Что такое накопленный купонный доход по облигациям, или НКД?

Инвестиции в облигации, а также другие ценные бумаги, выпускаемые под залог, приносят хороший доход при правильном подходе. Согласно условию договора купли/продажи актива, каждый держатель облигации имеет право на получение купонного дохода в указанном размере.

Интересным аспектом этого типа дивидендов является то, что они накапливают купонный доход с течением времени. КВД, если вам интересно, это, проще говоря, невыплаченный доход от владения облигацией, который еще не начислен. Если вы планируете покупать или продавать долговые активы, этот параметр следует принимать во внимание.

Что это?

Один из наиболее часто задаваемых вопросов начинающих инвесторов: что такое NKD?

Накопленный купонный доход, также известный как НКД, состоит из той части дохода, которая рассчитывается на основе того, как недавно эмитентом были выплачены дивиденды. В этом случае можно было бы покупать и продавать долговые ценные бумаги на фондовом рынке или бирже без привязки к фактическим срокам купонных выплат.

Концепция НИЗ состоит из двух основных компонентов:

• Размер купонного платежа;
• Периодичность перечисления дивидендов.

Благодаря тому, что вы можете накапливать купонный доход, вы избегаете снижения ликвидности на вторичном рынке, так как если бы такой возможности не было, все сделки купли-продажи совершались бы на следующий день после выплаты купона за следующий месяц.

Стоит помнить терминологию.

Невероятно простой пример: гражданин хочет продать одну из принадлежащих ему облигаций номинальной стоимостью 1 000 рублей. Сумма купона по облигации составляет 100 рублей, а периодичность выплат — 2 раза в год. рублей, когда это будет сделано.

Текущая цена этого вида ценных бумаг максимальна за несколько дней до перечисления дивидендов и падает после закрытия реестра акционеров, что очевидно, если внимательно следить за фондовым рынком. облигации, процесс повышения цены происходит бесшумно, что обусловлено равномерным накоплением купонного дохода, осуществляемого банком.

Инвестиции в NCD имеют следующие преимущества для инвесторов:

1. Это позволяет продавать активы в любой купонный период, не привязываясь к конкретной дате. Это свойство НИЗ помогает поддерживать высокую ликвидность облигаций на долговых рынках.
2. Способность продавать ценные бумаги по справедливой цене. НИЗ всегда включается в стоимость актива, поэтому продавец может компенсировать недостаток стоимости ценной бумаги.
3. Сохранение процентов, полученных при досрочной продаже облигаций. В отличие от банковских депозитов, где изъятие средств возможно только через определенный период времени, облигации позволяют получить выручку в любое время.

Как можно рассчитать свой НКД.

Варианты купонных выплат

В настоящее время выплаты по облигациям можно производить тремя различными способами:

• фиксированный купон;
• переменный купон;
• индексируемый купон.

Особенности каждого варианта оплаты отличаются друг от друга.

Фиксированный постоянный купон

По такому купону заранее известен размер дивидендов, которые будут по нему выплачены. Эмитент ни при каких обстоятельствах не сможет изменить процентную ставку.

Он считается одним из наиболее распространенных видов облигаций.

Фиксированный переменный купон

‘ Доходность от владения облигациями данного типа известна лишь до определенной степени’. Определенный период времени ограничен эмитентом, когда речь идет об отображении информации о выплате. Доходность облигации будет расти или падать в течение определенного периода времени после покупки.

Примером облигации с периодом обращения 1826 дней является облигация «Сбербанк-17-боб». Первоначально эмитент установил купонный доход в размере 10% годовых.

Через год произошел пересмотр процентной ставки, однако никаких изменений не произошло: эмитент оставил доходность в 10% без изменений. Если организация решит сделать это в будущем, у нее будет возможность снизить размер купонных выплат на совершенно законных основаниях.

Индексируемый купон

Размер дохода по индексированному купону постоянно меняется и зависит от таких факторов как

• Обменный курс доллара США;
• Текущий уровень инфляции;
• Ставка центрального банка;
• Ставка RUONIA.

В случае с облигацией АИЖК-13-об, срок погашения которой составляет 3153 дня, доходность постоянно меняется. В результате эмитент привязал размер дивидендов к ключевой ставке Центрального банка. Таким образом, если вы приобретете эту облигацию, вы можете рассчитывать на получение купонных выплат на основе текущей ставки ЦБ плюс 2,5%.

Мнение эксперта

Демин Виктор Михайлович

Доктор педагогических наук, кандидат экономических наук, новатор, профессор.

