Что такое мусорные облигации, как они появились в США и какова их доходность

Что такое мусорные облигации, как они появились в США и какова их доходность

Что такое мусорные облигации, как они появились в США и какова их доходность
0
43 просмотров
17 декабря 2018

Процентные ставки по инвестиционным вкладам в США, Европе или Японии не так высоки, как хотелось бы многим инвесторам. Поэтому желающие вложить накопленные средства с большой выгодой активно интересуются таким объектом капиталовложений как мусорные облигации, также именуемые high yield bond или junk bonds.

Выясним, чем так примечателен данный вид ценных бумаг, и что непременно нужно знать при инвестировании в них свободных средств.

Что такое мусорные облигации?

Мусорные облигации ‒ ценные бумаги без купонов с высоким уровнем доходности, но низким кредитным рейтингом. Именно из-за низкого рейтинга их и не причисляют к инвестиционному классу. Эмитенты предлагают кредиторам повышенную премию за риски, дабы поместить собственный долг.

При сравнении с акциями с высокими оценками подобные объекты капиталовложения признаны весьма рискованными, что и объясняет высокий уровень дохода инвестора при рациональном планировании своих действий в отношении junk bonds.

Приобретение подобных акций будет разумным, если трейдер выбрал и придерживается определенной стратегии.

На заметку! Подобный вид ценностей российские специалисты называют спекулятивными облигациями ввиду особо высокой доходности, которая им характерна.

Опишем риски, сопровождающие обязательства по мусорным облигациям:

  • процентный;
  • кредитный;
  • налоговый;
  • валютный;
  • приостановки деятельности;
  • реинвестирования;
  • дефолта;
  • рыночный;
  • низкой ликвидности;
  • административный;
  • инфляционный.
Мнение эксперта
Селиванов Дмитрий
брокер, опыт с 2010 года
Утверждать, что приобретение junk bonds в России всегда осуществляется ради прибыли, не стоит. Ведь для многих игроков рынка мусорные облигации используются для диверсификации собственных активов. Главное точно определить, когда можно получить деньги по такому вложению. К примеру, некоторые junkbond-фонды не допускают cash-out для вкладчиков по выкупленным бондам на протяжении 1-2-х лет с момента их покупки.

Доходность мусорных бондов может превысить ключевую ставку Центробанка: от 1-2-х до 100-200 процентных пунктов. Однако случается, что полученная сумма годовых процентов по junk bonds не оправдывает риски. Инвесторы осознают рискованность ситуации, но все равно работают с мусорными бумагами с расчетом на высокий доход.

Доходность мусорных облигаций

Данные портала о доходности таких облигаций.

История появления рынка мусорных облигаций в США

Рынок бондов мусорного типа начал развитие в 1970-х годах в США, когда уже довольно известный финансист Майкл Милкен осуществил интересное исследование безрейтинговых корпоративных облигаций.

Он сумел доказать, что диверсифицированный долгосрочный портфель из низко рейтинговых бондов в долгосрочном периоде способен принести своему владельцу намного более существенную прибыль, нежели сопоставимый портфель высокорейтинговых ценных бумаг.

Вкладываться в рискованные junk bonds, по мнению финансиста, оказалось выгоднее, несмотря на высокие риски такой затеи.

Помимо этого, исследование выявило интересную закономерность: так как доходность по капиталовложениям отличается циклическим характером, при спаде на рынке надежных бондов мусорные облигации способны серьезно подняться в рейтингах.

Интересный факт! Многие финансисты Форекс Файнэншл Ньюз утверждают, что две трети корпоративного долга США составляют именно высокорискованные вложения.

Эмитенты мусорных облигаций

Существует несколько видов компаний-эмитентов junk bonds. Каждый из них объявляет о выпуске по определенным причинам, что и является основным критерием для классификации таких субъектов.

Классификация Характеристика
Восходящие звезды Эмитенты, делающие первые шаги в данной сфере: не имеют достаточного объема финансовых активов и показателей стойкости, которые требуются для получения инвестиционного рейтинга.
Падшие ангелы Компании, испытывающие серьезные финансовые трудности на фоне высокого инвестиционного рейтинга в прошлом.
High-debt companies Эмитенты с большими долгами на грани банкротства или поглощения.
Сapital-intensive companies Предприятия, вынужденные привлекать инвестиции со стороны, так как не могут обеспечить себя собственным капиталом, получить кредит в коммерческом банке.

Иными словами, выпуск низко рейтинговых бондов крайне редко осуществляется процветающей и успешной компанией. Зачастую эмитенты нуждаются в дополнительных средствах, что и объясняет выпуск акций такого характера.

Как рассчитать целесообразность покупки мусорных облигаций?

При покупке ценные документов компаний третьего эшелона, можно добиться снижения рисков дефолта. Это позволит со временем получить приличное по размеру вознаграждение.

Для этого потребуется следовать рекомендациям специалистов:

  1. Проведите тщательный анализ финансового рынка в целом и его отдельных сегментов. Рассмотрите основные показатели, оцените, какие факторы оказывают на них существенное влияние.
  2. Отследите конъюнктуру отечественного долгового рынка, проанализируйте наиболее вероятные перспективы в конкретной отрасли. Также потребуется изучить хозяйственную деятельность эмитента, рассмотреть перечень факторов, влияющих на рынок.
  3. Диверсифицируйте риски, для чего свободные средства вкладываются в облигации разных компаний-эмитентов. Это позволит при банкротстве одного из них не бояться за состояние других.
  4. Составьте собственный анализ объема рынка, осуществите прогноз динамики процентных ставок по бондам мусорного типа. Он позволит определить, насколько выгодно вкладывать деньги таким образом в текущем временном периоде.
Мнение эксперта
Владимир Носов
финансовый эксперт, финансовый консультант
Ввиду реакции подобных бондов на изменение экономических условий на рынке, они не особо подходят для диверсификации портфеля акций. С иной стороны, такие бумаги выступят прекрасным дополнением к портфелю из облигаций. Я не советую превышать долю таких бондов в портфеле из-за свойственной ним высокой волатильности более, чем 5-10% от иных активов.

Итог: стоит ли рисковать, вкладываясь в мусорные облигации?

Несмотря на столь интересное название, junk bonds могут оказаться весьма полезными и выгодными для тех, кто владеет достаточной финансовой информацией о положении дел на рынке ценных бумаг.

Тогда вложенные деньги со временем могут принести довольно приличный доход. Если таких знаний нет, большие риски могут не оправдаться в будущем.

Автор статьи
Севрюков Денис
Благодаря высшему техническому образованию могу писать статьи практически на любые тематики.
Написано статей
72
Комментировать
0
43 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

;) :| :x :twisted: :sad: :roll: :oops: :o :mrgreen: :idea: :evil: :cry: :cool: :arrow: :P :D :???: :?: :-) :!: 8O

Это интересно