Что нужно знать прежде чем инвестировать в корпоративные облигаций в россии

Что нужно знать прежде чем инвестировать в корпоративные облигаций в россии

Что нужно знать прежде чем инвестировать в корпоративные облигаций в россии
СОДЕРЖАНИЕ
0
66 просмотров

Основная цель инвестора состоит в сбережении собственных средств и получении пассивного дохода от вклада. Финансовый рынок РФ имеет огромное количество всевозможных активов. Одним из наиболее прибыльных и надежных вариантов долговых бумаг являются корпоративные облигации. Займовые расписки крупнейших компаний позволяют держателям получать неплохой доход и реинвестировать заработанные средства в новые финансовые инструменты.

Что такое корпоративные облигации?

Корпоративными облигациями называются ценные бумаги, выпускаемые коммерческими организациями. Такие активы успешно совмещают в себе умеренный инвестиционный риск и высокую доходность. Основными организациями, выпускающими корпоративные облигации, выступают:

  • коммерческие банки;
  • производственные предприятия;
  • торговые фирмы.

Выпуская бонды, организации стараются привлечь дополнительный капитал и увеличить количество оборотных средств. При успешной продаже долговых бумаг на финансовом рынке компании проводят меры по повышению прибыли, путем:

  • модернизации оборудования;
  • строительства дополнительных промышленных помещений;
  • закупки новых образцов техники;
  • расширения ассортимента выпускаемой продукции.

В большинстве случаев эмиссия и продажа ценных бумаг более выгодны для компаний, чем кредиты. Выплаты купонного дохода держателям бондов обходятся компаниям значительно дешевле, чем погашение процентов по кредиту.

Для чего их выпускают?

Эмиссия долговых бумаг является лучшим способом улучшения экономической ситуации компании. Привлеченные путем продажи облигаций средства, как правило, используются для решения временных финансовых проблем и выплаты задолженности по кредитам.

Акции также служат неплохим способом привлечения дополнительного капитала, однако, дополнительный выпуск данных активов может существенно размыть долю текущих акционеров и перераспределить акционерный капитал между владельцами. Такие шаги могут повлечь за собой утеря контроля над фирмой.

Виды ценных бумаг

Существует несколько групп облигаций, главные особенности каждой из которых показаны в таблице:

Классификация Группы Описание
По характеру выплат ·         дисконтные;

·         купонные.

·     основной доход по дисконтным облигациям можно получить путем продажи долговых бумаг после прохождения определенного количества времени;

·     прибыль по купонным бондам выплачивается держателям несколько раз в год.

По степени обеспеченности ·         закладные;

·         необеспеченные.

·      закладные облигации обеспечены залогом в виде ценных бумаг, недвижимости и движимого имущества;

·      необеспеченные бонды ничем не защищены и являются рисковыми.

По возможности обмена ·         облигации с ордером;

·         обычные бонды.

·      ценные бумаги с ордером дают возможность обменять их на акции по фиксированной цене;

·      обычные облигации просто приносят купонный доход.

Эшелон компании ·         облигации первого эшелона;

·         бонды второго эшелона;

·         долговые бумаги третьего эшелона.

Эшелон ценных бумаг определяется на основе масштаба эмитента, ликвидности выпускающей компании и степени риска. Так:

·     облигации первого эшелона характеризуются низким риском и малой разницей между стоимостью купли/продажи;

·     бонды второго эшелона дают больший доход и эмитируются компаниями, лидирующими в отдельных регионах;

·     третий эшелон бумаг выпускается небольшими компаниями с сомнительными перспективами.

По срокам и способу погашения ·         с фиксированной датой погашения;

·         бессрочные.

Облигации с фиксированной датой выпускаются на определенный срок, спустя который эмитент выкупает весь тираж ценных бумаг за рыночную стоимость.

Бессрочные бонды могут долго находиться на рынке. Как правило, купонный доход бессрочных бондов время от времени изменяется.

Риски корпоративных облигаций

В отличие от федеральных и муниципальных долговых бумаг, корпоративные облигации подвержены серьезным рискам. Основными видами рисков, когда стоимость активов резко падает, служат:

  1. Риск дефолта. Банкротство организации может произойти на фоне экономического кризиса, состояния российской экономики или падения рейтинга компании. Как бы там ни было, при дефолте купонные доходы по облигациям не выплачиваются, а стоимость активов на вторичном рынке падает в несколько раз.
  2. Риск ухудшения кредитного спреда. При серьезных проблемах в экономике компании, спред становится недостаточным и влечет за собой падение доходности.
  3. Риск падения ликвидности. Плохие новости или ухудшение рейтинга компании могут серьезно пошатнуть ликвидность активов и снизить их стоимость на вторичном рынке.
  4. Риск инфляции. Инфляция способствует понижению рыночной стоимости долговых расписок организации.
  5. Риск изменения купонного дохода. Если доходность имеет привязку к переменным ставкам, то со временем эмитент может серьезно уменьшить проценты выплат.

Как реализуется кредитный риск?

