Тонкости работы с биржевыми облигациями

Тонкости работы с биржевыми облигациями

Тонкости работы с биржевыми облигациями
0
395 просмотров

Современный инвестиционный рынок предлагает вкладчикам широкий перечень всевозможных финансовых инструментов. Одними из наиболее популярных ценных бумаг являются акции, векселя и займовые расписки, а также биржевые облигации.

Последние выгодно отличаются упрощенным характером обращения и выгодными условиями продажи. Биржевые облигации выпускаются по упрощенным правилам и не требуют государственной регистрации.

Что такое биржевая облигация?

С точки зрения инвестора, биржевая облигация представляет собой актив определенной компании, выпускаемый в упрощенном порядке.

Основными отличиями биржевых долговых бондов от классических облигаций являются:

  • отсутствие необходимости в государственной регистрации;
  • выпуск ценных бумаг без проспекта эмиссии и отчетов об итоговых результатах выпуска;
  • торги биржевыми активами производятся уже на следующий день после эмиссии;
  • упрощенные требования к выпуску;
  • для эмиссии БО не нужен залог.

Ввиду упрощенного порядка выпуска биржевых активов, процедура от эмиссии до добавления в листинг биржи занимает не более двух недель. Сроки принятия решения о разрешении на выпуск классических облигаций могут составлять от нескольких месяцев до полугода.

Для чего выпускают корпоративные облигации?

Корпоративные бонды позволяют собственникам организации создать вход в рынок капитала и получить дополнительные средства при помощи займа у простых граждан.

Обратите внимание! Из-за того, что облигации российских компаний сильно недооценены фондовым рынком, выпуски акций и размещение их в свободном обращении может существенно размыть доли существующих вкладчиков.
Биржевые облигации

Изменения в биржевых облигациях.

Корпоративные облигации обладают множеством преимуществ для инвестора:

  1. Доходность ценных бумаг известна заранее.
  2. Риски потери капитала минимальны.
  3. Информация по активам находится в открытом доступе и может быть заранее проанализирована.
  4. Долговые расписки обладают существенно большей надежностью, по сравнению с простыми акциями.
  5. Корпоративные активы привлекательны как для долгосрочных инвесторов, так и для рыночных спекулянтов.
  6. Доходность КО значительнее, чем у банковских вкладов при схожих рисках.
  7. В отличие от банковских вкладов, бонды можно перевести в акции, погасить досрочно или продать на вторичном рынке дороже номинала.
  8. Сниженные налоги на прибыль от продажи облигации.

Главными особенностями корпоративных долговых расписок являются:

  • собственный курс и свободное обращение на рынке;
  • полный спектр инвестиционных качеств, включая доходность, ликвидность и надежность;
  • продажа бумаг возможна в любое время по текущей рыночной цене.

Все виды корпоративных бондов удобно разместить в таблице:

Метод разделения Описание
Срочность
  1. С определенной датой.
    Данный вид бондов дополнительно подразделяется на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
  2. Без срока погашения.
    Облигации без определенного срока делятся на: востребованные до срока, отсроченные и продлеваемые.
Порядок владения
  1. Именные.
    Имя обладателя привязывается к активу и вносится в регистрационную книгу.
  2. На предъявителя.
    Право собственности определяется обычным предъявлением документа.
Цель привлечения средств
  1. С разовым погашением.
    Выплата номинальной стоимости производится единовременно.
  2. С распределением по погашению.
    Часть стоимости погашается в определенный временной интервал
  3. С последовательным погашением, зависящим от общего числа бондов.
Способ выплаты дивидендов
  1. Купонный с фиксированной ставкой.
  2. Купонный со ставкой зависящей от процента ссуды.
  3. Купонный с возрастающей ставкой.
  4. Купонный с выплатой дохода, зависящего от разницы номинальной и рыночной стоимости актива.
  5. Смешанный.
Степень защищенности
  1. Бонды солидных компаний. Ценные бумаги обладают высокой надежностью и дают небольшую прибыль.
  2. Спекулятивные активы.
Обеспечение
  1. С обеспечением залогом.
  2. Без обеспечения залогом.

Как разместить биржевые облигации?

Большинство бирж взымает с эмитента комиссию за допуск к торгам. Самая крупная российская биржа – Московская, взымает с организации 500 000 рублей за первичный выпуск облигаций.

Торги на бирже можно проводить лишь с облигациями, которые соответствуют следующим требованиям:

  • компания-эмитент присутствует на рынке не менее трех лет;
  • объем выпуска бондов составляет не менее 2 миллиардов рублей;
  • организация предоставила бирже доступ ко всем требуемым документам;
  • компания предоставила полную финансовую отчетность;
  • организация-эмитент работает без убытков в течение последних трех лет;
  • имеется обеспечение в виде залога или гарантии, если стоимость всех выпущенных долговых обязательств больше уставного капитала;
  • эмитент обладает определенным кредитным рейтингом.