Облигации федерального займа позволяют получать гарантированный доход. Такие активы гораздо прибыльнее обычных банковских депозитов.

В качестве еще одного примера можно привести облигацию РЖД-10-облигация, выпущенную в 2014 году, которая при выпуске имела первоначальную доходность 7,5% годовых. Эмитентом было принято решение привязать ставку купона к уровню инфляции, и поэтому доходность должна рассчитываться по формуле: текущий уровень инфляции плюс Таким образом, в 2015 году купонный доход составил уже 17,4%, а в 2016 году — 16,6%.

Накопленный купонный доход по облигациям и налоги

Сумму накопленного дохода можно узнать, зайдя либо в торговую платформу, либо на тематическом портале.

Кроме того, вы можете самостоятельно рассчитать этот параметр, если знаете:

• Номинальная стоимость ценной бумаги,
• Сумма купона,
• Дата последнего платежа.

Его очень просто рассчитать, используя следующую формулу:

НКД = Н*(С/100)*Д/365,

где:

1. N — номинальная стоимость облигации, выраженная в российских рублях.
2. C — купонный выход в процентах.
3. D — количество дней с момента последней выплаты купона.

Например, если с момента последнего платежа прошло ровно 100 дней, а величина платежа составляет 11%, мы получаем

Н КД = 1 000 * (11/100) * 100/365 = 30 рублей 14 копеек.

Кроме того, существует другая формула расчета НИЗ, а именно:

НКД = Р/П*Д,

где:

1. P — размер купона.
2. P — количество платежей в год.
3. D — количество дней с момента последнего платежа.

Например, при двух годовых выплатах, 100 днях с момента последнего поступления дивидендов и ставке купона 110 рублей:

НКД = 55 / (365/2) *100 = 30 рублей 14 копеек.

Примечание! На многих финансовых биржах облигации, по которым недавно был выплачен доход, называются экс-дивидендными. Чтобы облегчить жизнь участникам торгов, было сформулировано это понятие, чтобы им было легче понять, как меняется цена на протяжении всего срока ее существования.

Весь накопленный купонный доход облагается налогом на доходы физических лиц. Это относится к облигациям федерального займа, муниципальным облигациям и долговым активам компаний. декларацию о чистом доходе в виде ценных бумаг.

Инвестор решил приобрести ценную бумагу номинальной стоимостью 1 000 рублей с накопленным купоном, равным 30 рублям, как пример. через короткий промежуток времени было принято решение продать облигации, но из-за возросшего купона стоимость ценной бумаги в результате этого выросла до 1 050 рублей.

Налог взимается с разницы между стоимостью покупки и продажи актива. В данном случае это 50 — 30 = 20 рублей. С общей суммы к оплате налог составит 20 * 0,13 = 2 658 рублей.

Наглядный пример.

Какой купон выбрать?

Биржевые облигации можно классифицировать одним из двух способов: краткосрочные или долгосрочные.

• С низким риском для денежных средств;
• С высоким риском для капитала.

К первому варианту ценных бумаг относятся облигации федерального займа и муниципальные облигации. К высокорисковым активам относятся корпоративные долговые расписки компаний второго и третьего эшелонов. Для того чтобы определить категорию компании, выпускающей облигации, можно принять во внимание рейтинги международных агентств.

Исходя из текущего состояния рынка, определяются переменные, которые определяют, какая облигация является лучшей. Вариантом инвестирования, который с большей вероятностью окажется более выгодным в период кризиса или высокой волатильности всех активов, будет выбор облигации с фиксированной купонной ставкой. если в ближайшее время процентные ставки будут расти, рекомендуется инвестировать в облигации с переменным купоном.

Наилучшим способом создания диверсифицированного портфеля будет включение следующих ценных бумаг:

• Краткосрочные облигации для текущих накоплений
• Высокодоходные корпоративные облигации для инвестиций на 2-3 года
• Еврооблигации для защиты капитала от колебаний курса национальной валюты.

В итоге: что дает НКД?

Инвестор может продать свои активы в любой момент по своему желанию, используя накопленный купонный доход. Инвестор облигации сначала переплачивает, а затем эмитент облигации компенсирует вкладчику чрезмерные расходы, выплачивая купоны, чтобы возместить переплату, сделанную инвестором.

Существует несколько методов расчета NCD, но проще всего найти этот параметр на одном из тематических сайтов. инвестор решает продать актив, государство требует, чтобы инвестор выплатил государству 13 процентов от разницы между ценой покупки и продажи.