляющих ценную бумагу. Особенностью облигации является низкая купонная ставка против высокой премии за конвертацию.
  3. С возможностью держателя облигаций ускорить погашение в заранее определенное время. Как и в описанной выше ситуации, облигации этого типа характеризуются высокой премией при минимальном купоне. Если погашение происходит досрочно, инвестор может держать активы в течение более длительного периода времени.
  4. С нулевым купоном. Особенность этой бумаги в том, что она не приносит владельцу купонного дохода. Держатель получает прибыль по долгу с дисконтом и продает его при наступлении срока погашения по номиналу. Вероятность конверсии минимальна.
  5. Со скидкой. Покупая долговую ценную бумагу, инвестор может получить скидку и купон одновременно с прибылью. Вероятность конвертации актива выше, чем вероятность конвертации облигации с нулевым купоном.
  6. Обмениваемость. Облигации выпускаются [.]

Важно тщательно анализировать динамику рынка на основе ключевых показателей, анализируя деятельность и финансовое состояние компаний, выпустивших дорогостоящие ценные бумаги с биржевыми функциями. Поступая таким образом, деятельность на фондовом рынке будет более безрисковой.

Основные параметры конвертируемой облигации

Ниже представлены основные параметры конвертируемых активов:

ПараметрКраткое описание сути
Номинальная стоимостьВыражение долгового обязательства эмитента перед инвестором.
Рыночная стоимостьСумма, в которую облигацию оценивает рынок в каждый текущий временной период.
Срок обращенияПериод времени, на протяжении которого эмитент облигации берет средства в долг у инвестора.
Дата конверсииОдна или более конкретных дат в конце срока обращения облигации, когда возможно осуществить ее обен.
Коэффициент конверсииЧисло ЦБ, на которое можно обменять каждую облигацию по окончании периода ее обращения.
Ставка купонного доходаПроцент, который эмитент ценной бумаги обязуется оплачивать инвестору за пользование его средствами.
Периодичность получения купонного доходаВременной период между каждой очередной выплатой купонного дохода.

Итог: вы поняли, какова суть конвертируемых бондов?

Конвертируемые облигации позволяют их владельцам получать регулярный доход или обменять облигации на акции. Основной причиной выпуска таких облигаций компаниями является увеличение капитала извне, владельцы которого рассчитывают на увеличение прибыли в результате роста цены акций.

Добавить комментарий