Тонкости работы с биржевыми облигациями

В настоящее время на современном инвестиционном рынке вкладчикам предлагается на выбор широкий спектр финансовых инструментов. Одними из самых популярных ценных бумаг являются акции, векселя и кредитные расписки, а также биржевые облигации.

Последние выигрывают за счет более простого обращения и более выгодных условий продажи в отличие от первых. Облигации, обращающиеся на бирже, обычно выпускаются по упрощенным правилам и не требуют государственной регистрации.

Что такое биржевая облигация?

Биржевая облигация — это актив определенной компании, выпущенный в ускоренном порядке, который рассматривается с точки зрения инвестора.

Вот некоторые из основных отличий биржевых долговых облигаций от традиционных облигаций:

• Не требуется государственной регистрации;
• Выпуск ценных бумаг без проспекта эмиссии и отчетов о конечных результатах выпуска;
• Активы на фондовом рынке торгуются на следующий день после выпуска;
• Упрощенные требования к выпуску;
• Отсутствие требований к залоговому обеспечению при выпуске БО.

Благодаря упрощенной процедуре выпуска биржевых активов, процедура от выпуска до добавления в биржевой листинг занимает не более двух недель. Между моментом принятия решения о выдаче разрешения на выпуск классической облигации может пройти несколько месяцев и шесть месяцев, когда решение будет принято.

Для чего выпускают корпоративные облигации?

Корпоративные облигации позволяют владельцам организации создать выход на рынок капитала и получить дополнительные средства путем заимствования у простых граждан.

В связи с тем, что облигации российских компаний крайне недооценены фондовым рынком, выпуск новых акций и их последующее размещение в свободном обращении может значительно снизить стоимость акций существующих вкладчиков.

Изменения в биржевых облигациях.

Корпоративные облигации имеют множество преимуществ для инвестора:

1. Доходность ценных бумаг известна заранее.
2. Риск потери капитала минимален.
3. Информация об активах находится в открытом доступе и может быть проанализирована заранее.
4. Облигации имеют значительно более высокий уровень доверия по сравнению с обыкновенными акциями.
5. Корпоративные активы привлекательны как для долгосрочных инвесторов, так и для рыночных спекулянтов.
6. Доходность КО значительно выше, чем банковских депозитов при одинаковых рисках.
7. Облигации можно конвертировать в акции, погасить досрочно или продать на вторичном рынке выше номинальной стоимости, в отличие от банковских депозитов.
8. Снижение налога на прибыль от продажи облигаций.

Корпоративная облигация состоит из следующих основных характеристик:

• Собственная цена и свободная торговля на рынке;
• Полный спектр инвестиционных ценностей, включая доходность, ликвидность и надежность;
• Ценные бумаги можно продать в любое время по текущей рыночной цене.

В следующей таблице представлены различные облигации, выпущенные корпоративными предприятиями:

Как разместить биржевые облигации?

Фондовые биржи обычно взимают с эмитента плату за допуск к торгам на своих биржах. Московская биржа, крупнейшая российская фондовая биржа, взимает с организации 500 тысяч рублей за выпуск облигаций на своих книгах.

На бирже облигация может торговаться, только если она удовлетворяет следующим требованиям:

• Компания-эмитент присутствует на рынке не менее трех лет;
• Объем выпуска облигаций составляет не менее 2 млрд рублей;
• Организация предоставила бирже доступ ко всем необходимым документам;
• Компания предоставила полную финансовую отчетность;
• Организация-эмитент работала без убытков в течение последних трех лет;
• Имеется гарантия или залог, если стоимость всех выпущенных облигаций превышает уставный капитал;
• Эмитент имеет соответствующий кредитный рейтинг.

На Московской финансовой бирже вы можете использовать следующие механизмы для предложения облигаций на продажу:

Допуск к торгам

Важно понимать, что биржевые облигации допускаются к торгам на Московской бирже только в том случае, если эмитент отвечает следующим требованиям, которым должны соответствовать участники:

• Активы дают право на получение номинальной или номинальной стоимости плюс проценты;
• Облигации не могут быть выпущены с обеспечением;
• Ценные бумаги размещаются на основе открытой подписки на бирже;
• Долговые инструменты выпускаются в бумажной форме на предъявителя;
• Выплаты по облигациям будут производиться только в денежной форме.

Для выпуска биржевых долговых документов не требуется государственной регистрации в Банке России. Ответственность за учет, регистрацию и принятие решений о размещении биржевых облигаций лежит исключительно на бирже, торгующей данным активом.

Для допуска на биржу необходимо, чтобы компания-эмитент могла представить проспект облигаций. В отсутствие этих документов биржа может включить долговые активы только в третий уровень системы листинга.

Муниципальные облигации

Государственные облигации, которые выпускаются любой государственной или муниципальной организацией, например городом, районом или правительством штата.

Этот вид ценных бумаг выпускается для привлечения средств на различные цели, среди примеров можно назвать строительство школ, реконструкцию стадионов и восстановление дорог.

Эти формы безопасности имеют ряд основных преимуществ, включая:

1. Низкая стоимость.
   Благодаря невысокой цене на одну облигацию, активы могут приобрести даже обычные граждане РФ.
2. Высокая степень надежности.
   Вероятность, что городское правительство обанкротится невероятно низка, а значит муниципальные бонды по надежности лишь немногим уступают государственным облигациям.
3. Отсутствие налогообложения.
   Купонная компонента дохода с бонда не облагается налогом на прибыль.

Инвестирование в городские облигации имеет следующие недостатки:

1. Низкая ликвидность.
   Некоторые бонды, эмитированные бедными регионами, практически невозможно продать на вторичном рынке.
2. Сравнительно большие риски для долговременных инвестиций.
   Длительные капиталовложения в облигации, выпущенные стагнирующими регионами, могут быть подвержены риску. Как правило, бонды такого типа обладают повышенными ставками доходности, что компенсирует возможные риски.
3. Отсутствие гарантии в стабильном купонном доходе.
   Выплата дивидендов по муниципальным бондам может производиться посредствам специальных проектов, профинансированных из средств займа.
4. Оплата бондов производится за счет выпуска дополнительной денежной массы.
   Для выдачи средств на погашение облигаций правительство просто эмитирует дополнительные средства.
5. Скудность рынка муниципальных бондов.
   Неразвитость и отсутствие инфраструктуры для проведения полноценных торгов муниципальными бондами серьезно сдерживает их стоимость.

Цены

В настоящее время большинство облигаций на Московской бирже доступны для покупки по цене в одну тысячу российских рублей за ценную бумагу для отечественных компаний и по цене в одну тысячу долларов США за ценную бумагу для компаний из-за границы.

Договорились, что выплаты номинальной стоимости валютных облигаций будут производиться в рублях по курсу Центрального банка РФ.

Выпуск биржевых бондов можно контролировать на сайте: https://www.moex.com/ru/bondization/

В итоге: для чего нужны биржевые бонды?

Долговые расписки компаний позволяют выгодно вложить средства и инвестировать в отечественную промышленность. Поскольку упрощена процедура выпуска и листинга биржевых облигаций, большинство компаний могут привлечь дополнительные средства, не прибегая к банковским займам.