Существует несколько механизмов размещения облигаций на Московской финансовой бирже:

Название способа Особенности Плюсы и минусы для эмитента Плюсы и минусы для инвестора
Аукцион
  • аукционы могут быть по цене или по купону;
  • заявки на размещение сортируются по ставке;
  • вероятность размещения облигации целиком зависит от структуры рынка в день аукциона;
  • идеальный вариант для крупных размещений с обширным спросом.
Плюсы:

  • размещение через аукцион проще и дешевле;
  • стоимость заимствования снижается при переподписке;
  • обработка заявок выполняется в автоматическом режиме.

Минусы:

  • невозможность контролировать число инвесторов;
  • непопулярность аукционной системы среди иностранных вкладчиков и отсутствие клиринга;
  • необходимость в заблаговременном объявлении аукциона.
Плюсы:

  • возможность скупить желаемое число активов из-за автоматической аллокации.

Минусы:

  • спекуляции на инсайдерской информации.
Book-building
  • используемый во всем мире способ размещения бумаг;
  • сбор заявок производится с занесением ценовых параметров, соответствующих диапазону стоимости;
  • выбор минимального количества инвесторов производится эмитентом;
  • предоставляет сведения об объемах продаж в тот или иной день.
Плюсы:

  • контроль аллокации актива;
  • возможность анализа доходности размещения;
  • отсутствие риска выдачи всех бумаг на одни руки;
  • гибкость сроков открытия и закрытия книги заявок;
  • баланс различных групп инвесторов.
Минусы:

  • невозможность скупки всех бумаг;
  • риск изменения условий рынка между датой закрытия ордера и датой его размещения.

Допуск к торгам

Допуск биржевых облигаций к торгам на Московской бирже производится лишь при соблюдении эмитентом следующих требований к участникам:

  • активы предоставляют право на получение номинальной стоимости или номинальной стоимости плюс процент;
  • облигации не могут быть выпущены с залоговым обеспечением;
  • ценные бумаги размещаются на основании открытой подписки на бирже;
  • долговые поручения выпущены в бумажном виде на предъявителя;
  • выплаты по облигациям будут производится исключительно деньгами.

Выпуск биржевых долговых документов не требует государственной регистрации в Банке России. Функция учета, регистрации и принятия решения о размещении биржевых облигаций возлагаются исключительно на биржу, допустившую актив к торгам.

Для допуска ценных бумаг на биржу, компания-эмитент обязательно должна предоставить проспект облигаций. Если документы не были предъявлены, биржа может разместить долговые активы только в третий уровень листинга.

Муниципальные облигации

Муниципальные бонды – это активы, выпускаемые любыми муниципальными организациями, например, городом, районом или штатом.

Подобные ценные бумаги эмитируются для сбора средств на финансирование специальных проектов, к которым можно отнести строительство школ, восстановление дорожного покрытия или реконструкцию стадионов.

Главными преимуществами такого вида ценных бумаг являются:

  1. Низкая стоимость.
    Благодаря невысокой цене на одну облигацию, активы могут приобрести даже обычные граждане РФ.
  2. Высокая степень надежности.
    Вероятность, что городское правительство обанкротится невероятно низка, а значит муниципальные бонды по надежности лишь немногим уступают государственным облигациям.
  3. Отсутствие налогообложения.
    Купонная компонента дохода с бонда не облагается налогом на прибыль.

Недостатки инвестирования в городские бонды:

  1. Низкая ликвидность.
    Некоторые бонды, эмитированные бедными регионами, практически невозможно продать на вторичном рынке.
  2. Сравнительно большие риски для долговременных инвестиций.
    Длительные капиталовложения в облигации, выпущенные стагнирующими регионами, могут быть подвержены риску. Как правило, бонды такого типа обладают повышенными ставками доходности, что компенсирует возможные риски.
  3. Отсутствие гарантии в стабильном купонном доходе.
    Выплата дивидендов по муниципальным бондам может производиться посредствам специальных проектов, профинансированных из средств займа.
  4. Оплата бондов производится за счет выпуска дополнительной денежной массы.
    Для выдачи средств на погашение облигаций правительство просто эмитирует дополнительные средства.
  5. Скудность рынка муниципальных бондов.
    Неразвитость и отсутствие инфраструктуры для проведения полноценных торгов муниципальными бондами серьезно сдерживает их стоимость.

Цены

Большинство облигаций на Московской бирже можно приобрести по цене одна тысяча российских рублей за ценную бумагу для отечественных компаний и по стоимости тысяча американских долларов за бонд для компаний иностранного происхождения.

Выплаты номинальной стоимости по валютным облигациям производятся в российских рублях по курсу центрального банка РФ.

Выпуск биржевых бондов можно контролировать на сайте: https://www.moex.com/ru/bondization/

В итоге: для чего нужны биржевые бонды?

Долговые расписки компаний позволяют выгодно вложить средства и проинвестировать отечественную промышленность. Благодаря упрощенной схеме эмиссии и листинга биржевых бондов, большинство добросовестных компаний может привлечь дополнительные средства, не используя банковское кредитование.

Комментировать
0
395 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

Это интересно