Простейшим примером кредитного рынка выступает история банка Пересвет. Падение стоимости облигаций финансового учреждения произошло буквально за месяц в следующей последовательности:

  1. В начале октября 2016 года международное агентство Фитч указало на несколько возможных рисков у банка.
  2. В середине октября пропал председатель правления банка. После того, как Центробанк выступил с успокаивающей речью, стоимость ценных бумаг Пересвета обвалилась.
  3. В конце октября, в связи с неплатежеспособностью, в банке Пересвет вводят временную администрацию.

Таким образом, всего за один месяц стоимость активов банка снизилась с 1 000 рублей за единицу, до 280 рублей.

Причем, если Центральный банк отзовет лицензию у финорганизации, то активы и вовсе перестанут торговаться на бирже, а вкладчики полностью потеряют свои инвестиции.

Как реализуется рыночный риск?

Рыночный риск связан, прежде всего, с изменением ключевой ставки Центробанка. Простейший пример реализации рыночного риска: инвестор покупает государственные облигации с размером дохода 10% годовых. Через месяц происходит экономический кризис и центральный банк повышает ключевую ставку до 17% годовых. После такого события доходность по простым банковским депозитам взлетает до 17% в год, а облигации дают лишь 10%. Таким образом, ценные бумаги полностью проигрывают по доходности обычным депозитам. Более того, чтобы продать активы на вторичном рынке придется снижать их номинальную стоимость, поскольку в ином случае их попросту невыгодно будет покупать.

Достоинства и недостатки

Ключевыми достоинствами корпоративных долговых расписок можно назвать:

  • высокую доходность;
  • большой выбор инструментов на российском рынке;
  • легкость приобретения;
  • хорошую ликвидность;
  • возможность менять бонды на акции компании.

Недостатков у корпоративных бондов также немало:

  • высокие риски;
  • необходимость изучения экономической ситуации эмитента;
  • не всегда стабильный доход.

Рынок корпоративных облигаций в России

Рынок облигация Российской Федерации включает огромное количество подобных финансовых инструментов. Инвесторы имеют возможность выбрать ценные бумаги всех видов и параметров.

Все корпоративные активы на Московской Бирже сортируются по трем эшелонам:

  1. Первый эшелон компаний представляют федеральные гиганты: Газпром, Сбербанк, ВТБ, Мегафон.
  2. Второй эшелон составляют облигации, эмитированные региональными и отраслевыми компаниями. Риск покупки облигаций второго эшелона достаточно велик, но высокая доходность нивелирует этот недостаток.
  3. Третий эшелон бондов, выпускается небольшими фирмами, сравнительно молодыми it компаниями и другими неопытными рыночными игроками. Долговые обязательства третьего эшелона имеют самую высокую прибыльность, но объем их оборота на вторичном рынке оставляет желать лучшего.

Еврооблигации российских корпораций

Некоторые российские компании первого эшелона, например, Сбербанк, Роснефть и ВТБ, выпускают еврооблигации со средней доходностью 11% годовых. Минимальный номинал корпоративных евробондов составляет 1 000 долларов США. Практически все выпуски евробондов позволяют держателям получать регулярные купонные выплаты. Еврооблигации, выпущенные компаниями первого эшелона, обладают колоссальной надежностью и высоким процентом дохода.

По каким параметрам выбирать российские корпоративные облигации?

Одним из главных преимуществ корпоративных активов является разнообразие. Каждая организация старается выпускать выгодный именной ей вид облигаций, поэтому инвестор может выбрать оптимальные для себя финансовые инструменты. Главными параметрами, по которым следует выбирать активы, являются:

  1. Характер выплат. Большинство вкладчиков предпочитают получать регулярные купонные выплаты, поэтому им следует выбирать купонные облигации. Если же инвестор хочет просто приобрести бонд дешевле и продать дороже, то дисконтные ценные бумаги будут идеальным выбором.
  2. Обеспеченность. Очевидно, что обеспеченные активы являются более надежными. Однако, стоит помнить, что более высокую прибыль дают именно необеспеченные бонды.
  3. Сроки погашения. Бумаги с фиксированной датой могут быть двух видов: амортизационными и с погашением в последний день. Номинал первого вида долговых расписок выплачивается постепенно, а бонды с выплатой в последний день сразу же выкупаются эмитентом.

Где смотреть список?

Просматривать список актуальных ценных бумаг можно двумя способами:

  1. Через брокерский счет. Счет дает доступ к терминалу, где инвестор может самостоятельно изучить все присутствующие на рынке предложения.
  2. Через специальные сайта, например, www.rusbonds.ru или bonds.finam.ru.

В итоге: стоит ли приобретать корпоративные облигации?

Большинству компаний проще взять в долг у населения, нежели у банковских организаций. Поэтому предприятия выпускают собственные займовые бумаги и продают их на первичном рынке, привлекая неплохие деньги. Преимуществами корпоративных бондов для инвесторов служат: хорошая доходность, высокая ликвидность и низкие риски потери капитала.

Комментировать
0
66 просмотров
Комментариев нет, будьте первым кто его оставит

Это интересно